# #6: 롱/숏 투자의 이해와 일반 가상 자산으로 투자하기

롱 포지션은 일반적인 투자 방식으로 투자 대상 자산의 가치 상승으로 수익을 얻게 되며 반대로 숏 포지션은 대상 자산이 하락할 경우 수익을 거둘 수 있는 투자 방식입니다. DEX에 대한 투자는 기본적으로 운용 수익을 추구하는 것이지만 투자 기간 동안 보유한 가상 자산들을 예치 즉 계속 보유하기 때문에, 자산 가치의 유지 또는 상승을 기대하는 롱 포지션에 해당된다고 할 수 있습니다.

반면에 KLEVA에서 레버리지 투자를 할 때는 자산의 대여라는 요소에 의해 레버리지 배수를 기준으로 일종의 롱/숏 포지션을 형성할 수 있습니다. 숏 포지션은 레버리지 배수가 2배를 초과하여 대여 자산의 일부가 페어 예치를 위해 스왑될 경우 스왑된 수량에 대해서만 적용됩니다. 레버리지 투자를 위해 투입한 자산은 투자자가 기존에 보유한 자산이므로 기본적으로 롱 포지션에 해당되며 다음의 구분은 대여 자산에 대해 적용됩니다.

* 레버리지 배수 2.0: 중립 포지션
* 레버리지 배수 2.0 미만: 대여 자산에 대한 롱 포지션
* 레버리지 배수 2.0 초과: 대여 자산에 대한 숏 포지션

### <mark style="color:blue;">예시를 통해 롱/숏 개념 파악하기</mark>

* 투자 개시 시점 A, B 두 자산의 가치가 1:2 (B가 A의 2배)
* 보유 자산의 가치 변동, 수익, 이자, 스왑 수수료 등등 다른 요인을 배제하고 대여 자산 가치의 변동만을 고려
* 보유한 A 자산 100개로 레버리지 투자를 진행

#### 레버리지 배수 2.0: 중립 포지션

* 100개의 A로 이와 동일한 가치인 50개의 B를 대여
* 두 자산의 가치가 동일하여 별도의 스왑 없이 5:5 예치 (100 A + 50 B 예치)
* 투자를 종료할 때 50개의 B 상환하여 B의 가치 변동에 따른 추가손익은 없음

#### 레버리지 배수 2.0 미만: 대여 자산에 대해 롱 포지션 (레버리지 배수 1.5 가정)

* 100개의 A로 1/2의 가치에 해당되는 25개의 B를 대여
* 자산 가치를 5:5로 만들어 예치하기 위해 25개의 A를 12.5개의 B로 스왑 (75 A + 37.5 B 예치)
* 투자 종료시에는 25개의 B를 상환하고 75개의 A와 12.5개의 B를 수령
* 결과적으로 25개의 A가 12.5개의 B로 전환되며 12.5개의 B > 25개의 A가 되면 차익 발생. 즉 투자 개시 - 종료 시점을 비교하여 B의 가치가 상승했다면 추가 수익

#### 레버리지 배수 2.0 초과: 대여 자산에 대해 숏 포지션 (레버리지 배수 3 가정)

* 100개의 A로 2배의 가치에 해당되는 100개의 B를 대여
* 자산 가치를 5:5로 만들어 예치하기 위해 25개의 B를 50개의 A로 스왑 (150 A + 75 B 예치)
* 투자 종료시에는 100개의 B를 상환하여야 하므로 25개의 B 추가 확보 필요
* 25 B의 가치에 해당되는 수량의 A를 B로 스왑
* 최종적으로 B의 가치가 투자 개시 시점 대비 하락하였다면 스왑에 더 적은 수의 A가 사용되어 최종 수령하는 A 수량이 증가하므로 추가 수익 발생

위 예시에서는 대여자산인 B에 대한 포지션 설명을 위해 A의 가치가 변동하지 않는 것을 가정하였습니다. 실제 투자시에는 보유 자산의 가치 변동에 따라 유동적일 수 있으며, 이 경우에도 대여 자산 (B)에 대한 롱/숏 개념 자체는 유효합니다.

### <mark style="color:blue;">일반 가상 자산을 포함한 풀 투자</mark>

일반 가상 자산이 포함된 풀에 레버리지 투자를 할 경우, 투자의 전체적인 구조와 수익의 계산은 스테이블 코인 풀과 동일합니다. 하지만 일반 가상 자산의 경우 스테이블 코인에 비해 높은 변동성을 보이는 것이 일반적이기 때문에 투입 자산과 대여 자산의 가치 변동에 따른 총 운용 자산의 변동, 레버리지 비율의 변동 그리고 청산 가능성 등 다양한 요소를 고려해야 합니다. 변동성이 높을수록 위험도가 상승하고 비영구적 손실의 발생 가능성 등이 따르지만 반대 급부로 더 높은 수익을 추구할 수 있습니다.


---

# Agent Instructions: Querying This Documentation

If you need additional information that is not directly available in this page, you can query the documentation dynamically by asking a question.

Perform an HTTP GET request on the current page URL with the `ask` query parameter:

```
GET https://docs.kleva.io/legacy-kr/leveraged-yield-farming/long-short-position.md?ask=<question>
```

The question should be specific, self-contained, and written in natural language.
The response will contain a direct answer to the question and relevant excerpts and sources from the documentation.

Use this mechanism when the answer is not explicitly present in the current page, you need clarification or additional context, or you want to retrieve related documentation sections.