# About Kleva AI

<figure><img src="/files/hQucxCuy89ryfqkWZZzU" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

Core Philosophy – “Kleverly Leverage Your Invisible Assets”

“Kleverly” represents an intelligent and optimized approach to asset management.

“Invisible Assets” refer to intangible yet valuable resources such as points, online and offline data, time, social influence, and networks—assets that are often overlooked simply because they are not visible.

In an era where all assets are becoming tokenized and on-chain, Kleva AI accelerates the transformation of these overlooked assets into sources of real-world value and yield, preventing them from being wasted or forgotten.

<figure><img src="/files/chvFV01iNyv0rbIyQkwV" alt=""><figcaption></figcaption></figure>


# Kleva AI’s Layers

To identify, evaluate, and effectively utilize intangible assets, Kleva AI builds its ecosystem in two distinct layers.

<figure><img src="/files/U9cuBc6ddtyDOZQpXojA" alt=""><figcaption></figcaption></figure>


# Assetization Layer

This layer is focused on converting intangible assets into tangible, usable ones. It not only assesses these assets but also connects suppliers and demand sources to generate and discover value.

<figure><img src="/files/qvzpRmUMYRBb9BMIU2AD" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

* **Tikkly** transforms unused loyalty points into crypto assets with real-world value.
* **AI-Based InfoFi** evaluates and tokenizes user activities such as SNS engagement, online account data, and on-chain behaviors using AI.

Kleva AI believes there are countless untapped intangible assets yet to be discovered. The team is continuously exploring ways to identify, evaluate, and convert these hidden assets into usable digital value.


# Optimization Layer

This layer focuses on the optimal allocation and utilization of already-tokenized assets. By leveraging AI agents, Kleva AI helps users manage, reward, and make use of their assets in alignment with their goals. This layer will be developed and released progressively.

<figure><img src="/files/nyLTPuswA3YGAfYI5NqG" alt=""><figcaption></figcaption></figure>


# Kleva AI’s Products

Kleva AI is building an onboarding and incentive infrastructure that connects both online and offline intangible assets to the value layer of Web3. Our future is being shaped step by step.


# Product Philoshopy: 3S

To deliver the best possible experience and value, Kleva AI is built on three core principles:

### **Simple**

No complex sign-ups or crypto exchange registrations needed. Users can easily convert points and use financial services within the app.

The process is intuitive, allowing anyone to participate effortlessly.

### **Secure**

We apply the latest security technologies and data protection measures to safeguard user assets and personal information.

All transactions and activities are securely recorded, ensuring peace of mind at every step.

### **Sustainable**

Designed to maximize the value of users’ intangible assets.

By converting expiring points into crypto and combining them with staking, investment, and reward models, we transform passive assets into active earning opportunities.


# P2C Platform: Tikkly

Tikkly is a **Point-to-Crypto (P2C)** platform that converts Web2-issued loyalty points into crypto assets such as USDT, BTC, ETH, and KLEVA.

* **Users** can convert, invest, or save their points as digital assets.
* **Businesses** can reduce liabilities associated with unused points while improving accounting transparency and brand value.

<figure><img src="/files/X4UpcvDSsTKGzA0uFnZl" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

Tikkly offers:

* Web2 partners: a way to turn liabilities into revenue.
* Web3 partners: a seamless onboarding path for Web2 users.
* KLEVA holders: a sustainable source of ecosystem-driven revenue.


# AI Based-InfoFi

The AI-Based InfoFi platform incentivizes users based on information sharing, reputation, influence, and continuous participation in activities and events.

Built on the InfoFi model, all contributions are transparently rewarded based on user engagement.

Through this, Kleva AI collaborates with external infrastructures to create a trusted incentive-based advertising ecosystem, where ad budgets flow transparently to user rewards and settlement.

<figure><img src="/files/iskEAQ9Xvpg3HJQpWEiZ" alt=""><figcaption></figcaption></figure>


# AI Agent Reward App

This application utilizes tokenized user data to enable AI agents to design optimal asset allocation strategies and deliver automated investment or reward suggestions tailored to each user.

<figure><img src="/files/sK3SUFcws57oEdpSftli" alt=""><figcaption></figcaption></figure>


# And more

Our work doesn’t stop here. We are continuously expanding the Kleva ecosystem to realize our philosophy:

**“Kleverly Leverage Your Invisible Assets.”**


# Token Economy & Value Growth

The **KLEVA token** lies at the center of all activity in the Kleva AI ecosystem.

All payments, exchanges, settlements, and rewards within the **Assetization** and **Optimization** layers generate transaction fees. These fees are used to fund:

* **Market buybacks**, and
* **Revenue-sharing models** with ecosystem participants.

With the launch of each new product, detailed numbers regarding buyback and revenue distribution models will be transparently disclosed.

As the ecosystem and its community grow, Kleva AI will progressively introduce governance mechanisms.


# Roadmap

<table><thead><tr><th width="115.5625">Period</th><th>Key Milestones</th></tr></thead><tbody><tr><td>2025 Q3</td><td>Completion of Tikkly MVP; technical integration with 3+ partners</td></tr><tr><td>2025 Q4</td><td>Official launch of Tikkly; InfoFi platform whitepaper release</td></tr><tr><td>2026 H1</td><td>KLEVA token listing on major exchanges; launch of InfoFi platform</td></tr><tr><td>2026 H2</td><td>20+ Tikkly business partners onboarded; launch of AI Agent Reward App MVP</td></tr></tbody></table>


# Brand Kit

<figure><img src="/files/eZSKueom7j7ptZ9WhbaG" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

{% file src="/files/rY3nbminto5Qfy3lBtvk" %}

<figure><img src="/files/NNc4svnTkVCHdm8dhr7i" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

{% file src="/files/WzScSpohjumzqVp5p3CH" %}

### Brand Assets & Usage Policy <a href="#brand-assets-and-usage-policy" id="brand-assets-and-usage-policy"></a>

**Logo and Symbol Files**

The official Kleva AI logos and symbols are provided in:

* `KLEVA AI Logo.zip`: full wordmark logo (symbol + logotype)
* `KLEVA AI Symbol.zip`: standalone symbol only\ <br>

**Usage Guidelines**

* Always use the latest files from the official asset packages.
* Maintain original proportions and colors.
* The symbol can be used standalone only after the full brand has been introduced.
* Place logos on clean, uncluttered backgrounds.\ <br>

**Do Not:**

* Recolor, rotate, or animate the logo/symbol
* Use old versions or screenshots
* Overlay with text or graphics
* Apply glow, gradient, or effects without approval

<br>


# Kleva AI 소개

<figure><img src="/files/bfNnuUxlNkowHa7AMeD3" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

Core Philosophy – “Kleverly Leverage Your Invisible Assets”

“Kleverly”는 자산을 가장 효율적으로 운용하기 위한 지능적인 접근을 뜻합니다.

“Invisible Assets”는 포인트, 온·오프라인의 데이터, 시간, 사회적 영향력, 네트워크 등 눈에 잘 보이지 않지만 가치 있는 무형 자산을 의미합니다.

모든 자산이 온체인화되는 시대에서, Kleva AI는 이러한 무형 자산들이 소멸되거나 방치되지 않고, 실질적인 가치와 수익을 창출하는 자산으로의 전환을 가속화합니다.

<figure><img src="/files/y31EMV8a56N6URSLGzqk" alt=""><figcaption></figcaption></figure>


# Kleva AI의 구조

Kleva AI는 무형 자산을 식별·평가하고, 더 나아가 이를 효율적으로 운용하기 위해 Kleva AI 생태계를 두 가지 레이어로 나누어 단계적으로 구축하고 있습니다.

<figure><img src="/files/ninIrMdZOPmREbe4V8D9" alt=""><figcaption></figcaption></figure>


# 자산화 레이어

무형 자산을 실질 자산으로 전환하는 계층으로, 여러 무형 자산들을 평가할 뿐만 아니라 공급자와 수요자를 연결하여 가치를 생산·발견합니다.

<figure><img src="/files/RoVDgPa0QYBHhheTKhSf" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

* Tikkly는 소멸되던 포인트를 실물 가치가 있는 가상자산으로 전환합니다.
* AI Based-InfoFi 플랫폼은 사용자의 SNS 활동, 온라인 계정, 온체인 데이터 등 다양한 무형 자산을 AI를 활용하여 평가하고 자산화합니다.

Kleva AI 팀은 아직 식별되지 않은 무형 자산이 수없이 많다고 판단하며, 이를 식별하고 평가하며 자산화할 수 있는 제품들을 지속적으로 탐색하고 있습니다.


# 최적화 레이어

자산을 최적으로 배분하고 활용하는 계층으로, 이미 자산화된 정보들을 AI Agent를 활용하여 사용자의 목표에 맞게 관리하고, 보상하고, 활용하는 단계입니다. 이 계층에 대해서는 점진적으로 제시될 것입니다.

<figure><img src="/files/8foz8sbW8E8ExKHl3RvK" alt=""><figcaption></figcaption></figure>


# Kleva AI의 제품

온/오프라인의 무형 자산을 Web3의 가치에 연결하는 온보딩·인센티브 인프라 프로토콜로써, Kleva AI 팀은 단계적으로 미래를 만들어 가고 있습니다.


# 제품 철학: 3S

Kleva AI 팀은 최고의 경험과 가치를 위해 세 가지 핵심 가치를 추구합니다.

### **Simple (간단함)**

복잡한 가입 절차나 거래소 가입 없이, 앱 내에서 포인트 전환과 금융 서비스 이용이 가능합니다.

거래 실행 과정은 직관적이며, 복잡한 절차 없이 누구나 쉽게 참여할 수 있습니다.

### **Secure (안전성)**

최신 보안 기술과 데이터 보호 구조를 적용해, 사용자 자산과 개인정보를 안전하게 보호합니다.

모든 거래와 활동은 안전하게 기록되며, 언제나 안심하고 이용할 수 있습니다.

### **Sustainable (지속가능성)**

사용자의 무형 자산에 보다 더 많은 실질적 가치를 창출할 수 있도록 설계합니다.

소멸되는 포인트를 가상자산으로 전환하고, 예치·투자·리워드 모델과 결합해, 수동적 자산을 능동적 수익 기회로 전환합니다.


# P2C 플랫폼: Tikkly

Tikkly는 Web2에서 발급된 포인트를 USDT, BTC, ETH, KLEVA 등 가상자산으로 전환하는 **Point-to-Crypto(P2C)** 플랫폼입니다.

* 사용자는 포인트를 자산으로 전환·투자·저축할 수 있고,
* 기업은 부채성 포인트를 줄이며 회계 투명성과 브랜드 가치를 동시에 높일 수 있습니다.

<figure><img src="/files/FnVgSL8bMqxJ8Dzvfqe2" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

Tikkly는 Web2 비즈니스 파트너에게는 부채를 수익원으로, Web3 비즈니스 파트너에게는 Web2의 유저들의 온보딩을, 그리고 Kleva 홀더들에게는 지속적인 수익 모델을 제시합니다.


# AI 기반 InfoFi

AI Based-InfoFi Platform은 정보 제공과 평판, 영향력, 그리고 지속적인 이벤트 참여에 대해 인센티브를 부여하는 구조로 설계되었습니다.

InfoFi 구조 위에서 모든 참여자는 기여도에 따라 투명하게 보상을 받습니다.

Kleva AI는 InfoFi를 통해 외부 인프라와 협력하여, 광고비 → 참여자 보상 → 투명한 정산이 이루어지는 신뢰 가능한 광고 인센티브 생태계를 구축합니다.

<figure><img src="/files/MXyUAKpsSFW5dYUjYm9h" alt=""><figcaption></figcaption></figure>


# AI 에이전트 리워드 앱

자산화된 데이터를 기반으로 AI 에이전트가 자동으로 분배 전략을 수립하고, 사용자에게 보상·투자 제안을 제공합니다.

<figure><img src="/files/UZcYNndso2KxgSGfHYAD" alt=""><figcaption></figcaption></figure>


# 그 외 생태계 확장 요소

이 밖에도, ‘Kleverly Leverage Your Invisible Assets’을 실현하기 위해 생태계를 확장하는 노력은 계속되고 있습니다.


# 토큰 이코노미 및 가치 성장 구조

KLEVA 토큰은 Kleva AI 생태계에서 발생하는 모든 흐름의 중심에 위치합니다.

생태계의 큰 두 축인 Assetization Layer와 Optimization Layer의 모든 결제·교환·정산·보상이 이루어질 때 발생하는 수수료는 시장 매입(바이백)과 수익 공유 모델의 재원이 됩니다.

* 각 제품의 출시마다 보다 자세한 시장 매입 및 수익 공유 모델의 수치가 공개됩니다.
* 생태계의 확장과 커뮤니티 구축 속도에 따라 거버넌스를 도입할 예정입니다.


# 로드맵

<table><thead><tr><th width="115.5625">기간</th><th>주요 마일스톤</th></tr></thead><tbody><tr><td>2025 Q3</td><td>Tikkly MVP 개발 완료, 3개 이상 파트너사와 기술 연동</td></tr><tr><td>2025 Q4</td><td>Tikkly 정식 런칭, InfoFi 플랫폼 백서 공개</td></tr><tr><td>2026 H1</td><td>KLEVA 토큰 주요 거래소 상장, InfoFi 플랫폼 정식 런칭</td></tr><tr><td>2026 H2</td><td>Tikkly 파트너사 20개 이상 확보, AI Agent Reward App MVP 런칭</td></tr></tbody></table>


# 브랜드 키트

<figure><img src="/files/eiVPk0l38QOk7rltyWqU" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

{% file src="/files/EJnQf039Nj5STKbQRYRC" %}

<figure><img src="/files/fs6I49ZpvV1yiwloR6Sb" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

{% file src="/files/BeyDLYrWnBy8xCy5l5jv" %}

### 브랜드 에셋 및 사용 정책

**로고 및 심볼 파일**

Kleva AI의 공식 브랜드 자산은 다음과 같은 형태로 제공됩니다:

* `KLEVA AI Logo.zip`: 심볼 + 로고타입이 결합된 전체 워드마크 로고 파일
* `KLEVA AI Symbol.zip`: 단독 심볼 파일

<br>

**사용 가이드라인**

* 반드시 공식 에셋 패키지의 최신 파일을 사용해 주세요.
* 원본 비율, 색상, 여백을 그대로 유지해 주세요.
* 전체 로고가 먼저 소개된 이후에만 심볼 단독 사용이 가능합니다.
* 로고는 항상 깔끔하고 복잡하지 않은 배경 위에 배치해 주세요.

<br>

**사용 금지 예시**

* 로고 또는 심볼의 색상 변경, 회전, 왜곡, 애니메이션 적용
* 이전 버전 파일이나 화면 캡처본 사용
* 로고 위에 텍스트나 그래픽 요소를 겹쳐서 배치
* 승인 없이 글로우, 그라디언트, 그림자 등 효과 적용

<br>


# KLEVA

Klaytn's first DeFi protocol specializing in leverage yield farming.

## Welcome to KLEVA Protocol

<figure><img src="/files/nRfFdsQSf8GbNOhSDe8M" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

### **Our Vision**

KLEVA Protocol aims to become the largest lending protocol for leveraged yield farmers and lenders within the Klaytn DeFi Ecosystem. Currently, when compared to layer-1 blockchain players like Ethereum, Binance Smart Chain, and Solana, Klaytn's DeFi Ecosystem is rather small and needs work to progress. Various types of protocols need to be introduced and protocols must work together to create a synergy effect. We believe Klaytn DeFi has only just started to expand, and that many more protocols will join the Ecosystem.

### **Offerings**

KLEVA Protocol is the first DeFi protocol in Klaytn to specialize in Leveraged Yield Farming. We take advantage of the liquidity layers in Decentralized Exchanges and act as the amplifier for these exchanges. By integrating with farms, we trigger an inflow of liquidity to both exchanges and our protocol, leading to a higher TVL for the entire Ecosystem.

Moreover, farmers can maximize their yields and lenders can earn passive income by lending their assets to farmers. In short, we accelerate the growth of the entire Ecosystem by taking advantage of current DeFi protocols and opening a gateway to a bigger economy - bringing wider opportunities for all participants.


# Developer

### Anonymity and Trust Issues in DeFi

DeFi is a game-changer in the aspect that it enables financial transactions within a trustless environment. This is a fundamental feature of blockchain technology and a new way to build a better money market than conventional financial institutes.

However, when building a trustless environment, DeFi protocol operators have preferred to stay anonymous for several reasons. While this inspired many great ideas and provided the DeFi industry with massive growth opportunities, scammers saw an opportunity for extortion.

These scammers raised money from participants and vanished, leaving nothing but dust for innocent investors. This will never be an issue for KLEVA Protocol as we are willing to disclose full information about the team behind this protocol. The KLEVA Team consists of three entities, each with its own strengths.

\* The operation of the KLEVA service has undergone a transformation from the partnership system involving WEMIX.PTE.LTD. (referred to as Wemade), Sooho, and Burk O’Sully to a standalone system led by Wemade. For more details, please check [the announcement on Medium.](https://medium.com/@KLEVA_Protocol_official/48d4e611b71f)

### WEMIX

WEMIX is a subsidiary of Wemade, a KOSDAQ listed company in Korea. We are expanding our territory within the blockchain industry and provide various services including WEMIX blockchain platform, cryptocurrency wallet, decentralized exchange, and NFT marketplace.


# Fair Launch

Fair Launch and Launchpad Airdrop

We believe everyone should start from ground zero; no institution nor individual should have bigger power over other participants. Thus, there will be no pre-sale, no investors, no pre-mining. We will always strive to give equal chances to all participants in our protocol.

The first step to our fair-for-all DeFi Protocol starts in the form of a launchpad. Details will be disclosed soon!


# Roadmap

Last update: 2024/2/13

### <mark style="color:blue;">History</mark>

* 2021/12/3: KlayStater Launchpad Listing
* 2021/12/28: Klay-KLEVA Pool Creation
* 2022/1/19: KLEVA Launch: Pool for WEMIX, KLAY, oUSDT, KDAI, oETH, KLEVA
* 2022/4/1: Launch Leverage Farming: 12 Pool
* 2022/4/3: Add new feature (Minimize Trading)
* 2022/5/27: 1st, 2nd KLEVA Buyback and Burn
* 2022/6/20: Add oUSDC deposit/farm
* 2022/6/28: Add new feature (Partial Close)
* 2022/7/7: 3rd KLEVA Buyback and Burn
* 2022/7/22: KLEVA Bittrex Global Listing
* 2022/8/2: 4th KLEVA Buyback and Burn
* 2022/8/29: Wemix Wallet KLEVA Listing
* 2022/9/2: 5th KLEVA Buyback and Burn
* 2022/9/29: New KLEVA UX/UI Update
* 2022/10/5: 6th KLEVA Buyback and Burn
* 2022/10/13: DefiLlama KLEVA Listing
* 2022/11/2: Dapp.com / DappRadar KLEVA Listing
* 2022/11/9: Stablecoin Swap Route Optimization
* 2022/11/25: 7th KLEVA Buyback and Burn
* 2022/12/9: Add Kaikas Mobile
* 2022/12/23: Apply KokonutSwap Pool
* 2023/1/17: 8th KLEVA Buyback and Burn
* 2023/1/19: Add new feature(Direct Deposit Module)
* 2023/2/7: Probit Global Listing
* 2023/2/8: 9th KLEVA Buyback and Burn
* 2023/2/20: Add new feature (KLEVA Membership)
* 2023/2/22: GDAC Listing
* 2023/3/14: 10th KLEVA Buyback and Burn
* 2023/3/22: Add KLAY + KDAI Pool
* 2023/4/1: KLEVA Bonfire Season - Open
* 2023/4/20: 11th KLEVA Buyback and Burn
* 2023/5/1: Add Oracle
* 2023/5/17: 12th KLEVA Buyback and Burn
* 2023/5/25: New KLEVA Membershup UX update
* 2023/6/7: 13th KLEVA Buyback and Burn
* 2023/6/22: Swapscanner Partnership
* 2023/7/6: 14th KLEVA Buyback and Burn
* 2023/7/27: Add oWEMIX Deposit•Staking Pool
* 2023/8/1: GCKLAY Leverage Staking Open
* 2023/8/9: 15th KLEVA Buyback and Burn
* 2023/8/31: Add KCD Deposit•Staking Pool
* 2023/8/31: KLEVA Bonfire Season - Close
* 2023/9/7: 16th KLEVA Buyback and Burn
* 2023/9/26: KLEVA Auto Burn
* 2023/10/11: 17th KLEVA Buyback and Burn
* 2023/11/8: 18th KLEVA Buyback and Burn
* 2023/12/6: 19th KLEVA Buyback and Burn
* 2024/1/11: 20th KLEVA Buyback and Burn
* 2024/1/18: GOPAX Listing
* 2023/2/13: 21st KLEVA Buyback and Burn

### <mark style="color:blue;">Roadmap</mark>

#### **Ongoing Activities**

* KLEVA Token CEX Listing
* Monthly KLEVA Token Buyback & Burn

#### Major Update Plan

* Swapscanner Staking Pool
  * Phase 1: GCKLAY Leverage Staking
  * Phase 2: 1) SCNR Leverage Staking, 2) SCNR + KLAY Leverage Farming
* Leveraged CDP
* Long/Short Position
* Pseudo Delta Neutral Strategy
* Add new DEX
* Multi-chain Expansion


# Deposit and Staking

* Deposit and staking are services similar to traditional financial deposits, allowing users to deposit their assets into the protocol to provide capital for leverage investors(=borrowers).
* Since KLEVA's deposit and staking methods is a single asset's utilization, it is a secure way of utilizing assets(excluding external factors such as market value fluctuations)
* KLEVA offers deposit services for seven types of crypto assets, including WEMIX, KLAY, oUSDT, KDAI, oETH, oUSDC, and KLEVA.
* Users can deposit their held assets in their wallets, and the deposited assets can be borrowed by leverage investors.
* The interest earned from borrowing is the profit for depositors after deducting a fee (19%).
* There are no specific holding period conditions for deposits, so deposited assets can be withdrawn at any time. Upon withdrawal, depositors receive an increased quantity of assets based on the interest accrued during the deposit period.
* Depositors receive proof-of-deposit tokens (e.g., ibKLAY for KLAY deposits).
* Staking these ib tokens results in the reward of KLEVA tokens.
* The value of ib tokens is higher than the underlying assets due to the cumulative interest distributed to the basic assets since their issuance. Therefore, the number of ib tokens received upon deposit is lower than the quantity of the corresponding token, but upon withdrawal, depositors receive a larger quantity of tokens, equivalent to the accumulated interest.\ <mark style="color:red;">**\* Important Note**</mark>\ <mark style="color:red;">In the event of bad debt occurrences, the exchange rate may decrease.</mark>
* There are no specific holding period conditions for KLEVA staking, allowing users to unstake at any time without deduction of rewards for the holding period.
* The deposit yield represents the interest income from borrowing, and the staking yield is the value converted from KLEVA rewards earned through staking.

For more detailed explanations of deposit and staking, you can refer to the information available here.


# Leverage Investment

* Leverage investment is a service that allows users to deposit assets as a collateral, borrow assets from KLEVA, and farming in DEX (Decentralized Exchange)
* Similar to the concept of 'leverage' in traditional financial services, it enables the expansion of investment size through borrowing, aiming for high returns but carrying the risk associated with such investment.
* The maximum leverage ratio varies by pool, ranging from a minimum of 1.0 to a maximum of 5.0. A leverage ratio of 1.0 is equivalent to participating in interest farming using only held assets without borrowing.
* This approach combines the concepts of 'leverage' and 'DEX investment.' Conventional DEX investment involves depositing assets into the liquidity pool of a DEX, composed of two types of assets, to provide liquidity and receive rewards for swaps utilizing the liquidity. KLEVA utilizes the concept of leverage to receive additional KLEVA tokens as rewards for lending larger amounts than the held assets for increased DEX rewards.
* Similar to conventional DEX pairing, the values of the two assets invested (reflected in value, not token quantity) must be aligned in a 5:5 ratio. Failure to maintain this ratio will trigger automatic swaps conducted by KLEVA. The swaps are executed through an external swap service, which may incur fees.
* As leverage involves investing with borrowed funds, there is a risk of liquidation if the ratio of assets to be repaid increases in the overall investment. Therefore, managing the leverage ratio is essential. More detailed information on liquidation, risk management, and other aspects can be found through the provided links.
* There are minimum borrowing quantity requirements when lending assets for leverage investment. There are no specific constraints during the periods of initiation and termination of leverage investments.

For a more detailed explanation of the process of leverage investment, you can refer to the information available here

<br>


# KLEVA Membership

### <mark style="color:blue;">KLEVA Membership</mark>

KLEVA Membership is a new function by which Leveraged Yield Farmers can i) Increase Max Leverage, ii) Increase Liquidation Threshold, and iii) Lower Liquidation Fee by staking ibKLEVA Token.

### <mark style="color:blue;">Membership Condition & Benefits</mark>

* Staking Requirement: 7,500 ibKLEVA (Applied automatically when requirement is met)
* Benefits

<table><thead><tr><th width="210">Categroy</th><th width="263" align="center">Tier1</th><th width="247" align="center">Tier2</th><th width="233" align="center">Tier3</th></tr></thead><tbody><tr><td>Pool</td><td align="center"><p>oUSDT - KDAI</p><p>oUSDT - oUSDC</p><p>4 NUTS</p></td><td align="center"><p>KLAY - oUSDT</p><p>KLAY - oUSDC</p><p>oETH - oUSDT</p><p>WEMIX - oUSDT</p></td><td align="center"><p>KLAY - WEMIX</p><p>KLAY - oETH</p></td></tr><tr><td>Max Leverage</td><td align="center"><p>5x(80%) -> <mark style="color:blue;">10x(90%)</mark></p><p><mark style="color:blue;">9x(88.89%)</mark> for borrowing KSD</p></td><td align="center">3x(66.67%) -> <mark style="color:blue;">5.5x(81.82%)</mark></td><td align="center">2.5x(60%) -> <mark style="color:blue;">4.5x(77.78%)</mark></td></tr><tr><td>Liquidation Threshold</td><td align="center">90% -> <mark style="color:blue;">97%</mark></td><td align="center">83.33% -> <mark style="color:blue;">89.33%</mark></td><td align="center">83.33% -> <mark style="color:blue;">89.33%</mark></td></tr><tr><td>Liquidation Fee</td><td align="center">5% -> <mark style="color:blue;">0%</mark></td><td align="center">5% -> <mark style="color:blue;">2%</mark></td><td align="center">5% -> <mark style="color:blue;">2%</mark></td></tr><tr><td>Liquidator Reward</td><td align="center">2% -> <mark style="color:blue;">0%</mark></td><td align="center">2% -> <mark style="color:blue;">1%</mark></td><td align="center">2% -> <mark style="color:blue;">1%</mark></td></tr></tbody></table>

*\* KLEVA Membership does not apply to the pools not listed in the table*

*\*\* When Staking Requirement is met, even in the case that Increased Max Leverage is not utilized, Increased Liquidation Threshold and Decreased Liquidation Fee Benefits are applied. The Benefits can then be taken into account for risk management strategies.*

*\*\*\* Above figures may be adjusted.*

### <mark style="color:blue;">Caution</mark>

* In the case that Staking Requirements are no longer met due to unstaking of ibKLEVA, the Farmer no longer benefits from Increased Liquidation Threshold and Decreased Liquidation Fee, while Increasing Max Leverage is maintained. Therefore, risk of Liquidation for any open positions will increase and depending on Leverage, may lead to exposure to Liquidation.
* Although KLEVA Team has prepared devices to improve farm stability to prevent against any risk following increased Leverage, Farmers must note that as Leverage increases, risk may also increase. Therefore, when utilizing Increased Max Leverage, please pay caution to managing leverage.


# Tokenomics

The full process of how tokens circulate and participants gain rewards

### <mark style="color:blue;">Token Flow</mark>

<figure><img src="/files/bK9c9AExA4acKnuVIR36" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

### <mark style="color:blue;">Distribution</mark>

<table><thead><tr><th width="197">Category</th><th width="79">%</th><th width="172">To</th><th width="353">Details</th></tr></thead><tbody><tr><td>KLEVA Mint</td><td>75%</td><td>Users</td><td>Depositor(Staker) Profit, Lender Reward</td></tr><tr><td></td><td>15%</td><td>Dev Fund</td><td>Protocol Operation</td></tr><tr><td></td><td>10%</td><td>Eco Fund</td><td>KLEVA Ecosystem Expansion</td></tr><tr><td>Lending Fee</td><td>81%</td><td>Users</td><td>Depositor Profit</td></tr><tr><td></td><td>9%</td><td>Dev Fund</td><td>Protocol Operation</td></tr><tr><td></td><td>10%</td><td>Buyback &#x26; Burn</td><td>Usage for Buyback &#x26; Burn</td></tr><tr><td>Performance Fee</td><td>70%</td><td>Users</td><td>Leverage Investor Profit</td></tr><tr><td></td><td>10%</td><td>Users</td><td>KLEVA Staking Reward</td></tr><tr><td></td><td>10%</td><td>Dev Fund</td><td>Protocol Operation</td></tr><tr><td></td><td>10%</td><td>Buyback &#x26; Burn</td><td>Usage for Buyback &#x26; Burn</td></tr><tr><td>Liquidation Fee</td><td>100%</td><td>Buyback &#x26; Burn</td><td>Usage for Buyback &#x26; Burn(5% of Liquidation)</td></tr><tr><td>Liquidator Reward</td><td>100%</td><td>Dev Fund</td><td>Protocol Operation(2% of Liquidation)</td></tr></tbody></table>

<mark style="color:blue;">Protocol Fee and Distribution</mark>

KLEVA's fee revenue is all related to leverage investments as followed:

* Interest fees on borrowing: 19% of the total interest.
* Auto-compound performance fees: 30% of the profits from leverage investment

Fee revenue is not fixed and it depends on the size of leverage investments, however, minimum 50% of total protocol fee is allocated as follows:

* 52.6% of the fee revenue from interest earned by borrowers: KLEVA token Buyback & Burn.
* 33.3% of the fee revenue from leverage investment DEX rewards auto-compound: KLEVA token Buyback & Burn.
* 33.3% of the fee revenue from leverage investment DEX rewards auto-compound: Additional rewards for KLEVA token staking

The remaining 47.4% of the fee revenue from interest earned by borrowers and 33.3% of the fee revenue from leverage investment DEX rewards auto-compound are utilized for protocol maintenance costs.

### <mark style="color:blue;">Interest Income (Depositor's Earnings)</mark>

* Leverage investors borrow assets from KLEVA, and pay interest costs.
* The interest costs paid by the borrowing user are accrued at position closure.
* 81% of the interest costs paid by the borrowing user, excluding a 19% fee, are distributed to depositors as interest income. This means that the interest costs paid by the investor borrowing KLAY become earnings for KLAY depositors.

### <mark style="color:blue;">Investment Profits (Leverage investors's Earning)</mark>

* Profits for leverage investors include distribution earnings from governance tokens provided by the target DEX and trading fee earnings (DEX's profit depends on the policies of the specific DEX).
* 70% of profit from governance tokens, excluding 30% as a fee, is automatically reinvested through the Auto-Compounding system.
* KLEVA token rewards are provided as compensation for lending assets. Since the KLEVA token is a reward for lending assets, it will not be provided without lending, meaning at a leverage ratio of 1.0
* The interest rate for borrowing varies based on the utilization rate of the respective pool. (Check the interest rate variation model.)
* The total earnings for leverage investments are calculated, including KLEVA token rewards.


# KLEVA Token

The Tokenomics of the native governance token of KLEVA Protocol

### <mark style="color:blue;">KLEVA captures the value of the protocol</mark>

From the start, we have designed KLEVA Token to capture economic incentives of KLEVA Protocol. A part of Performance Fee is rewarded to ibKLEVA Stakers and the profit generated are mostly used to Buyback & Burn KLEVA Tokens. Since we take advantage of liquidity layers of DEXs, integrating with more DEXs will result in bigger accrued fees. This will be used to aggressively Buyback & Burn KLEVA Tokens. Below are the parameters related to incentivizing KLEVA Token holders.

* 10% of the Lending Interest will be used to Buyback & Burn KLEVA Tokens
* Performance Fee will partially be used to Buyback & Burn KLEVA Tokens
* All Liquidation Fees will be used to Buyback & Burn KLEVA Tokens

\*30% of the funds from the Buyback & Burn reserve (accumulated amount within the fund at the time of the Buyback) will be reserved for handling contingencies such as bad debts. The transferred KLEVA tokens through the swap of 10% of the profit from leverage investment operations as funds will be entirely burned without any reservation of the 30%.

### <mark style="color:blue;">KLEVA Token</mark>

<figure><img src="/files/nhAyc6R0wmIum3xQvV2q" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

* **Max Supply** : **95,349,364**KLEVA
* **Sliding Model** : KLEVA minted per block is decreased by **10% monthly**
* **Deflationary Tokenomics** **:** KLEVA aims to be a **deflationary economy** by suppressing inflation of the KLEVA Token through service growth and expanded utilization.

<figure><img src="/files/kYgXTESNIvCqbyNzRneL" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

### <mark style="color:blue;">KLEVA Token Distribution</mark>

KLEVA Token is distributed as follows :

* 75% distributed to the Protocol is for all participants of KLEVA Protocol : at current stage, Lenders and Farmers.
* 15% allocated to Dev Fund will be used for protocol development and stabilization, to build and maintain a healthy project.
* 10% assigned to ECO Fund is used for expansion and improvement of KLEVA Ecosystem : finding strategic partnerships, airdrops, expanding our money lego and more.

### <mark style="color:blue;">Governance</mark>

After the vitalization of KLEVA Governance, the minting logic of KLEVA can be altered based on Governance Vote. Participants will be able to decide whether to continue with the sliding model, or implement a new minting logic that the majority believes is better, the best for KLEVA. More details of Governance will be disclosed later.


# Conditional Release

### <mark style="color:blue;">Understanding the concept</mark> <a href="#undefined" id="undefined"></a>

Conditional Release is a KLEVA Token Reward Calculation Method based on the Lending Pool's Utilization Ratio of the previous day and the day before that. By using this logic, KLEVA Token Rewards for Lending Pools with a decreasing Utilization Ratio will decline.

However, regardless of the decrease in UR, all Lending Pools are designed to maintain the minimum of 70% of its designated KLEVA Token Rewards. This is a necessary safety measure as external environments can temporarily not allow Farmers from borrowing their preferred assets. Examples may be at times such as bear cryptocurrency market. On the other hand, when Utilization Ratio increases, Lending Pools can expect to earn the full amount of its designated KLEVA Token Rewards.

Conditional Release rewards Lending Pools that are strongly contributing to the growth of KLEVA Protocol, while simultaneously encouraging low performing Lending Pools to increase their Utilization Ratio. In the case of Lending Pools that are contributing to the growth of KLEVA Protocol, Stakers can expect to receive the full amount of KLEVA Token Rewards and a fair amount of Lending Interests.

In the case of low performing Lending Pools, KLEVA Token Rewards and Lending Interests would not be as charming as the former case. In such a scenario, Conditional Release will trigger Lenders to withdraw their asset, which results in a decreased pool size and a higher Utilization Ratio. This directly leads to a increase in profit for Stakers.

Utilization Ratio of all Lending Pools will be recorded at 9AM(SGT) sharp.

### <mark style="color:blue;">Important Notice</mark> <a href="#undefined-1" id="undefined-1"></a>

1. **KLEVA Token Reward Ratio**
   * Minimum : 70% (of designated KLEVA Token Rewards)
   * Maximum : 100% (of designated KLEVA Token Rewards)
2. **Snapshot**
   * 09 : 00 (SGT)

### <mark style="color:blue;">Example</mark> <a href="#undefined-2" id="undefined-2"></a>

Assumption : Daily KLEVA Token Rewards for KLAY Lending Pool : 30,000

1. UR of D-2 > UR of D-1 (Slight Decrease)
   * KLAY Lending Pool UR D-2 : 50%
   * KLAY Lending Pool UR D-1 : 45%
   * KLAY Lending Pool KLEVA Token Reward Ratio of D-day =\
     30,000 x 45/50 = 27,000 KLEVA<br>
2. UR of D-2 > UR of D-1 (Major Decrease)
   * KLAY Lending Pool UR D-2 : 50%
   * KLAY Lending Pool UR D-1 : 10%
   * KLAY Lending Pool KLEVA Token Reward Ratio of D-day =\
     30,000 x 70% = 21,000 KLEVA
3. UR of D-2 < UR of D-1 (Increase)
   * KLAY Lending Pool UR D-2 : 50%
   * KLAY Lending Pool UR D-1 : 60%
   * KLAY Lending Pool KLEVA Token Reward Ratio of D-day = 30,000 KLEVA<br>
4. UR of D-2 = UR of D-1
   * KLAY Lending Pool UR D-2 : 50%
   * KLAY Lending Pool UR D-1 : 50%
   * KLAY Lending Pool KLEVA Token Reward Ratio of D-day =\
     30,000 x 100% = 30,000 KLEVA

### <mark style="color:blue;">Unissued KLEVA Tokens</mark>

The amount of KLEVA Tokens unissued due to conditional release will be added to the last year of the KLEVA Tokens minting schedule. However, as KLEVA minted per block decreases monthly, KLEVA minted per block in the last year would converge to zero.

So in reality, the unissued amount will never be minted. Thus, conditional release will have a similar effect as the Buyback and Burn mechanism, effectively controlling the inflation ratio of KLEVA Tokens.


# Reward Allocation

### <mark style="color:blue;">KLEVA Token Reward Allocation</mark>

0.9 KLEVA minted per block

| Rewards Recipient | Allocation Points | Reward per Day |
| :---------------: | :---------------: | :------------: |
|   ibKLAY Staker   |       297.5       |      8,675     |
|   iboUSDT Staker  |        270        |      7,873     |
|  iboWEMIX Staker  |        100        |      2,916     |
|   ibKDAI Staker   |        110        |      3,208     |
|   iboETH Staker   |         30        |       875      |
|   iboUSDC Staker  |        120        |      3,499     |
|   ibKLEVA Staker  |        120        |      3,499     |
|    ibKCD Staker   |         5         |       146      |
|   KLAY Borrower   |       325.7       |      9,550     |
|   oUSDT Borrower  |        300        |      8,748     |
|   KDAI Borrower   |        100        |      2,916     |
|   oETH Borrower   |         40        |      1,166     |
|   oUSDC Borrower  |        100        |      2,916     |
|   KLEVA Borrower  |         50        |      1,458     |
|    KSD Borrower   |         30        |       875      |
|       Total       |       2,000       |     58,320     |

\**Allocation Points for Tokens may change according to the shift of importance within KLEVA Protocol. Tokens with higher importance may experience an increase in points.*

Reward per Block may be updated according to the KLEVA Token minting schedule.


# ECO Fund Status

KLEVA Tokens used for expansion and improvement of the KLEVA Ecosystem : finding strategic partnerships, airdrops, expanding our money lego and so on and so forth

|                                            Purpose                                           |   Amount  |      Date     |
| :------------------------------------------------------------------------------------------: | :-------: | :-----------: |
|                            KLAY - KLEVA Liquidity Pool (KLAYswap)                            |  300,000  | 2021. 12. 28. |
|                                     KlayStarter Launchpad                                    |  170,091  | 2022. 01. 20. |
| KSP - KLEVA Liquidity Pool in KLAYswap & KLEVA -CLA, KLEVA-WEMIX Liquidity Pool in Claimswap |   53,178  | 2022. 01. 28. |
|                KLEVA Token Compensation to wallets that received less ibKUSDT                |    349    | 2022. 02. 14. |
|                                Restoring ibKLEVA Exchange Rate                               |  162,539  |   2022.07.18  |
|                                Support for ibKLEVA Withdrawal                                |   22,822  |  2022. 07. 22 |
|                       Restoring ibKLAY Exchange Rate following Bad Debt                      | 2,086,357 |   2022.11.14  |
|                                      KLEVA Token Listing                                     |   94,616  |   2023.02.06  |
|                                      KLEVA Token Listing                                     |  208,333  |   2023.02.10  |
|                                    WEMIX$-KLEVA Liquidity                                    |  294,434  |   2023.02.28  |
|                              KCD-KLEVA Liquidity Pool (KLAYswap)                             |   1,500   |   2023.07.26  |
|                              KCD-KLEVA Liquidity Pool (KLAYswap)                             |   78,900  |   2023.08.04  |


# Proof-of-Burn(PoB)

Since the beginning, KLEVA Protocol has prepared Buyback and Burn of KLEVA Token for its long term value. Buyback and Burn Fund is accumulated from the sections below :

1. **Lending Performance Fee : 10% of 19%**\
   Approximately half of Lending Interest (19%) is used for Buyback and Burn of KLEVA Token
2. **Farming Performance Fee : 10% of 30%**\
   1/3 of Performance Fee(30%) is used for Buyback and Burn of KLEVA Token
3. **Liquidation Fee : All of 5%**\
   All of Liquidation Fee (5%) is used for Buyback and Burn of KLEVA Token

## <mark style="color:blue;">Total KLEVA Burned</mark> <mark style="color:blue;">(Accrued) : 21,679,956.23 KLEVA</mark>

### <mark style="color:blue;">**(\~ 28**</mark><mark style="color:blue;">.27%</mark> <mark style="color:blue;">**of Total Supply)**</mark>

<figure><img src="/files/rg0DreO01Dpe0l0Um6WG" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

<table><thead><tr><th width="150" align="center">Burn #</th><th align="center">Date</th><th align="center">KLEVA Amount</th><th align="center">USD Amount(at Burn Date)</th></tr></thead><tbody><tr><td align="center">1</td><td align="center">26 May, 2022</td><td align="center">277,430.37</td><td align="center">156,886.87</td></tr><tr><td align="center">2</td><td align="center">27 May, 2022</td><td align="center">98,328.03</td><td align="center">52,035.19</td></tr><tr><td align="center">3</td><td align="center">7 July, 2022</td><td align="center">328,849.83</td><td align="center">52,813.28</td></tr><tr><td align="center">4</td><td align="center">2 August, 2022</td><td align="center">175,194.85</td><td align="center">45,988.65</td></tr><tr><td align="center">5</td><td align="center">2 September, 2022</td><td align="center">190,893.89</td><td align="center">34,723.60</td></tr><tr><td align="center">6</td><td align="center">5 October, 2022</td><td align="center">382,401.78</td><td align="center">50,782.96</td></tr><tr><td align="center">7</td><td align="center">25 November, 2022</td><td align="center">2,708,196.70</td><td align="center">175,889.97</td></tr><tr><td align="center">8</td><td align="center">17 January, 2023</td><td align="center">889,035.52</td><td align="center">78,893.01</td></tr><tr><td align="center">9</td><td align="center">08 February, 2023</td><td align="center">125,901.21</td><td align="center">15,196.28</td></tr><tr><td align="center">10</td><td align="center">28 February, 2023</td><td align="center">69,349.00</td><td align="center">12,149.94</td></tr><tr><td align="center">11</td><td align="center">20 April, 2023</td><td align="center">512,200.03</td><td align="center">53,091.64</td></tr><tr><td align="center">12</td><td align="center">17 May, 2023</td><td align="center">397,746.68</td><td align="center">24,330.16</td></tr><tr><td align="center">13</td><td align="center">7 June, 2023</td><td align="center">362,732.01</td><td align="center">20,068.39</td></tr><tr><td align="center">14</td><td align="center">6 July, 2023</td><td align="center">172,454.45</td><td align="center">11,659.65</td></tr><tr><td align="center">15</td><td align="center">9 August, 2023</td><td align="center">178,503.64</td><td align="center">9,971.57</td></tr><tr><td align="center">Bonfire</td><td align="center">31 August, 2023</td><td align="center">10,047,058.99</td><td align="center">650,000</td></tr><tr><td align="center">16</td><td align="center">7 September, 2023</td><td align="center">293,891.55</td><td align="center">12,734.32</td></tr><tr><td align="center">Auto Burn #1</td><td align="center">26 September, 2023</td><td align="center">1,793,105.88</td><td align="center">84,437.36</td></tr><tr><td align="center">17</td><td align="center">11 October, 2023</td><td align="center">245,386.12</td><td align="center">10,031.38</td></tr><tr><td align="center">18</td><td align="center">8 November, 2023</td><td align="center">122,916.75</td><td align="center">7,465.96</td></tr><tr><td align="center">19</td><td align="center">6 December, 2023</td><td align="center">124,381.09</td><td align="center">7,121.44</td></tr><tr><td align="center">20</td><td align="center">11 January, 2024</td><td align="center">153,996.48</td><td align="center">30,999.49</td></tr><tr><td align="center">21</td><td align="center">13 February, 2024</td><td align="center">64,059.69</td><td align="center">13,998.50</td></tr><tr><td align="center">22</td><td align="center">22 March, 2024</td><td align="center">16,378.70</td><td align="center">3,262.64</td></tr><tr><td align="center">MASS BURN</td><td align="center">29 March, 2024</td><td align="center">1,949,527</td><td align="center">358,907.92</td></tr></tbody></table>

### Burn TXID

* Burn #1 : [0x535e6893befd3be14b65385e261be91e8dd9df7044bf7b0a2faf3af8707fbea1](https://scope.klaytn.com/tx/0x535e6893befd3be14b65385e261be91e8dd9df7044bf7b0a2faf3af8707fbea1?tabId=tokenTransfer)
* Burn #2 : [0x0e06f662fb82ec91eefbe45098040aeb975aff1f20dd8dbc79371122dfbd2f1b](https://scope.klaytn.com/tx/0x0e06f662fb82ec91eefbe45098040aeb975aff1f20dd8dbc79371122dfbd2f1b?tabId=tokenTransfer)
* Burn #3 : [0x72fd9bcec93702a213aa700224f6b0160ba96adfd8ef3e14399cf04a24715e94](https://scope.klaytn.com/tx/0x72fd9bcec93702a213aa700224f6b0160ba96adfd8ef3e14399cf04a24715e94?tabId=tokenTransfer)
* Burn #4 : [0x702ac1507c8bfa50582dc2027f0ba74599fbd05efe0df82d52692c12d81b8fc4](https://scope.klaytn.com/tx/0x702ac1507c8bfa50582dc2027f0ba74599fbd05efe0df82d52692c12d81b8fc4?tabId=tokenTransfer)
* Burn #5 : [0x5f95ddb24d5412365c4ec1084aca496f52d3def1002a748de10625e5a3f3b6f2](https://scope.klaytn.com/tx/0x5f95ddb24d5412365c4ec1084aca496f52d3def1002a748de10625e5a3f3b6f2?tabId=tokenTransfer)
* Burn #6 : [0xb33d6d91dbabba5d08007fb3c10219b4273f3f20a8b8b3cd6132d72742a7cc2c](https://scope.klaytn.com/tx/0xb33d6d91dbabba5d08007fb3c10219b4273f3f20a8b8b3cd6132d72742a7cc2c?tabId=tokenTransfer)
* Burn #7 : [0xce88a3c2de579fd206a654bc0dd10ec039eb93432fa75b5ede12418ae799dbbb](https://scope.klaytn.com/tx/0xce88a3c2de579fd206a654bc0dd10ec039eb93432fa75b5ede12418ae799dbbb?tabId=tokenTransfer)
* Burn #8 : [0xc5c23f91d2ca656462c57ccbc7baafda62461e314c38ced8016fbddbac1e3fe5](https://scope.klaytn.com/tx/0xc5c23f91d2ca656462c57ccbc7baafda62461e314c38ced8016fbddbac1e3fe5?tabId=tokenTransfer)
* Burn #9 : [0x7fe3025f20c2ab3dda20699eea303fd17bcb832d689875012a1cd019efe8cfd8](https://scope.klaytn.com/tx/0x7fe3025f20c2ab3dda20699eea303fd17bcb832d689875012a1cd019efe8cfd8?tabId=tokenTransfer)
* Burn #10 : [0x409234fb3a87b2fea5d9afcaade929654e36d4afcc1ef54d3f9cfddeaed9a6dc](https://scope.klaytn.com/tx/0x409234fb3a87b2fea5d9afcaade929654e36d4afcc1ef54d3f9cfddeaed9a6dc?tabId=tokenTransfer)
* Burn #11 : [0x25db8a9fba15d7ff0e80b220c8e96209753980e2253eccb4d91da8cddfa46bfb](https://scope.klaytn.com/tx/0x25db8a9fba15d7ff0e80b220c8e96209753980e2253eccb4d91da8cddfa46bfb?tabId=tokenTransfer)
* Burn #12 : [0xe1304819e19116b2609f670f059cad3ed404246219bf673c0a0a8b4bac6b275f](https://scope.klaytn.com/tx/0xe1304819e19116b2609f670f059cad3ed404246219bf673c0a0a8b4bac6b275f?tabId=tokenTransfer)
* Burn #13: [0x0da84b0b71df8c1b5034a7dd56a02a7a4505df63e58d6f2e67fe733a1bb832b7](https://scope.klaytn.com/tx/0x0da84b0b71df8c1b5034a7dd56a02a7a4505df63e58d6f2e67fe733a1bb832b7?tabId=tokenTransfer)
* Burn #14: [0xd365d311cd88615b72fe25c2cd1c91f8281a2ecb775205fb937bbd27125fe840](https://scope.klaytn.com/tx/0xd365d311cd88615b72fe25c2cd1c91f8281a2ecb775205fb937bbd27125fe840?tabId=tokenTransfer)
* Burn #15: [0xaad06ae9a236452c62224037fbb8b5292d526515d4ba5126ca428b263825a51b](https://scope.klaytn.com/tx/0xaad06ae9a236452c62224037fbb8b5292d526515d4ba5126ca428b263825a51b?tabId=tokenTransfer)
* Bonfire: [0x062c90a578d7f9775a2fb7788dd24329fb9354c401712efd3baa2d18b7e483a1](https://scope.klaytn.com/tx/0x062c90a578d7f9775a2fb7788dd24329fb9354c401712efd3baa2d18b7e483a1?tabId=tokenTransfer)
* Burn #16: [0xcbd4741b236ce3394a7eac467b76c6d9d6f81bef9683308abd0581a733554e70](https://scope.klaytn.com/tx/0xcbd4741b236ce3394a7eac467b76c6d9d6f81bef9683308abd0581a733554e70?tabId=tokenTransfer)
* Auto Burn #1: [0x43543c13e58da28a5db7c0f49d4c6ae7e685322e069cfcb7f1f6ffb454ad49fd](https://scope.klaytn.com/tx/0x43543c13e58da28a5db7c0f49d4c6ae7e685322e069cfcb7f1f6ffb454ad49fd?tabId=tokenTransfer)
* Burn #17: [0xae134b0442021ed2235d662f59fd70553cdc33d4f72ba0a659de8dadee7668ac](https://scope.klaytn.com/tx/0xae134b0442021ed2235d662f59fd70553cdc33d4f72ba0a659de8dadee7668ac?tabId=tokenTransfer)
* Burn #18: [0x2ce18c92d8ada73617540cd2316cadb855b0a57904bccf98fe07fd4df539238a](https://scope.klaytn.com/tx/0x2ce18c92d8ada73617540cd2316cadb855b0a57904bccf98fe07fd4df539238a?tabId=tokenTransfer)
* Burn #19: [0x5850f69e1c6f603ba6a2e1bd6f4ec4203dc78b7e53eefedc4b64a0a0fa5217a2](https://klaytnscope.com/tx/0x5850f69e1c6f603ba6a2e1bd6f4ec4203dc78b7e53eefedc4b64a0a0fa5217a2)
* Burn #20: [0x4a2ad9238aae7b37ad8db97f61f5cde572b111681ba4e7dbd48ae95c38a97b6b](https://www.klaytnfinder.io/tx/0x4a2ad9238aae7b37ad8db97f61f5cde572b111681ba4e7dbd48ae95c38a97b6b)
* Burn #21: [0xd93b6aae599e14c7047926baa14cc314a386351875510e587d946f977ca80fe3](https://klaytnscope.com/tx/0xd93b6aae599e14c7047926baa14cc314a386351875510e587d946f977ca80fe3?tabId=tokenTransfer)
* Burn #22: [0x487909e8f03fce041f28785f9d4a0d0e58891afdd027959b6d28cf80bda500fd](https://www.klaytnfinder.io/tx/0x487909e8f03fce041f28785f9d4a0d0e58891afdd027959b6d28cf80bda500fd)
* Mass Burn: [0xc47574e6caf6a0aa8f7c45c3d0994d0e5d06beb4068639c7bebc5bc35446ca50](https://klaytnscope.com/tx/0xc47574e6caf6a0aa8f7c45c3d0994d0e5d06beb4068639c7bebc5bc35446ca50?tabId=tokenTransfer)


# More Features

### <mark style="color:blue;">ibToken</mark>

The term "ib" stands for 'interest-bearing,' representing a token where the interest earnings from KLEVA deposits continuously accumulate. Users receive ib tokens when depositing tokens, serving as proof of deposit. Each deposit pool corresponds to a specific form of ib token (e.g., receiving ibKLEVA when depositing KLEVA), and the value (exchange rate) of ib tokens varies due to different interest rates for each deposit pool. Although the exchange rate was initially 1:1 for each token and its corresponding ib token at the time of KLEVA's launch, the value of ib tokens increases over time due to accrued interest, leading to increase in the exchange rate.

For instance, if '1 ibKlay = 1.1 Klay,' depositing 110 Klay results in receiving 100 ibKlay. If the value of ibKlay continuously increases, reaching '1 ibKlay = 1.2 Klay,' returning 100 ibKlay would result in receiving 120 Klay, earning a total of 10 Klay as interest. Staking ib tokens allows users to acquire KLEVA tokens as rewards.

In the event of bad debt occurrences, the exchange rate may decrease. For detailed information, please refer to the Deposit & Staking page.

### <mark style="color:blue;">Auto Compounding</mark>

When participating in leverage Farming, profits are paid in the form of governance tokens from the related DEX. Additionally, KLEVA tokens are provided as compensation for the lending of assets in the KLEVA protocol. The protocol offers an Auto Compounding service that automatically converts governance tokens from Farming profits into collateral assets for reinvestment, maximizing user earnings.

### <mark style="color:blue;">AMM Swap</mark>

Leverage Farming occur by adjusting the values of two assets (A and B) in a 5:5 ratio. If the values of the two invested assets are not in a 5:5 ratio, the protocol automatically conducts a swap. Swaps take place through the related DEX, incurring swap fees from the DEX.

### <mark style="color:blue;">Stablecoin Swap Path Optimization</mark>

When initiating leverage Farming in pools consisting of stablecoins, the necessary swaps are conducted through KokonutSwap's 4Pool via the most efficient and low-fee path.

### <mark style="color:blue;">Guard system</mark>

To protect KLEVA users, the Guard System is implemented. The Guard System prevents transactions from proceeding when the expected quantity at the time of attempting transactions, such as the initiation and completion of leverage farming, differs by more than 10% from the actual executable quantity. In situations where significant impact on the target pool, such as large-scale swaps, can occur losses, known as Slippage. Without guard system, users could experience unforeseen substantial losses, and the Guard System operates to prevent it in advance.

### <mark style="color:blue;">Debt Token Management</mark>

When users lend assets, debt tokens are issued for the accurate management of the situation and stored in the Vault Contract. Subsequently, when the borrowed assets are repaid, the debt tokens are burned. These tokens are utilized solely for internal protocol management purposes, and they don't follow the exact format of typical ERC20 tokens. Their transactions can be verified through transaction histories for accurate and transparent management. The design ensures that only the designated Admin Contract, for the secure and accurate storage and calculation of borrowed assets, has access to burn these tokens, and all processes are automatically handled by sophisticated algorithms for user convenience.

### <mark style="color:blue;">User Asset Protection System</mark>

KLEVA's Vault Contracts, Debt Tokens, and KLEVA Token contracts feature a pause function for the protection of user assets. This function operates solely for the purpose of safeguarding user assets, and when triggered, related token transfers, issuances, burns, approvals are halted. It is a system that typically remains inactive but is activated only in exceptional circumstances where protections for user assets are deemed necessary.


# Connect Wallet

{% embed url="<https://youtu.be/53Pv1pI62kA>" %}

### <mark style="color:blue;">Connecting Wallet to KLEVA Protocol (PC)</mark>

1\. Press "Connect Wallet"(Red Box) on the Upper Right Corner

2\. Press "Connect" button and select the Wallet you use.

<figure><img src="/files/E2Q8tDxRg976ysM2epLb" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

### <mark style="color:blue;">Connecting Wallet to KLEVA Protocol (Mobile)</mark>

1\. Press the Wallet Icon(Red Box) on the Upper Right Corner

2\. Select the Wallet you use. Kaikas is not supported for Mobile Users.

<figure><img src="/files/ymyc0zbjEWvJu0TCyx2j" alt=""><figcaption></figcaption></figure>


# Lend & Stake

{% embed url="<https://youtu.be/YQix3xUJRKw>" %}

### <mark style="color:blue;">Lend⬝Stake</mark> <a href="#undefined" id="undefined"></a>

1\. Connect your wallet and press "Lend⬝Stake" menu.

2\. Press "Deposit" of the cryptocurrency you intend to deposit.

<figure><img src="/files/oCbqTHcc1d0cVE7av0cs" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

3\. Enter the number of tokens you wish to deposit, then press “Confirm”

* If it is your first time, you will see a “Approve” Button instead of “Confirm. Kindly press “Approve” to let KLEVA Protocol let you deposit and withdraw your tokens.

4\. If the Deposit was successful, you can stake ibtokens by press “Stake” button.

5\. Enter the amount of ibtoken you wish to stake.

<figure><img src="/files/CO9jLpRXjyHyryumLyuk" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

<mark style="color:blue;">**Check My Assets**</mark>

Users can check all deposited and staked assets on "My Assets" page.

The Value of ibTokens (ratio of Tokens to ibTokens) can be found in the list of assets.

* In this case, “KLAY”
* As mentioned before, ibTokens accrue Lending Interest, and thus increase in value over time.
* APR (Annual Percentage Rate) & APY (Annual Percentage Yield)
  * Lending APR : APR of Lending Interest that Lenders can expect.
  * Staking APR : APR of KLEVA Token Reward from staking ibToken.
  * APR : Sum of Lending APR and Staking APR.
  * APY : Assumption based on Total APR and daily compounding.


# Withdraw

### <mark style="color:blue;">Unstaking ibToken</mark>

1\. Press "My Assets" menu on the main page.

2\. Press "Unstake" of the cryptocurrency you intend to unstake.

<figure><img src="/files/VBwzssg55JREuB8VlOWV" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

3\. Enter the number of ibTokens to unstake and press "Unstake"

* You can withdraw the cryptocurrency you have deposited after unstaking.

### <mark style="color:blue;">Withdrawing from Lending Pool</mark>

1\. Press "My Assets" menu on the main page.

2\. Press "Withdraw" of the cryptocurrency you intend to withdraw.

<figure><img src="/files/Go9VDZS7M3amoO1sEjK8" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

3\. Enter number of Tokens to withdraw, and press "Withdraw"

4\. When completed, ibTokens are burnt and tokens will be withdrawn with the accrued interest.


# Leveraged Yield Farming

{% embed url="<https://youtu.be/trDSX2yUwfs>" %}

### <mark style="color:blue;">Farm</mark>

<figure><img src="/files/KNxMRtiTwMMqQ3QdrtZp" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

Farmers will be able to yield farm with leverage in the “Farm” page. Participants will be able to see what farms are available at this point and the total APR and APY of each farms.

1\. Connect wallet and press "Farm" menu on the main page.

2\. Check out the list of available farms and press "Farm" of the poot you intend to invest.

3\. Set details of leverage yield farming.

<figure><img src="/files/0mAVMTABfqTzdVkLn258" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

1\) Enter the amount of equity assets.

2\) Select the leverage you intend to use.

3\) Select the asset to borrow.

4\) Check out possible price impact.

5\) Check and select slippage settings.

6\) Check out position value, equity value and debt value of your investment.

7\) Press Farm to start yield farm.

### <mark style="color:blue;">Withdraw</mark>

**Partial Close**

1\. Connect wallet and press "My Assets" on the main page then press "Farm"

<figure><img src="/files/Mhh9zb4TekepnRlgi56N" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

2\. Press "Partial Close" and set the position amount to close and debt amount to repay.

3\. Press "Withdraw"

<figure><img src="/files/10NyNkHIW8Yw2Bb4i6qE" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

**Entirely Close**

1\. Connect wallet and press "My Assets" on the main page then press "Farm"

2\. Select "Entirely Close" and press "Withdraw" to close the position.

<figure><img src="/files/YCxsZS9wAJikKC96DrNT" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

### <mark style="color:blue;">Basic Understanding of the leveraged yield farming</mark>

**Glossary**

* **Yield Farming** : The APR of governance tokens you get from participating in DEX’s liquidity pool mining
* **KLEVA Rewards** : The total KLEVA Token rewards given to farmers participating in KLEVA Protocol
* **Borrowing Interest** : The interest Farmers pay to Lenders
* **Total APR** : The Sum of Yield Farming and KLEVA Rewards APR subtracted from Borrowing Interest

\*\* Note\
1\. Borrowing Interest will vary according to which token you borrow.\
2\. KLEVA Token Rewards are only given to farmers who borrow tokens. Thus, using no leverage(1.0x leverage) will not be eligible for KLEVA Token rewards.\
3\. Borrowing Interest will be calculated based on [Triple-Slope Model](https://docs.kleva.io/protocol-details/parameters).

**What happens if we use 2.0x leverage**

Farming with 2.0x leverage means your position within the Liquidity Pool has doubled. For example, if you have $100 and farm with 2.0x leverage, you will be farming with $200 in your hands.

So what actually happens if you use 2.0x leverage?

* **Yield Farming** : Yield Farming Rewards double when compared to 1.0x leverage. (Yield Farming Rewards will triple if you use 3.0x leverage and so on and so forth)
* **KLEVA Rewards** : Farmers will earn KLEVA Token rewards based on how many tokens they borrow.
* **Borrowing Interest** : Doubles

So basically the leverage rate determines your Yield Farming Rewards, KLEVA Rewards, and Borrowing Interest Rate.

**Adjusting your Leveraged Yield Farming Position (Adding Collateral)**

After participating in Leveraged Yield Farming, you can freely adjust your position by adding more collateral.

So what actually happens when you add collateral?

* Your **Debt Value** stays the same since you haven’t borrowed more tokens.
* Your **Yield Farming APR** decreases since you use less leverage.
* **Total Asset Supplied(Equity Value)** increases as you have supplied more tokens.
* **Total Asset Borrowed(Debt Value)**&#x73;tays the same since you haven’t borrowed more tokens.
* **Total Assets in Position Value** increase as you have supplied more tokens

\*\*Note\
If you add collateral in the form of a single token, your tokens will be automatically converted based on the automatic market maker(AMM) mechanism and supplied as liquidity in the farm. This can be seen in “**Total Assets in Position Value.”**

**Adjusting your Leveraged Yield Farming Position(Borrow more tokens)**

If you feel like you want to use more leverage, you can borrow more tokens.

So what actually happens when you borrow more tokens?

* Your **Debt Value** increases since you have borrowed more tokens.
* Your **Yield Farming APR** increases since you use more leverage.
* **Total Asset Supplied(Equity Value)** stays the same since you haven’t added more supply.
* **Total Asset Borrowed(Debt Value)** increases since you have borrowed more tokens.
* **Total Assets in Position Value** increases as you have borrowed more tokens

\*\*Note\
If you add collateral in the form of a single token, your tokens will be automatically converted based on the automated market maker(AMM) mechanism and supplied as liquidity in the farm. This can be seen in “**Total Assets in Position Value”.**

The default option for Closing your farming position is **“Convert to all Debt Tokens.”** However, in cases when closing a farming position does not need a big amount of swap, you may also select **“Minimize Trade.”** In this case, KLEVA Protocol will automatically convert the minimum required amount of tokens into borrowed tokens to pay the Borrowing Interest and return assets in both tokens of the Farming Pool.


# Strategy 0 : Glossary

### <mark style="color:blue;">DeFi General</mark>

* **Token Approval**: Every token requires one-time token approval prior to the first use on the protocol. The purpose is to give protocol access to the user's wallet to validate the wallet balance and transfer tokens that user's want to make transaction of. In the process of token approval, small amount of KLAY is needed as a gas fee.
* **Token Swap**: Token Swap refers to a transaction in which token is exchanged for a different token. With the swap service, users may exchange the tokens in one's wallet for the token they need.
* **APR / APY**:
  * **APR**: APR stands for Annual Percentage Rate and it refers to the interest the user will receive for providing asset
  * **APY**: APY stands for Annual Percentage Yield and it refers to the compounding interest the user will receive for providing assets. Compounding means the interest earned is reinvested and contributed to the next calculated interest rate.
* **Price Impact**: Price impact occurs when the ratio of assets is shifted due to a large-size asset swap. As a result, the user experiences loss, receiving less assets than expected with the discrepancy between the current market price and the price the user actually pays.\
  When doing leverage yield farming on KLEVA protocol two types of token need to be deposited at same value ratio of 50:50. If not, token swap occurs to make them equal in value. KLEVA protocol uses token with higher value to swap to the lower one. In this process there may be price impact.
* **Slippage**: Slippage refers to the difference between the expected token price and the actual executed price. The difference comes from the shift in token exchange ratio just before the transaction is submitted. This might affect the number of tokens actually acquired by the user.

  To prevent loss coming from slippage, the user may set slippage allowance percentage. For instance with the slippage allowance of 0.5%, if the actual number of token received varies more than 0.5% to the expected number, the transaction will be reverted.
* **Protocol**: Protocol is a set of rules that allows the transfer of data and communication between two or more computers. So on blockchain protocol cryptocurrencies maybe transferred and exchanged securely.
* **Decentralized Exchange**: DEX stands for Decentralized Exchange where peer-to-peer cryptocurrency trading occurs without intermediary thanks to smart contract. Originally, in centralized exchanges (CEX) transaction was done between individual and server-- which acts as an intermediary. Unlike CEX, in DEXs transaction is proceeded automatically without an intermediary when each individual's conditions are met.
* **Governance Token**: Governance token is minted to incentivize users to actively participate for the protocols' future growth making the protocol self-sustainable. By using the governance token, the user may make a proposal for the protocol's future and exercise the vote. In the case of KLEVA protocol, there is a governance token named KLEVA.
* **Buyback & Burn**: Buyback & Burn is a policy KLEVA protocol has to maintain the value of KLEVA token. Buyback is where KLEVA protocol buys some KLEVA token circulating in the market with the fee the protocol has collected. Then KLEVA protocol burns the KLEVA token in order to decrease the number of KLEVA tokens circulating in the market. Total amount of KLEVA token burned can be seen in DOCs Tokenomics > Proof-of-Burn(PoB)

### <mark style="color:blue;">Lend ∙ Stake</mark>

* **Lend**: Lend is a main service of the KLEVA protocol where users may earn interest by depositing tokens. Deposited tokens are utilized by the farmers. Farmers can open a bigger position with borrowed tokens. They will have to pay borrowing interest but will be able to earn higher APY. The borrowing interest farmers pay becomes interest for the token deposited.
* Stake: Staking is a process of locking up tokens the user is holding to the protocol and earn reward. In KLEVA protocol users can stake ib tokens that they received for the depositing token to KLEVA protocol and earn KLEVA token.
* **Utilization Ratio(UR)**&#x55;tilization Ratio (UR) indicates how much the deposited tokens are used in lending farmers. Increase in lending will lead to higher UR and higher borrowing interest, resulting in higher deposit profit.Borrowing interest is affected by UR. More information about this can be found in Docs > Triple Slope Model.
* **ibToken**: ibToken stands for interest-bearing token that accumulates interest by just holding it.

  When user deposit token to KLEVA protocol, they are given ibToken as proof of deposit. The amount the user receives depends on the conversion ratio. For example, with the conversion ratio of 1 ibWEMIX = 1 WEMIX, the user will receive 100 ibWEMIX for depositing 100 WEMIX. The token deposited is lent to farmers

  Farms in return pay borrowing interest, which is used to increase the ibToken conversion ratio. So carrying on with the example, the conversion ratio will rise to 1 ibWEMIX - 1.001WEMIX, increasing the value of ibToken.

  As a result when user decides to make a withdrawal, depositors will be given more token then they first deposited. \*In the event of bad debt occurrences, the exchange rate may decrease.\
  In addition those who staked ib tokens will be able to earn KLEVA token reward.

### <mark style="color:blue;">Farm</mark>

* **Farm**: Farm is a service where users are distributed transaction fee as a reward for depositing a pair of tokens in a DEX. The source of the reward is the governance token of the DEX. KLEVA protocol rewards farmers with additional KLEVA token for taking part in leverage yield farming.
* **Leverage**: Leverage yield farming is a function to use when a user wants to open a position bigger than their current balance. Users can increase total assets in position and seek higher APY by borrowing token through leverage.
* **Borrowing Interest**: Borrowing Interest is interest farmers pay to lenders for borrowing the token.
* **Position Value**:

  Position value explains the status of the farm position. Current USD value and the amount of tokens in the position are displayed.

  * Position value = equity value + debt value
* **Equity Value**: Equity value is the asset that was originally owned by the user prior to doing leverage yield farming. Thus user may be able to find the amount of token the user put to the position and the interest profit it has produced so far.
* **Debt Value**: Debt value refers to the amount of asset user has borrowed and the amount of borrowing interest generated.
* **Debt Ratio**:

  Debt ratio is a ratio of debt value to position value. If Debt Ratio gets too high, the borrowed asset is thought to be at risk. Thus to protect the asset the position may get automatically closed and be liquidated.

  * Debt ratio = Debt Value / Total Asset
* **Adjust**: Adjust is a feature to increase position value whilst the leveraged yield farming position is opened. Position Value can be increased through adding collateral or borrowing more. To make the position sustainable, the user has to consider the Debt Ratio. If the Debt Ratio is rather high, the user should add collateral to lower the Debt Ratio and further prevent the position from getting liquidated. In opposite cases, with a considerably low Debt Ratio, users could borrow more to increase the position value and seek higher profit.
* **Liquidation**: Liquidation is having a farming position automatically closed, withdrawing all assets when the condition is met. The condition is when the user's leveraged yield farming position's debt ratio meets the liquidation threshold. In such a condition, the user's borrowed asset is believed to be at risk and the user may not be able to repay the debt.
* **Entirely Close**: Entirely Close is withdrawing all the assets the user put in a leveraged yield farming position. With entirely close user will return the borrowed asset, pay the borrowing interest, and take what's left. In the process of returning the borrowed asset, there may be token swap taking place causing loss coming from price impact.
* **Partially Close**: Partially Close is a partially withdrawing asset in leveraged yield farming position. Users may choose which asset to withdraw and how much of the borrowed asset to use in debt repayment. With partial close, the user may be able to reduce the size of the token swap taking place, reducing the loss coming from price impact.
* **Withdrawal Method**:\
  When withdrawing, users may choose between 'Minimize Swap' or 'Convert to Debt Token'.
  * **Minimize Swap**: If users choose to 'Minimize Swap' then only the amount of token necessary in repaying debt is swapped. Thus swap size is minimized and so is the loss coming from price impact.
  * **Convert to Debt Token**: If users choose to 'Convert all to Debt Token' all token are withdrawn in debt token type. Users will take what's left over after repaying debt.


# Strategy 1 : Lend & Stake

### <mark style="color:blue;">Earning Yields at Low-Risk</mark>

In all types of investment, risk management is as important as earning high yields. One of the main methods of minimizing risks in DeFi services is participating as Lender and depositing single asset. Through KLEVA Protocol, there exists clear reasons for Farmers to borrow assets of Lenders and thus pay more Borrowing Interests, directly linking to Lenders' profits.

### <mark style="color:blue;">Lend & Stake</mark>

Lenders deposit their assets(Tokens) into the Lending Pool of KLEVA Protocol for Farmers to borrow, and receive Lending Interest (Farmer's Borrowing Interest) from Farmers. Farmers' borrowing the assets does not necessarily mean that Lenders' assets are locked - Lenders can freely withdraw their assets whenever they wish.

Some Lenders may be worried that after Farmers have borrowed Lenders' assets, their assets may be at risk of loss during the process of Yield Farming. KLEVA Protocol has thus implemented a mechanism to help protect Lenders' assets from such risks : [Liquidation](/legacy-en/investment-guide/liquidation). When Farmer's Farming Position seems to be at risk, before such risk reaches Lenders' assets, KLEVA Protocol liquidates the Farming Position to protect Lenders' assets. When Liquidation occurs, Lenders' assets (that Farmers borrowed) are returned to the Lending Pool.

Therefore, depositing assets(Tokens) into Lending Pool provides the same effect as holding the same assets(Tokens). The difference is that by Lending, Lenders can expect additional rewards at low-risk. The profits Lenders can expect is illustrated below, using example with Dason.

### <mark style="color:blue;">Lending Profit (with Dason)</mark>

1. Dason deposits his 100 KLAY into KLAY Lending Pool, and receives 100 ibKLAY ([ibToken](broken://pages/wrd9roQ5cEZZQ1w0Br18)) in return. At this points, Dason is eligible to receive Lending Interest from Farmers who borrow KLAY because he is holding ibKLAY. In other words, ibKLAY acts as the proof that Dason can receive Lending Interest.
2. Dason stakes his 100 ibKLAY into KLEVA Protocol. By staking his ibKLAY, Dason can receive KLEVA Rewards on top of his Lending Interest profit.
3. Dason deposits his KLEVA Reward into KLEVA Lending Pool, and receives ibKLEVA. Similarly to holding ibKLAY, Dason is eligible to receive Lending Interest from Farmers who borrow KLEVA.
4. Dason stakes his ibKLEVA into KLEVA Protocol. By staking his ibKLEVA, Dason can receive more KLEVA Rewards generated from farming performance fees. As such, Dason can expect more profit by staking ibKLEVA.
5. Dason can again deposit & stake his KLEVA Rewards from ibKLAY and ibKLEVA, further expanding his profit.

### <mark style="color:blue;">Summary</mark>

The profits Dason can then expect as Lender are :

* Lending Interest (paid by Farmers as Borrowing Interest)
* KLEVA Reward (from Staking ibTokens)
* Additional KLEVA Reward (from farming performance fee)

All these profits can be continuously increased. Additionally, all these profits can be expected all the while Dason's asset is at low-risk. Lenders who may be afraid their asset may depreciate in value can also deposit Stablecoins in KLEVA Protocol, and still expect the same profits.

### <mark style="color:blue;">Please Note</mark>

Lenders may have difficult withdrawing their assets from the Lending Pool when the Utilization Ratio of Lending Pool is extremely high, meaning most of the assets in the Lending Pool are being borrowed by Farmers. Although such case is **highly unlikely**, KLEVA Protocol has implemented methods to stabilize / decrease the Utilization Ratio, including [triple-slope model](/legacy-en/protocol-details/parameters#interest-rate-model), allowing Lenders to withdraw their assets.

When price volatility of the asset (Token) is extremely high, Lenders' assets may not be 100% guaranteed. Although such case is **highly unlikely**, KLEVA Protocol has implemented methods to prevent such risks. Liquidation Threshold has been set to include such possibilities of risk, and is different for each Token Pair, due to the differences in price volatility. Tokens with higher volatility have lower Liquidation Threshold to counteract any risks arising from price volatility.

In the event of bad debt occurrences, the exchange rate may decrease. For detailed information, please refer to the Deposit & Staking page.


# Strategy 2 : Farming with Leverage : Stablecoins

### <mark style="color:blue;">Leveraged Yield Farming with Risk Management</mark>

Participants who are worried about possible risks (such as Impermanent Loss or Liquidation) arising from price volatility may implement risk management solution utilizing Stablecoins. Because the exchange ratios of any two tokens in Farming Pools are determined by AMM(Automated Market Maker), when the value of either of the two tokens fluctuation, Farmers may experience Impermanent Loss. Stablecoins, however, are pegged to 1 USD, providing extremely low price volatility. Furthermore, stablecoins are highly utilized in DeFi Ecosystems, and thus there are many methods to farm with stablecoins, with good APYs.

On Klaytn DeFi Ecosystem, there exists many stablecoins that Farmers can freely choose to open Farming Positions. On KLEVA Protocol, for stablecoin pairs have much higher Liquidation Threshold and Leverage Multiple (up to 5.0x, 6.0x), Farmers can expect 5, 6 times higher APY.

Farmers who are new to Leveraged Yield Farming and wish to start light & simple can find what they are seeking through Leveraged Yield Farming with stablecions, and earn additional rewards at KLEVA Protocol

### <mark style="color:blue;">**Farming with Leverage : Stablecoins**</mark>

KLEVA Protocol provides Leveraged Yield Farming not only for Tokens, but also for stablecoins. From the Launch Stage, KLEVA Protocol will open Lending Pools for various stablecoins. Farmers will then be able to borrow stablecoins to Leveraged Yield Farm in various Stablecoin Farming Pools. such as KUSDT - KDAI, KUSDT - KUSDC and more.

Farming with stablecoin pairs allows high profit while maintaing low-risk level, as that of Lenders. Since Lenders usually deposit single assets, they are free from potential risks such as Impermanent Loss and Liquidation; however, with low-risk, comes low-return. On the contrary, as Leveraged Yield Farmers are more exposed to potential risks, they can enjoy higher returns (profits); however, Farmers can be free from such risks. Both Impermanent Loss and Liquidation are results of price volatility of Token Pair. With stablecoin pairs, which are pegged to 1 USD and thus have extremely low price volatility, Farmers can find an exit from those risks.

Furthermore, even the Farming Pools that "guarantee" high APYs are not free from loss due to depreciation of Token Pairs (such as in Bear Market). Therefore, should a Bear Market be expected, it could be advised that Farmers close their original Farming Positions and open new Farming Positions with stablecoin Pairs.

### <mark style="color:blue;">Stablecoin Farming Profit (with Dason)</mark>

Dason is not a risktaker, and has to intention in Leveraged Yield Farming. Knowing that Farming in stablecoin pairs provides much lower risk-level, however, Dason decides to Farm with stablecoins at Leverage. Dason has 1,000 KUSDT, and decides to Farm in KUSDT-KDAI Farming Pool of KLAYswap. Let's assume the current Utilization Ratio(UR) of KUSDT and KDAI Lending Pools are 70% and 30%, respectively.

1. Dason's Equirt : 1,000 KUSDT
2. Borrowing Interest of KUDST : 20% (KUSDT Lending Pool UR : 70%)
3. Borrowing Interest of KDAI : 10% (KDAI Lending Pool UR : 30%)
4. KUSDT - KDAI Farming Pool APY : 50%

(For those unfamiliar with the relationship between Interest and UR, please refer to [Interest Rate Model](/legacy-en/protocol-details/parameters#interest-rate-model))

1. Leverage = 2.0x
   * Dason decides to borrow KDAI (which has lower Borrowing Interest) and selects 2.0x Leverage, borrowing 1,000 KDAI
   * Dason's Farming Position : \[1,000 KUSDT : 1,000 KDAI]
   * Dason's APY : (Pool APY x Leverage) - (Interest Rate x (Leverage - 1)) + KLEVA Reward

     \= (50% x 2.0) - (10% x (2-1)) + α

     \= 90% + α
   * Dason can expect additional DEX Governance Token Rewards by staking ibKLEVA after depositing KLEVA Token to Lending Pool.
2. Leverage = 6.0x

   * Dason decides to borrow KDAI (which has lower Borrowing Interest) and selected 6.0x Leverage, borrowing 5,000 KDAI
   * Dason's Farming Position Value : 1,000 KUDST + 5,000 KDAI
   * For the two stablecoins have to be of same value when entering Farming Pool, 2,000 KDAI must be swapped for 2,000 KUSDT
   * Dason's Farming Position : \[3,000 KUSDT : 3,000 KDAI]
   * Dason's APY : (Pool APY x Leverage) - (Interest Rate x (Leverage - 1)) + KLEVA Reward

   \= (50% x 6.0) - (10% x (6-1)) + α

   \= 250% + α

   * Dason can expect additional DEX Governance Token Rewards by staking ibKLEVA after depositing KLEVA Token to Lending Pool.

(The example above is subject to change due to factors including, but not limited to, APY of Farming Pool, Autocompound and change in interest)

### <mark style="color:blue;">Please Note</mark>

Depending on the type of stablecoin, stablecoin may also experience slight price volatility. Stablecoins with high circulation and fiat-collateralized stablecoins usually have low price volatility. Below is the list of stablecoins currently available in Klaytn DeFi Ecosystem :

1. Fiat-Collateralized Stablecoin
   * Example : KUSDT, KUSDC, KBUSD
2. Crypto-Collateralized Stablecoin
   * Example : KDAI, KSD
3. Algorithmic Stablecoin
   * KAI, JUN

Leveraged Yield Farming with stablecoins typically have lower APYs than Token pairs. On the contrary, since many Farmers prefer to borrow stablecoins, the Utilization Ratio of stablecoins may spike, resulting in spike in Borrowing Interest. Although highly unlikely, the spike in Borrowing Interest may cause Farmers' APYs to be very low, or even slightly negative. Please note that such phenomenon is very temporarily, for KLEVA Protocol has implemented methods, including [Interest Rate Model](/legacy-en/protocol-details/parameters#interest-rate-model), to decrease Utilization Ratio and thus Farmer's Borrowing Interest. Farmers must take into account such possible risks before Farming.


# Strategy 3 : Farming with Leverage : Holding Long & Short Position

### <mark style="color:blue;">Understanding Long / Short</mark>

Some Farmers may not be familiar with the concept of Long / Short. Participants who believe that a Token will appreciate hold Long Position, and Participants who believe that a Token will depreciate hold Short Position. Therefore, in a Bull Market, Participants who hold Long Position gain profit, while in a Bear Market, Participants who hold Short Position gain profit. Applying this concept of Yield Farming, it can be understood that Farmers are holding **Long Position in both assets** they are depositing to Yield Farm.

With Leverage, however, Farmers can decide for themselves whether to take Long/Short Position on the assets they are depositing. This can be done through utilizing Leverage Multiple. When Leverage Multiple is above 2.0x, Farmers can expect the same effect as holding Short Position on their Borrowed Asset. For Leverage below 2.0x, Farmers can expect the same effect as holding Long Position on both their Equity and Borrowed Asset. For 2.0x Leverage, Farmers are holding Neutral Position. Please find below an example to help comprehension of this process. (For better understanding, please have "Borrowed Asset that must be Returned" in mind)

**Assumptions :**

1. 1 WEMIX = 10 KLAY
2. 1 WEMIX = 10 KLAY at all times. In real life, the exchange ratio of the two assets would constantly be changing
3. All the Farm Yields and Borrowing Interest will be neglected

### <mark style="color:blue;">1) Leverage Multiple > 2.0x</mark>

1. Jennis's Equity : 100 WEMIX | Leverage = 3.0x | Borrowed Asset : KLAY
   * Jennis opens Farming Position at 3.0x Leverage, borrowing 2,000 KLAY
   * Jennis's Farming Position Value : 100 WEMIX + 2,000 KLAY
   * Equal value of WEMIX and KLAY must be deposited to open Farming Position : 500 KLAY is swapped to 50 WEMIX
   * Jennis's Farming Position : \[150 WEMIX : 1,500 KLAY]
2. After a month, Jennis wishes to close his Farming Position
   * Jennis must return the 2,000 KLAY he borrowed to close his Farming Position
   * Jennis currently holds only 1,500 KLAY, thus part of his WEMIX must be swapped to 500 KLAY
   * If WEMIX has appreciated, Jennis can swap less than 50 WEMIX for 500 KLAY
   * In conclusion, Jennis can end his Farming Position, with more WEMIX than he started (100 WEMIX)

Please note :

1. Jennis holds Short Position only on 500 KLAY, the part of Borrowed Asset that has been swapped
2. Jennis must return 2,000 KLAY he borrowed. Therefore, when KLAY has depreciated, Jennis can return the 2,000 KLAY at a much cheaper price
3. Taking a step further, when Jennis's WEMIX appreciates, Jennis only has to swap a small part of his WEMIX to return the KLAY he borrowed

**Conclusion**

For Leverage > 2.0x, Farmers are holding Short Position on their Borrowed Asset (in this example, KLAY), and Long Position on their Equity (in this example, WEMIX)

### <mark style="color:blue;">2) Leverage < 2.0x</mark>

1. Warya's Equity : 100 WEMIX | Leverage = 1.5x | Borrowed Asset : KLAY
   * Warya opens Farming Position at 1.5x Leverage, borrowing 500 KLAY
   * Warya's Farming Position Value : 100 WEMIX + 500 KLAY
   * Equal value of WEMIX and KLAY must be deposited to open Farming Position : 25 WEMIX is swapped to 250 KLAY
   * Warya's Farming Position : \[75 WEMIX : 750 KLAY]
2. After a month, Warya wishes to close her Farming Position
   * Warya must return the 500 KLAY she borrowed to close her Farming Position
   * Since Warya holds 750 KLAY, she can close her Farming Position after returning 500 KLAY
   * Warya closes her Farming Position, and now holds 75 WEMIX and 250 KLAY
   * In conclusion, should 250 KLAY > 25 WEMIX, then Warya is at profit. In other words, if the appreciation of KLAY is higher than the appreciation of WEMIX, Warya is at profit.

**Conclusion**

For Leverage < 2.0x, Farmers are holding Long Position on both their Equity (WEMIX) and Borrowed Asset (KLAY), but a bit more Long on the asset they borrowed. (Farmers will gain more profit when the asset they borrowed appreciates more)

### <mark style="color:blue;">3) Leverage = 2.0x</mark>

1. Harya's Equity : 100 WEMIX | Leverage = 2.0x | Borrowed Asset : KLAY
   * Harya opens Farming Position at 2.0x Leverage, borrowing 1,000 KLAY
   * Harya's Farming Position Value : 100 WEMIX, 1,000 KLAY
   * Harya enters Farming right away, for there's no need for any swaps : \[100 WEMIX : 1,000 KLAY]
2. After a month, Harya wishes to close her Farming Position
   * Harya must return the 1,000 KLAY she borrowed to close her Farming Position
   * Harya currently holds exactly 1,000 KLAY; She can close her Farming Position right away after returning the 1,000 KLAY
   * Harya closes her Farming Position, and now holds 100 WEMIX

**Conclusion**

For Leverage = 2.0x, Farmers are holding a Neutral Position on both their Equity and Borrowed Assets.

### <mark style="color:blue;">**Please Note**</mark>

The above example neglects any change in the exchange ratio between the two assets, as well as any Farm Yields or Borrowing Interest. The contents were neglected to aid Farmers' understanding of holding Long/Short Position based on Leverage. During actual Leveraged Yield Farming through KLEVA Protocol, there may be more variables than those listed above, including change in exchange ratio, Farm Yield, and Borrowing Interest. However, there is no change in holding Long/Short Position based on Leverage Multiple.


# Strategy 4 : Farming with Leverage : Hedging

### <mark style="color:blue;">Holding Multiple Positions in a Single Farming Pool</mark>

KLEVA Protocol is a DeFi Protocol to help Farmers maximize their Farm Yields by utilizing Leverage. Farmers can implement numerous strategies based on different methods of utilizing Leverage and Tokens to Farm with. Strategy 4 focuses on implementing Hedging by opening 2 Farming Positions. It has to be first noted that with KLEVA Protocol, Farmers can open multiple Farming Positions on the same Farming Pool. For example, when Jennis wishes to farm in KLAY-WEMIX Pool, he can open multiple Farming Positions, varying in Leverage Multiple or type of Borrowed Asset.

Example : Jennis wants to open multiple Farming Positions in KLAY-WEMIX Pool

* Assumption : 1 WEMIX = 10 KLAY
* Position 1 : 3.0x Leverage, Jennis's Equity : 100 WEMIX, Borrowed Asset : 2,000 KLAY
* Position 2 : 3.0x Leverage, Jennis's Equity : 1,000 KLAY, Borrowed Asset : 200 WEMIX
* Position 3 : 2.0x Leverage, Jennis's Equity : 100 WEMIX, Borrowed Asset : 1,000 KLAY
* Position 4 : 2.0x Leverage, Jennis's Equity : 1,000 KLAY, Borrowed Asset : 100 WEMIX

### <mark style="color:blue;">Hedging</mark>

By holding multiple Farming Positions in the same Farming Pool, Farmers can Hedge their Farming Positions, reducing risk. In order to Hedge, Farmers must open Farming Positions in a Stablecoin Pool. In this case, Farmers can maintain risk level of farming in Stablecoin Pools, while expecting a much higher APR.

Assumptions :

1. 1 WEMIX = 20 KUSDT
2. Jennis wishes to farm in WEMIX-KUSDT Pool
3. Jennis holds both WEMIX and KUSDT
4. Jennis wants to utilize 3.0x Leverage

#### 1) Position 1

* Equity Value : 10 WEMIX
* Debt Value : 400 KUSDT
* Position Value : 30 WEMIX or 600 KUSDT
* Farming Position : \[15 WEMIX : 300 KUSDT]
* Long Position on 15 WEMIX
* Short Position on 100 KUSDT

#### 2) Position 2

* Equity Value : 600 KUSDT
* Debt Value : 60 WEMIX
* Position Value : 90 WEMIX or 1,800 KUSDT
* Farming Position : \[45 WEMIX : 900 KUSDT]
* Short Position on 15 WEMIX
* Long Position on 900 KUSDT

#### 3) Position 1 + Position 2

* Position Value : 120 WEMIX or 2,400 KUSDT
* 15 WEMIX (Position 1, Long) + 15 WEMIX (Position 2, Short) = Neutral
* 100 KUSDT (Position 1, Short) + 900 KUSDT (Position 2, Long) = 800 KUSDT (Long)

As a result, Jennis is holding Long Position on 800 KUSDT. Although WEMX-KUSDT Pool is not a Stablecoin Pool, Jennis can Farm with much lower risks. Given that high APRs are usually accompanied by high price volatility and high risks, Farmers can expect high APRs with low risks by Hedging.

Taking a step further, Hedging can be formulated as below.

#### 1) Position 1

* Equity Value : $A worth of WEMIX
* Debt Value : $2A worth of KUSDT
* Position Value : $3A
* Farming Position : \[$1.5A worth of WEMIX : $1.5A worth of KUSDT]
* Long Position on $1.5A worth of WEMIX
* Short Position on $0.5A worth of KUSDT

#### 2) Position 2

* Equity Value : $B worth of KUSDT
* Debt Value : $2B worth of WEMIX
* Position Value : $3B
* Farming Position : \[$1.5B worth of WEMIX : $1.5B worth of KUSDT]
* Short Position on $0.5B worth of WEMIX
* Long Position on $1.5B worth of KUSDT

#### 3) Position 1 + Position 2

* Position Value : $3(A+B)
* $1.5A worth of WEMIX (Position 1, Long) + $0.5B worth of WEMIX (Position 2, Short)
* $0.5A worth of KUSDT (Position 1, Short) + $1.5B worth of KUSDT (Position 2, Long)

Should B = 3A, Jennis is holding a Neutral Position on WEMIX, thus Hedging his risks. It has to be noted that with price fluctuation, the Debt Ratio may also continuously change. It is advised that Jennis holds extra Tokens to add more collateral, should the Debt Ratio be at risk.

Strategy 4 emphasizes a method to maximize Leverage benefits while minimizing risks, by opening multiple Farming Positions. However, it is advised that Participants take a step-by-step approach to first understand KLEVA Protocol, before implementing Hedging; Starting as Lenders, then normal Leveraged Yield Farming, then Hedging.


# Liquidation

### <mark style="color:blue;">What is Liquidation?</mark>

Liquidation is a process by which Farmer's Farming Position is automatically closed when the debt he borrowed is at risk. When Liquidation occurs, KLEVA Protocol closes Farmer's Farming Position and returns the debt he borrowed to the Lending Pool. Farmer is then returned his equity value. Liquidation is a necessary process to protect Lenders' assets, helping Lenders retrieve the asset they have lent.

Please note that Liquidation does NOT mean that Farmer will lose all his assets. Rather, it is a process by which Farmer can automatically return the debt he borrowed from Lenders.

For more details, please refer to [**Liquidation : A Quick Example**](#liquidation-a-quick-example)

### <mark style="color:blue;">Tactics to control Liquidation Threshold</mark>

**Adding Collateral**

* When Farmer's position is at risk of liquidation, but the Farmer wishes to keep his Farming Position, he may add more collateral to reduce the Debt Ratio.

**Adding Leverage**

* When the Equity Value has risen compared to the Debt Value, and the Debt Ratio has dropped accordingly, Farmer may borrow more assets and add Leverage to his position. This way, Farmer can expect higher profit from Leveraged Yield Farming.
* Please note that by borrowing more assets (increasing Leverage), Farmers earn more yields but also have to pay more interest (But still, the profit would be much higher).

**Closing Farming Position**

* Farmer may close his position through two methods :
  1. **Minimize Trading** : KLEVA will automatically convert the minimum required amount of tokens into borrowed token to pay the Borrowing Interest and return the borrowed assets. The remaining will then be returned to the Farmer. In this case, Farmer may receive both tokens of the Farming Pool.
  2. **Conversion to the borrowed Token** : Farmer's entire position is converted to the borrowed token. Borrowing Interest and borrowed assets are returned to the Lending Pool. Last but not least, the remainder is returned to the Farmer.
* In both methods, Farmer will pay the Borrowing Interest and return the assets he borrowed, then receive the remaining assets. Should Leveraged Yield Farming be profitable, Farmer will receive more assets compared to his principal amount.

### <mark style="color:blue;">Liquidation : A Quick Example</mark>

1. Jacob the Farmer holds 100 USD worth of Token A, and borrows 100 USD worth of Token B, with 2.0x Leverage. For Token A - Token B Farming Pool, the Liquidation Threshold is 80%.
   * Equity Value (Token A) : 100 USD
   * Debt Value (Token B) : 100 USD
   * Position Value (Token A + Token B) : 200 USD
   * Debt Ratio : 50%
2. After a certain period, the value of Token A depreciates to 50 USD and Token B appreciates to 150 USD.

   * Equity Value (Token A) : 50 USD
   * Debt Value (Token B) : 150 USD
   * Position Value (Token A + Token B): 200 USD
   * Debt Ratio : 75%

   \* The ratio is yet to reach 80%, so the position is still safe(not liquidated). However, the ratio is only 5% away from liquidation. When such is the case, Jacob may either

   1. Add Collateral(Equity Value) to reduce his Debt Ratio
   2. Close his Farming Position
3. Jacob is a risk-taker and keeps his position. After a week, the value of Token B rises to 200 USD.

   * Equity Value (Token A) : 50 USD
   * Debt Value (Token B) : 200 USD
   * Position Value (Token A + Token B): 250 USD
   * Debt Ratio : 80%

   \* The ratio has reached 80%, the Liquidation Threshold. At this stage, KLEVA automatically liquidates Jacob's Farming Position. Jacob's debt, Token B (worth 200 USD) is returned to Lending Pool, while Jacob's original asset, Token A (worth 50 USD) is returned to Jacob, after deducing Liquidation Fee.


# Bad debt

TBU


# Parameters

### <mark style="color:blue;">Minimum Borrow Amount for Farmers</mark>

| Lending Pool | Quantity |
| :----------: | :------: |
|     WEMIX    |    10    |
|     KLAY     |    50    |
|     oUSDT    |    100   |
|     KDAI     |    100   |
|     oETH     |   0.04   |
|     KLEVA    |    50    |
|     oUSDC    |    100   |

The minimum borrow amount of each token may vary according to price change

### <mark style="color:blue;">Interest Rate Model (Lending APR)</mark>

We calculate the interest rate based on Triple-Slope Model

![](/files/ciOBEEe1eoEwwqIzMZMt)

Triple-Slope Model of KLEVA is a mechanism designed to prevent an excessive increase in the lending rate for the protection of depositors' assets. The rise in the lending rate at KLEVA is advantageous for depositors as it leads to an increase in their profits. However, an excessive increase in the lending rate may pose a risk where depositors' withdrawals may not proceed smoothly. If the utilization rate of the deposit pool increases excessively due to the Triple-Slope Model, the interest cost for asset lending may increase, exceeding the returns of leveraged investments. This could lead to increased pressure on existing borrowers for repayment and a decrease in demand for lending for new leveraged investments, helping to maintain the utilization rate at an appropriate level.

<table><thead><tr><th width="218" align="center">Utilization Ratio (x)</th><th align="center">Interest Rate (%)</th><th align="center">Interest Rate (min)</th><th align="center">Interest Rate (MAX)</th></tr></thead><tbody><tr><td align="center">0% ~ 60%</td><td align="center">x/3</td><td align="center">0%</td><td align="center">20%</td></tr><tr><td align="center">60% ~ 90%</td><td align="center">20</td><td align="center">20%</td><td align="center">20%</td></tr><tr><td align="center">90% ~ 100%</td><td align="center">13x - 1150</td><td align="center">20%</td><td align="center">150%</td></tr></tbody></table>

When x = UR (Utilization Ratio) :

* Interest Rate for Farmers (%)
  * 0% < x ≤ 60% : x/3
  * 60% < x ≤ 90% : 20
  * 90% < x ≤ 100% : 13x - 1150
* Interest Rate for Lenders (%)
  * Lender's interest (%) = \[Interest Rate for Farmers] \* UR \* (1 - Lending Performance Fee)

#### A Quick Example

* WEMIX Pool UR : 70%, Performance Fee : 10%
  * Interest Rate for Farmers : 20%
  * Interest Rate for Lenders : 20% \* 70% \* (1-0.1) \* 100% = 12.6%


# Liquidity Pool(Updates)

### [<mark style="color:blue;">KLAYswap</mark>](/legacy-en/protocol-details/liquidity-pool-updates/klayswap)

### [<mark style="color:blue;">KokonutSwap</mark>](/legacy-en/protocol-details/liquidity-pool-updates/kokonutswap)


# KLAYswap

### <mark style="color:blue;">Liquidity Pool from KLAYswap</mark>

<table><thead><tr><th width="150">DEX</th><th width="187.15901705247376">Liquidity Pool</th><th width="192.69305731569767">Max Leverage</th><th width="255">Liquidation Threshold</th></tr></thead><tbody><tr><td>KLAYswap</td><td>KLAY - oUSDT</td><td>66.67% (3.0x)</td><td>83.33%</td></tr><tr><td>KLAYswap</td><td>KLAY - KSP</td><td>60% (2.5x)</td><td>83.33%</td></tr><tr><td>KLAYswap</td><td>KLAY - KETH</td><td>60% (2.5x)</td><td>83.33%</td></tr><tr><td>KLAYswap</td><td>KLAY - oXRP</td><td>60% (2.5x)</td><td>83.33%</td></tr><tr><td>KLAYswap</td><td>KLAY - WEMIX</td><td>60% (2.5x)</td><td>83.33%</td></tr><tr><td>KLAYswap</td><td>oUSDT - KDAI</td><td>80% (5.0x)</td><td>90%</td></tr><tr><td>KLAYswap</td><td>KETH - oUSDT</td><td>66.67% (3.0x)</td><td>83.33%</td></tr><tr><td>KLAYswap</td><td>KLAY - KLEVA</td><td>60%(2.5x)</td><td>83.33%</td></tr><tr><td>KLAYswap</td><td>KLAY - BORA</td><td>60% (2.5x)</td><td>83.33%</td></tr><tr><td>KLAYswap</td><td>KDAI - oXRP</td><td>66.67% (3.0x)</td><td>83.33%</td></tr><tr><td>KLAYswap</td><td>WEMIX - oUSDT</td><td>66.67% (3.0x)</td><td>83.33%</td></tr><tr><td>KLAYswap</td><td>KLAY-oUSDC</td><td>66.67% (3.0x)</td><td>83.33%</td></tr><tr><td>KLAYswap</td><td>oUSDC-oUSDT</td><td>80% (5.0x)</td><td>90%</td></tr></tbody></table>

### <mark style="color:blue;">Please Note</mark>

Maximum Leverage may vary depending on the Token Pair of Liquidity Pools. Tokens with low volatility tend to have a higher Maximum Leverage and Liquidation Threshold. On the contrary, Tokens with high volatility have a lower Maximum Leverage and Liquidation Threshold.

### <mark style="color:blue;">Liquidity Pool Address</mark>

KLAYswap: KLAY - oUSDT [0xd83f1b074d81869eff2c46c530d7308ffec18036](https://scope.klaytn.com/account/0xd83f1b074d81869eff2c46c530d7308ffec18036)

KLAYswap: KLAY - KSP [0x34cf46c21539e03deb26e4fa406618650766f3b9](https://scope.klaytn.com/account/0x34cf46c21539e03deb26e4fa406618650766f3b9)

KLAYswap: KLAY - oETH [0x27f80731dddb90c51cd934e9bd54bff2d4e99e8a](https://scope.klaytn.com/account/0x27f80731dddb90c51cd934e9bd54bff2d4e99e8a?tabId=txList)

KLAYswap: KLAY - oXRP [0x86e614ef51b305c36a0608baa57fcaaa45844d87](https://scope.klaytn.com/token/0x86e614ef51b305c36a0608baa57fcaaa45844d87?tabId=tokenTransfer)

KLAYswap: KLAY - WEMIX [0x917eed7ae9e7d3b0d875dd393af93fff3fc301f8](https://scope.klaytn.com/account/0x917eed7ae9e7d3b0d875dd393af93fff3fc301f8)

KLAYswap: KLAY - KLEVA [0xd5eb5732ef45b82edaee421cbfb3e412b54d1d2f](https://scope.klaytn.com/account/0xd5eb5732ef45b82edaee421cbfb3e412b54d1d2f?tabId=txList)

KLAYswap: oUSDT - KDAI [0xc320066b25b731a11767834839fe57f9b2186f84](https://scope.klaytn.com/account/0xc320066b25b731a11767834839fe57f9b2186f84)

KLAYswap: oETH - oUSDT [0x029e2a1b2bb91b66bd25027e1c211e5628dbcb93](https://scope.klaytn.com/account/0x029e2a1b2bb91b66bd25027e1c211e5628dbcb93)

KLAYswap KLAY - BORA [0xbbca9b2d17987ace3e98e376931c540270ce71bb](https://scope.klaytn.com/account/0xbbca9b2d17987ace3e98e376931c540270ce71bb)

KLAYswap KDAI - oXRP [0x4b50d0e4f29bf5b39a6234b11753fdb3b28e76fc](https://scope.klaytn.com/account/0x4b50d0e4f29bf5b39a6234b11753fdb3b28e76fc)

KLAYswap WEMIX - oUSDT [0x2d803838cb2d40eacb0207ec4e567e2a8886b47f](https://scope.klaytn.com/account/0x2d803838cb2d40eacb0207ec4e567e2a8886b47f)

KLAYswap KLAY - oUSDC [0x3bce8d81ac54010bb7ea6e5960f2ded6fc6a7ac5](https://scope.klaytn.com/account/0x3bce8d81ac54010bb7ea6e5960f2ded6fc6a7ac5?tabId=txList)

KLAYswap oUSDC - oUSDC [0x2e9269b718cc816de6a9e3c27e5bdb0f6a01b0ac](https://scope.klaytn.com/account/0x2e9269b718cc816de6a9e3c27e5bdb0f6a01b0ac?tabId=txList)


# KokonutSwap

### <mark style="color:blue;">Liquidity Pool from KLAYswap</mark>

<table><thead><tr><th width="169" align="center">DEX</th><th align="center">Liquidity Pool</th><th align="center">Max Leverage</th><th align="center">Liquidation Threshold</th></tr></thead><tbody><tr><td align="center">KokonutSwap</td><td align="center">4 NUTS</td><td align="center">80% (5.0X)</td><td align="center">90%</td></tr><tr><td align="center">KokonutSwap</td><td align="center">KLAY - KSD</td><td align="center">66.67% (3.0X)</td><td align="center">83.33%</td></tr></tbody></table>

### <mark style="color:blue;">Please Note</mark>

Maximum Leverage may vary depending on the Token Pair of Liquidity Pools. Tokens with low volatility tend to have a higher Maximum Leverage and Liquidation Threshold. On the contrary, Tokens with high volatility have a lower Maximum Leverage and Liquidation Threshold.

### <mark style="color:blue;">Liquidity Pool Address</mark>

KokonutSwap: 4 NUTS [0x22e3ac1e6595b64266e0b062e01fae31d9cdd578](https://scope.klaytn.com/account/0x22e3ac1e6595b64266e0b062e01fae31d9cdd578?tabId=txList)

KokonutSwap: KLAY - KSD [0xe995b4a0289c33a28a1f14eb7b306387de71eb0e](https://scope.klaytn.com/account/0xe995b4a0289c33a28a1f14eb7b306387de71eb0e?tabId=txList)


# Core Architecture

| Name                    | Address                                    | Note               |
| ----------------------- | ------------------------------------------ | ------------------ |
| Dev Fund(A) Contract    | 0x96A7a9373aa717FF5418977BA5C254f681CefBA8 | Protocol Revenue   |
| Dev Fund(B) Contract    | 0x85bB4083aD0a3516a582DD14B64e44051DE99e3d | KLEVA Token Reward |
| Eco Fund Contract       | 0xE88977A4A6f4408D567060d4f80db1269C4B13E4 | ECO Fund           |
| Buyback & Burn Contract | 0xdeac398ac8e1ed65923762cd6740d048ed753269 | KLEVA Token Burn   |


# Tokens & Liquidity Pools

|   Name   |                   Address                  |           Note          |
| :------: | :----------------------------------------: | :---------------------: |
|   KLEVA  | 0x5fFF3a6C16C2208103F318F4713D4D90601A7313 |       KLEVA Token      |
|  ibKLEVA | 0x7fFc4146B43cD099928a813b2c219Af2e49611E0 |  interest bearing KLEVA |
|  ibWEMIX | 0xD429914222b7474Ea2C288Ec581D303599EeD137 |  interest bearing WEMIX |
| iboWEMIX | 0xa7dacb2ada22e0fa14df0efc84bdc1d8e1eb1916 | interest bearing oWEMIX |
|  ibKLAY  | 0xa691c5891D8a98109663d07Bcf3ED8d3edef820A |  interest bearing KLAY  |
|  ibKUSDT | 0xfAeeC9B2623b66BBB3545cA24cFc32A8504fcF1B |  interest bearing KUSDT |
|  ibKDAI  | 0x58770d59238B99Bd75c4298E33c6493eC4F17E2C |  interest bearing KDAI  |
|  iboUSDC | 0x812668fd9e61ccc7e7bccb0c7f75b1362cd070de |  interest bearing oUSDC |


# PeckShield

## <mark style="color:blue;">Overall Feedback</mark>

"In this audit, we have analyzed the design and implementation of the KLEVA protocol, which is a leveraged-yield farming protocol built on the Klaytn with an initial fork from Alpha Homora. The system continues the innovative design and clean implementation of Alpha Homora and makes it distinctive and valuable when compared with current yield farming offerings. The current code base is well organized and those identified issues are promptly confirmed and fixed."

{% embed url="<https://drive.google.com/file/d/1__Lk6Su410Zz5LdxI0ncYXhJ8Tb24cT2/view?usp=share_link>" %}

\*Updated 2023.02.20


# SOOHO

## <mark style="color:blue;">Overall Feedback</mark>

*"Contract developed by KLEVA Protocol Team includes various user convenience functions such as Lending, Staking, Farming, Reinvest and Kill, and Liquidation. The overall contract is well-designed for its purpose and easy to understand, mostly following exemplary model cases. No issues have been found on Security Audit, however stability improvement and analysis on potential vulnerabilities through regular Security Audit are recommended."*

{% embed url="<https://drive.google.com/file/d/1eew7BHt5WxFVc7faedtVJsQbeikkZz_I/view?usp=sharing>" %}


# SCVSoft

## <mark style="color:blue;">Overall Feedback</mark>

*"SCVSoft has conducted Security Audit on KLEVA Protocol Smart Contract. Dynamic and static analysis on Solidity-based Contracts and analysis on DeFi model has been conducted. Few Informative Issues were found and resolved."*

{% embed url="<https://drive.google.com/file/d/1xqFlbXLjMjNecU7I8SprBKGlCgId-TRO/view?usp=sharing>" %}


# KLEVA

레버리지 투자를 핵심 서비스로 제공하는 Klaytn의 첫 번째 디파이 (DeFi) 프로토콜

### KLEVA에 오신 것을 환영합니다!

<figure><img src="/files/WSEf3PlR9qoi2R4maql8" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

### **Our Vision**

KLEVA는 레버리지 투자를 핵심 서비스로 제공하는 디파이 (DeFi) 프로토콜입니다. 레버리지 투자자들은 KLEVA에 예치된 자산을 대여하여 확대된 규모로 투자를 진행하고 이자를 지불합니다. 투자자와 예치자가 서로의 수익에 도움을 주고받는 선순환 구조의 구축과 확장을 통해 이용자의 수익을 극대화하는 것이 프로토콜의 목표입니다.

### **Offerings**

KLEVA는 Klaytn 디파이 생태계에서 레버리지 이자 농사를 위한 가장 경쟁력 있는 예치 프로토콜이 되는 것을 목표로 합니다. 현재 Ethereum, Binance Smart Chain, 및 Solana와 같은 Layer-1 블록체인들과 비교할 때 Klaytn의 디파이 생태계는 더 큰 성장이 필요하며 성장의 결과는 Klaytn 네트워크의 이용자들 프로토콜들에 유의미한 도움이 된다고 생각합니다. KLEVA은 레버리지 투자 서비스로서 네트워크 내 DEX의 페어 예치 풀을 활용하며 동시에 대상 풀의 유동성 증가에도 기여할 수 있습니다. 또한 레버리지 투자가 부담스러운 이용자에게는 예치/스테이킹을 통해 안정적으로 그리고 대여가 활성화됨에 따라 더 큰 수익을 확보할 수 있는 기회를 제공하는 예치 프로토콜이기도 합니다. 이와 같이 네트워크 내 DeFi 서비스들과 다양한 성향의 이용자들에게 투자 기회를 제공하여 KLEVA만이 아닌 생태계 전체의 성장을 견인하겠다는 비전을 품고 이를 달성해 나가려 합니다.


# 개발사

### 디파이의 신뢰 이슈

\
‘Trustless Environment - 신뢰가 필요하지 않은 환경’은 블록체인의 특징을 규정해 왔습니다. 금융 서비스의 이용, 거래 등의 과정에서 상대방과 중개 주체 등의 개별적 신뢰도에 대한 검증을 배제하고 스마트 컨트랙트에 기반하여 작동하는 디파이는 새로운 투자 방법론을 제시하고, 전통적인 금융과는 다른 독자적인 영역을 구축할 수 있었습니다. 이러한 배경을 포함한 여러 이유로 많은 DeFi 프로토콜은 주체를 공개하지 않고 (혹은 공개할 필요 없이) 익명으로 프로젝트를 운영해 왔습니다. 그러나 익명성의 긍정적 작용에도 불구하고 이를 이용자의 자산을 노리는 악의적 의도를 감추는 목적으로 활용하는 프로토콜들도 등장하여 선의의 이용자들이 피해를 받기도 했습니다. 그 결과 신뢰를 고려하지 않아도 되는 환경에서 DeFi 서비스 주체의 신뢰도가 이용자에게 중요한 고려 요소가 되어가고 있습니다. KLEVA 팀은 탈중앙화 금융 서비스인 디파이는 이용자들의 자산 운용을 지원하는 프로토콜이므로 선택의 문제라 하더라도 프로토콜 운영 주체에 대한 신뢰는 중요한 요소라고 생각하여, 팀에 대한 자세한 정보를 공개합니다. KLEVA는 각각의 영역에서 강점을 보유한 3개의 법인이 협력하여 운영하고 있으며, 이용자들이 신뢰할 수 있는 투명한 운영을 약속합니다.

\* **업데이트 (2023년 8월 22일)**: KLEVA 운영이 WEMIX PTE.LTD 단독 체제로 변경되었습니다. 자세한 내용은 [미디엄 포스트](https://medium.com/@KLEVA_Protocol_official/48d4e611b71f)에서 확인할 수 있습니다.

### **WEMIX**

WEMIX PTE LTD. (이하 WEMIX)는 대한민국 코스닥 상장사 위메이드의 블록체인 전문 자회사입니다. 자체 블록체인 플랫폼 위믹스(WEMIX)를 포함 지갑, 탈중앙화거래소, NFT마켓플레이스, DeFi 등 다양한 서비스를 통해 블록체인 산업 내에서 생태계를 확장하고 있습니다.


# 페어 런치

동등한 기회를 위한 출시 방식 (Fair Launch)

KLEVA 팀은 디파이의 모든 참여자들이 동등한 기회와 공평한 보상을 받아야 한다고 생각합니다. 특정 기관이나 개인이 대규모 자금으로 다른 참가자보다 더 유리한 가격으로 사전에 토큰을 구매하는 것은 디파이의 이념과 부합하지 않는다고 생각합니다. 따라서 토큰의 사전 판매 (pre-sale), 개인 투자자 참여 라운드, 사전 채굴 등은 지원하지 않습니다.

더 나아가 프로토콜을 운영함에 있어서도 언제나 모든 참여자들에게 동등한 기회를 제공하기 위해 노력할 것입니다. 공정한 디파이 프로토콜의 첫 시작으로 공모 방식의 론치패드(\* 진행 완료: 2021년 12월 3일 시작)를 진행합니다.


# 로드맵

\*최종 업데이트: 2023년 2월 13일

### <mark style="color:blue;">진행 내역</mark>

* 2021년 12월 3일: KlayStater 런치 패드 진행
* 2021년 12월 28일: Klay-KLEVA 유동성 풀 생성
* 2022년 1월 19일: KLEVA 정식 출시: WEMIX, KLAY, oUSDT, KDAI, oETH, KLEVA 등 6개의 예치풀
* 2022년 4월 1일: 레버리지 투자 서비스 개시: 예치풀의 자산이 포함된 12개의 풀
* 2022년 4월 3일: 토큰 스왑 최소화 (Minimize Trading) 기능 적용
* 2022년 5월 27일: 1차, 2차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2022년 6월 20일: oUSDC 예치/팜 풀 추가
* 2022년 6월 28일: 부분 출금 (Partial Close) 기능 적용
* 2022년 7월 7일: 3차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2022년 7월 22일: KLEVA 토큰 Bittrex Global 상장
* 2022년 8월 2일: 4차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2022년 8월 29일: 위믹스 월렛 내 KLEVA 등록
* 2022년 9월 2일: 5차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2022년 9월 29일: KLEVA UX/UI 전면 개편 적용
* 2022년 10월 5일: 6차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2022년 10월 13일: DefiLlama 내 KLEVA 등록
* 2022년 11월 2일: Dapp.com / DappRadar 내 KLEVA 등록
* 2022년 11월 9일: 스테이블코인 스왑 경로 최적화 적용
* 2022년 11월 25일: 7차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2022년 12월 9일: Kaikas 모바일 연동
* 2022년 12월 23일: KokonutSwap 풀 연동
* 2023년 1월 17일: 8차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2023년 1월 19일: 지정 기관 전용 예치 (Direct Deposit Module) 적용
* 2023년 2월 7일: KLEVA 토큰 Probit Global 상장
* 2023년 2월 8일: 9차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2023년 2월 20일: KLEVA 멤버십 적용
* 2023년 2월 22일: KLEVA 토큰 GDAC 거래소 상장
* 2023년 3월 14일: 10차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2023년 3월 22일: KLAY + KDAI 풀 추가
* 2023년 4월 1일: KLEVA Bonfire Season - 바이백&소각 켐페인 시작
* 2023년 4월 20일: 11차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2023년 5월 1일: 오라클 기능 적용
* 2023년 5월 17일: 12차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2023년 5월 25일: KLEVA 멤버십 UX 개선
* 2023년 6월 7일: 13차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2023년 6월 22일: 스왑스캐너 파트너십 발표
* 2023년 7월 6일: 14차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2023년 7월 27일: oWEMIX 예치•스테이킹 풀 추가
* 2023년 8월 1일: GCKLAY 레버리지 스테이킹 출시
* 2023년 8월 9일: 15차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2023년 8월 31일: KCD 예치•스테이킹 풀 추가
* 2023년 8월 31일: KLEVA Bonfire Season - 바이백&소각 켐페인 종료
* 2023년 9월 7일: 16차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2023년 9월 26일: KLEVA Auto Burn 시행
* 2023년 10월 11일: 17차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2023년 11월 8일: 18차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2023년 12월 6일: 19차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2024년 1월 11일: 20차 KLEVA 토큰 바이백&소각
* 2024년 1월 18일: KLEVA 토큰 고팍스(GOPAX) 거래소 상장
* 2024년 2월 13일: 21차 KLEVA 토큰 바이백&소각

### <mark style="color:blue;">로드맵</mark>

#### 상시 진행

* KLEVA 토큰 중앙 거래소 상장
* 월 단위 KLEVA 토큰 바이백&소각

#### 주요 업데이트 계획

*\* 나열 순서는 적용 예정 순서와 무관합니다.*

* Swapscanner 스테이킹 풀 연동
  * 1단계: GCKLAY 레버리지 스테이킹
  * 2단계: 1) SCNR 단일 레버리지 스테이킹, 2) SCNR + KLAY 레버리지 파밍
* Leveraged CDP
* 단일 자산 롱/숏 투자
* Pseudo Delta Neutral Strategy
* 추가 DEX 연동
* 멀티 체인 확장


# 예치⬝스테이킹

* 예치와 스테이킹은 전통적인 금융의 예금과 유사한 서비스이며 보유한 가상자산을 프로토콜에 예치하여 레버리지 투자자들의 대여 재원으로 제공할 수 있습니다.
* KLEVA의 예치⬝스테이킹은 단일 자산의 활용으로 보유한 자산의 시장 가치 변동이라는 외부 요인을 제외하면 보다 안전한 자산 활용 방식에 속합니다.
* KLEVA에서는 WEMIX, KLAY, oUSDT, KDAI, oETH, oUSDC, KLEVA 등 모두 7가지 종류의 가상 자산에 대한 예치 서비스를 제공하고 있습니다.
* 이용자들은 자신의 지갑에 보유하고 있는 자산을 예치할 수 있으며, 예치된 자산은 레버리지 투자자들이 대여 받을 수 있습니다.
* 대여에 따른 이자 비용은 수수료 (19%)를 제외한 후 예치자의 수익이 됩니다.
* 예치에는 별도의 기간 유지 조건이 없기 때문에 예치한 자산은 언제든 인출할 수 있으며, 인출시 예치 기간에 따른 이자만큼 증가한 수량의 자산을 받게 됩니다.
* 예치에 대한 증표인 ib토큰 (예를 들어 KLAY 예치시 ibKLAY)을 수령하게 됩니다.
* ib토큰을 스테이킹하면 KLEVA 토큰이 보상으로 제공됩니다.
* ib토큰에는 출시 이후 기초 자산에 배분되는 이자가 누적해서 쌓여 교환비가 증가하기 때문에 기초 자산보다 가치가 높습니다. 따라서 예치시 수령하는 ib토큰의 수는 해당 토큰의 수보다 교환비만큼 적지만 인출시 ib토큰을 반납할 때 교환비만큼 많은 수량의 토큰을 수령하게 됩니다.

  <mark style="color:red;">**\* 주의사항**</mark>

  <mark style="color:red;">미상환 부채 발생시 교환비가 하락할 수 있습니다.</mark>
* KLEVA의 스테이킹에는 별도의 기간 유지 조건이 없기 때문에 원할 때는 언제든지 언스테이킹할 수 있으며 유지 기간만큼의 보상도 차감 없이 지급됩니다.
* 예치 수익률은 대여에 대한 이자수익이며, 스테이킹 수익률은 스테이킹에 따른 KLEVA 보상을 수익률로 환산한 값입니다.

예치 및 스테이킹 방법에 대한 더 자세한 설명은 [여기](/legacy-kr/guide/lend-stake-and-withdraw)에서 확인하실 수 있습니다.


# 레버리지 투자

* 레버리지 투자는 이용자들이 보유한 자산을 담보로 투입하고 KLEVA에 예치된 자산을 대여해 프로토콜에 연동된 DEX의 풀에 페어 예치할 수 있게 지원하는 서비스입니다.
* 전통적인 금융 서비스에서의 ‘레버리지’ 개념과 유사하게 대여를 통해 투자 규모를 확대하는 방식으로 높은 수익을 추구할 수 있지만 동시에 위험이 따르는 투자 방식입니다.
* 가능한 최대 레버리지 배수는 풀별로 다르게 설정되어 있으며 최소 1.0에서 최대 5.0까지 가능합니다. 레버리지 배수 1.0은 자산을 빌리지 않고 보유한 자산만으로 이자 농사에 참여하는 것과 동일합니다.
* '레버리지 + DEX 투자’의 두 개념이 더해진 방식입니다. 일반적인 DEX 투자는 두 종류의 자산으로 구성된 DEX의 스왑풀에 유동성 제공 목적으로 자산을 페어 예치하여 유동성을 공급하고 이를 활용한 스왑에 대해 보상을 받는 투자 방식입니다. KLEVA에서는 레버리지 개념을 활용하여 보유 자산보다 큰 규모의 투자를 통해 더 많은 DEX 보상을 받고 추가로 KLEVA에서 대여에 대한 보상으로 제공하는 KLEVA 토큰을 받을 수 있습니다.
* 일반적인 DEX의 페어 예치와 동일하게 투자하는 두 자산의 가치 (토큰 수량이 아닌 가격을 반영한 가치)를 5:5 비율로 맞춰야 하며, 이 비율에 맞지 않을 경우 KLEVA에서 자동으로 스왑을 진행합니다. 스왑은 외부 스왑 서비스를 이용하며 해당 서비스에서 수수료가 발생합니다.
* 레버리지 (부채)를 활용한 투자이기 때문에 전체 투자 규모 중 상환할 자산의 비율이 올라갈 경우 청산 위험이 있으니 레버리지 비율 관리가 필요합니다. [청산](/legacy-kr/leveraged-yield-farming/liquidation), [위험 관리](/legacy-kr/leveraged-yield-farming/risk-management) 등에 대한 더 자세한 내용은 각각의 링크를 통해 확인할 수 있습니다.
* 레버리지 투자를 위한 자산 대여시 [최소 대여 수량 조건](/legacy-kr/additional-information/parameters#undefined)이 있습니다. 레버리지 투자의 시작과 종료 등의 기간에는 별도의 제약 조건이 없습니다.

레버리지 투자 진행 방법에 대한 더 자세한 설명은 [여기](/legacy-kr/guide/leveraged-yield-farming)에서 확인하실 수 있습니다


# KLEVA 멤버십

### <mark style="color:blue;">KLEVA 멤버십</mark>

ibKLEVA를 스테이킹하여 레버리지 투자시 가능한 최대 레버리지 배수 및 청산 한도를 상향하고 청산 수수료, 청산인 보상을 낮출 수 있는 기능입니다.

### <mark style="color:blue;">멤버십 조건 및 혜택</mark>

* 조건: 7,500 ibKLEVA 스테이킹 (조건 충족시 혜택 자동 적용)
* 혜택

<table><thead><tr><th width="150" align="center">구분</th><th width="210" align="center">1등급</th><th width="242" align="center">2등급</th><th width="233" align="center">3등급</th></tr></thead><tbody><tr><td align="center">대상 풀</td><td align="center"><p>oUSDT - KDAI</p><p>oUSDT - oUSDC</p><p>4 NUTS</p></td><td align="center"><p>KLAY - oUSDT</p><p>KLAY - oUSDC</p><p>oETH - oUSDT</p><p>WEMIX - oUSDT</p></td><td align="center"><p>KLAY - WEMIX</p><p>KLAY - oETH</p></td></tr><tr><td align="center">최대 레버리지 배수(비율)</td><td align="center">5x(80%) -> <mark style="color:blue;">10x(90%)</mark><br>KSD 대여시 <mark style="color:blue;">9x(88.89%)</mark></td><td align="center">3x(66.67%) -> <mark style="color:blue;">5.5x(81.82%)</mark></td><td align="center">2.5x(60%) -> <mark style="color:blue;">4.5x(77.78%)</mark></td></tr><tr><td align="center">청산 한도</td><td align="center">90% -> <mark style="color:blue;">97%</mark></td><td align="center">83.33% -> <mark style="color:blue;">89.33%</mark></td><td align="center">83.33% -> <mark style="color:blue;">89.33%</mark></td></tr><tr><td align="center">청산 수수료</td><td align="center">5% -> <mark style="color:blue;">0%</mark></td><td align="center">5% -> <mark style="color:blue;">2%</mark></td><td align="center">5% -> <mark style="color:blue;">2%</mark></td></tr><tr><td align="center">청산인 보상</td><td align="center">2% -> <mark style="color:blue;">0%</mark></td><td align="center">2% -> <mark style="color:blue;">1%</mark></td><td align="center">2% -> <mark style="color:blue;">1%</mark></td></tr></tbody></table>

*\* 위 표에 나열되지 않은 풀들에는 KLEVA 멤버십이 적용되지 않습니다.*

*\*\* KLEVA 멤버십 조건 충족시 추가 레버리지를 사용하지 않더라도 청산 한도 상향, 청산 수수료 하향 혜택이 적용됩니다. 따라서 이용자 여러분의 선택에 따라 청산 위험 관리 전략으로도 활용 가능합니다.*

*\*\*\* 각 수치는 조정될 수 있습니다.*

### <mark style="color:blue;">주의사항</mark>

* KLEVA 멤버십 기능을 활용하여 레버리지 투자 진행 후 ibKLEVA 토큰 언스테이킹으로 멤버십 필요 수량을 충족하지 못하면 레버리지 배수는 유지되지만 청산 한도 상향, 청산 수수료 하향 혜택은 유지되지 않습니다. 이 경우 청산 위험이 높아지고 추가 레버리지 사용 정도에 따라 즉시 청산될 수 있으니 주의하시기 바랍니다.
* 레버리지 규모의 확대에 따른 운용의 안정성 제고를 위한 장치들을 함께 준비하였지만, 기본적으로 레버리지 비율이 높아지는 만큼 위험도도 일부 증가할 수 있습니다. 추가 레버리지 기능을 활용하실 때는 레버리지 비율 관리에 주의하시기 바랍니다.


# 토크노믹스

### <mark style="color:blue;">토큰 흐름도</mark>

<figure><img src="/files/VzX3qiRCZhp4dzAuzHpq" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

### <mark style="color:blue;">배분 비율</mark>

<table><thead><tr><th width="161" align="center">구분</th><th width="88" align="center">배분율</th><th width="139" align="center">대상</th><th align="center">세부 설명</th></tr></thead><tbody><tr><td align="center">KLEVA 발행</td><td align="center">75%</td><td align="center">이용자</td><td align="center">예치자 (스테이킹) 수익, 자산 대여자 보상</td></tr><tr><td align="center"></td><td align="center">15%</td><td align="center">개발펀드</td><td align="center">프로토콜 유지/보수</td></tr><tr><td align="center"></td><td align="center">10%</td><td align="center">에코펀드</td><td align="center">KLEVA 생태계의 전반적인 확장 및 향상</td></tr><tr><td align="center"><strong>대여 이자</strong></td><td align="center">81%</td><td align="center">이용자</td><td align="center">예치자 이자 수익</td></tr><tr><td align="center"></td><td align="center">9%</td><td align="center">개발펀드</td><td align="center">프로토콜 유지/보수</td></tr><tr><td align="center"></td><td align="center">10%</td><td align="center">바이백&#x26;소각</td><td align="center">바이백&#x26;소각에 사용</td></tr><tr><td align="center"><strong>투자 운용 수익</strong></td><td align="center">70%</td><td align="center">이용자</td><td align="center">레버리지 투자자 수익</td></tr><tr><td align="center"></td><td align="center">10%</td><td align="center">이용자</td><td align="center">KLEVA 토큰 예치 보상 (프로토콜 수익률)</td></tr><tr><td align="center"></td><td align="center">10%</td><td align="center">개발펀드</td><td align="center">프로토콜 유지/보수</td></tr><tr><td align="center"></td><td align="center">10%</td><td align="center">바이백&#x26;소각</td><td align="center">바이백&#x26;소각에 사용</td></tr><tr><td align="center"><strong>청산 수수료</strong></td><td align="center">100%</td><td align="center">바이백&#x26;소각</td><td align="center">바이백&#x26;소각에 사용 (청산 금액의 5%)</td></tr><tr><td align="center">청산인 보상</td><td align="center">100%</td><td align="center">개발펀드</td><td align="center">프로토콜 유지 보수 (청산 금액의 2%)</td></tr></tbody></table>

<mark style="color:blue;">프로토콜 수수료 매출과 배분</mark>

KLEVA의 수수료 매출은 다음과 같이 모두 레버리지 투자와 연계되어 있습니다.

* 대여된 자산에 대한 이자 수수료: 전체 이자의 19%
* 자동 복리 예치 수수료: 레버리지 투자 운용수익의 30%

수수료 매출은 레버리지 투자 규모에 따라 가변적이기 때문에 고정 비율은 아니지만 전체 수수료 매출의 최소 50%이상이 다음과 같이 KLEVA 토큰의 가치를 위해 활용됩니다.

* 대여자 이자 수익에 대한 수수료 매출의 52.6%: KLEVA 토큰 바이백&소각
* 레버리지 투자 DEX 보상 복리 예치 수수료 매출의 33.3%: KLEVA 토큰 바이백&소각
* 레버리지 투자 DEX 보상 복리 예치 수수료 매출의 33.3%: KLEVA 토큰 예치에 대한 추가 보상

나머지 대여자 이자 수익에 대한 수수료 매출의 47.4%와 레버리지 투자 DEX 보상 복리 예치 수수료 매출의 33.3%는 프로토콜 유지/보수 비용으로 활용됩니다.

### <mark style="color:blue;">대여 이자 수익 (예치자의 수익)</mark>

* 레버리지 투자 참여자는 프로토콜에 예치된 자산을 빌려 활용하고 이자 비용을 지불합니다.
* 대여 받은 이용자가 지불하는 이자 비용은 포지션 종료시 정산됩니다.
* 대여 받은 이용자가 지불하는 이자 비용 중 19%의 수수료를 제외한 81%는 이자 수익으로 예치자에게 분배됩니다. 즉 KLAY를 빌린 투자자의 이자 비용은 KLAY 예치자의 수익이 됩니다.

### <mark style="color:blue;">투자 수익 (레버리지 투자자의 수익)</mark>

* 레버리지 투자 수익에는 대상 DEX에서 제공되는 거버넌스 토큰 분배 수익 (운용 수익), 거래 수수료 수익 (DEX의 수익 구조는 해당 DEX의 정책에 따릅니다.) 등이 포함됩니다.
* 운용 수익 (거버넌스 토큰) 중 30%의 수수료를 제외한 70%는 자동 복리 예치 (Auto Compounding) 시스템을 통해 재예치됩니다.
* KLEVA 토큰 보상은 예치풀의 자산을 대여하는 것에 대한 보상으로 별도로 제공됩니다. 자산 대여에 대한 보상이므로 대여 없이 즉 레버리지 배수 1.0으로 진행시 KLEVA 토큰은 제공되지 않습니다.
* 대여 이자율은 해당 자산 예치풀의 대여율에 따라 변동됩니다. [(이자율 변동 모델 확인하기)](/legacy-kr/additional-information/parameters#undefined-1)
* 레버리지 투자의 최종 수익은 KLEVA 토큰 보상을 포함하여 계산됩니다.


# KLEVA 토큰

### <mark style="color:blue;">프로토콜의 가치를 반영하는 거버넌스 토큰</mark>

KLEVA 토큰은 프로토콜의 성과를 반영하도록 설계되었습니다.

* 레버리지 투자의 자동 복리 예치 수수료의 33.3%는 KLEVA 토큰 예치자에게 배분됩니다.
* 그 외 프로토콜에서 발생하는 수수료의 일정 부분은 다음과 같이 KLEVA 토큰 바이백&소각에 활용됩니다. KLEVA는 DEX의 유동성을 활용하기 때문에 연동 DEX가 활성화될수록 더 큰 수익을 창출할 수 있으며 이렇게 증가하는 수익의 수수료는 KLEVA 토큰 바이백&소각에 적극 활용됩니다.
  * 대여자 이자수익 수수료의 52.6%
  * 레버리지 투자 운용 수익 자동 복리 예치 수수료의 33.3%
  * 청산 수수료 100%

### <mark style="color:blue;">발행</mark>

<figure><img src="/files/RcgqGdC4mP14qlvcdxLZ" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

* 총 발행 예정량: **95,349,364**
* 슬라이딩 (Sliding) 모델: 블록 당 발행되는 KLEVA 토큰이 **매월 10%**&#xC529; 지속 감소
* 수축경제: KLEVA는 서비스 성장과 활용처 확대를 통해 KLEVA Token의 인플레이션을 억제하며 **수축경제 (deflationary economy)**&#xB97C; 지향합니다.

<figure><img src="/files/PnhC0a4AQ4IWgA2V7lcA" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

### <mark style="color:blue;">분배</mark>

* 75% (프로토콜 이용자): KLEVA 서비스 이용 (현재는 스테이킹과 자산 대여시)에게 지급됩니다.
* 15% (개발펀드): 프로토콜 개발 및 안정화 등 프로토콜 운영 및 유지 보수 용도입니다.
* 10% (에코펀드): 전략적 파트너 프로젝트 확보, 에어드랍, 머니레고 확장, 프로토콜 서비스 지원, 이벤트 등 KLEVA 생태계의 전반적인 확장 및 향상 그리고 지원을 위해 사용됩니다.

### <mark style="color:blue;">거버넌스</mark>

KLEVA 거버넌스가 활성화되면 거버넌스 투표에 의해 KLEVA 토큰의 발행 구조가 변경 및 결정될 수 있습니다. 참여자들은 기존의 슬라이딩 모델을 유지하거나 혹은 KLEVA 발전에 가장 적합한 방향으로 발행 구조를 수정 및 구현할 수 있습니다. 거버넌스에 대한 자세한 사항은 추후 업데이트될 예정입니다.


# 조건부 보상 지급

### <mark style="color:blue;">조건부 보상 지급 이해하기</mark>

조건부 보상 지급이란 예치풀의 전전일 대여율과 전일 대여율을 기준으로 스테이킹 이용자들에게 당일에 지급되는 KLEVA 토큰의 보상량을 산정하는 방식입니다. 이와 같은 방식을 사용할 경우 대여율이 낮아지는 풀의 KLEVA 토큰 보상이 줄어들게 됩니다.

다만, DEX 내 유동성 풀의 부재, 가상자산 시장의 하락장 등의 환경적 요인으로 인해 투자자들이 자산을 일시적으로 대여하지 못하는 경우가 발생할 수 있기 때문에 최소한의 보상 지급 수준은 70%로 유지됩니다. 대여율이 높아질 경우에는 KLEVA 토큰 보상이 기존대로 100% 모두 지급되게 됩니다.

이와 같은 방식은 KLEVA의 성장에 기여하고 있는 예치풀에 대한 확실한 보상을 지급함과 동시에 다소 활용이 저조한 예치풀의 대여율을 높이기 위함입니다. 예컨대, 이미 KLEVA의 성장에 기여하고 있는 예치풀의 경우 스테이킹 중인 이용자는 KLEVA 토큰 보상을 모두 받고 높은 대여율로 이자수익도 받고 있게 됩니다. 반면에 다소 활용도가 저조한 예치풀은 대여율이 높지 않아 KLEVA 토큰 보상이 적어지고 이자 수익도 크지 않게 됩니다. 이 경우에는 조건부 보상에 따라 시장이 예치풀의 규모를 축소하여 대여율이 높아지도록 유도하게 되고 이에 따라 스테이킹 중인 이용자들은 더 큰 보상을 기대할 수 있게 됩니다.

예치풀의 대여율은 매일 오전 10시 (KST)에 스냅샷 처리하여 확정되며 전전일과 전일의 스냅샷을 기준으로 당일의 KLEVA 토큰 보상이 지급됩니다.

### <mark style="color:blue;">주요 내용</mark>

1. **보상 비율**
   * 최저 비율: 70%
   * 최고 비율: 100%
2. **스냅샷 시각**
   * 10:00 (KST)

### <mark style="color:blue;">예시를 통해 이해하기</mark>

KLAY 예치풀의 KLEVA 토큰 보상량이 일일 30,000개인 상황을 가정하여 조건부 보상 지급에 따라 보상이 어떻게 달라지는지 알아보겠습니다.

1. 전전일 대여율 > 전일 대여율인 경우 (소폭 하락)
   * KLAY 예치풀의 전전일 대여율 : 50%
   * KLAY 예치풀의 전일 대여율: 45%
   * KLAY 예치풀 당일 KLEVA 토큰 보상 비율: 30,000 \* 45/50 = 27,000개
2. 전전일 대여율 > 전일 대여율인 경우 (대폭 하락)
   * KLAY 예치풀의 전전일 대여율: 50%
   * KLAY 예치풀의 전일 대여율: 10%
   * KLAY 예풀 당일 KLEVA 토큰 보상 비율: 30,000 \* 70% = 21,000개
3. 전전일 대여율 < 전일 대여율인 경우
   * KLAY 예치풀의 전전일 대여율 : 50%
   * KLAY 예치풀의 전일 대여율: 60%
   * KLAY 예치풀 당일 KLEVA 토큰 보상 비율: 30,000
4. 전전일 대여율 = 전일 대여율인 경우
   * KLAY 예치풀의 전전일 대여율: 50%
   * KLAY 예치풀의 전일 대여율: 50%
   * KLAY 예치풀 당일 KLEVA 토큰 보상 비율: 30,000 \* 100% = 30,000개

### <mark style="color:blue;">미발행 KLEVA 토큰</mark>

조건부 보상 지급으로 인해 미발행된 KLEVA 토큰의 양은 KLEVA 토큰 발행 일정의 최종 연도에 발행될 것입니다. 그러나 매 블록 당 발행되는 KLEVA가 매달 감소하므로, 마지막 연도에는 블록 당 발행되는 KLEVA가 제로로 수렴할 것입니다. 따라서 현실적으로 미발행된 양은 발행되지 않는다고 볼 수 있습니다. 즉, 조건부 미발행은 소각과 유사한 효과를 가지며, 더욱 효과적으로 KLEVA 토큰의 인플레이션 비율을 통제합니다.


# 이용자 보상 배분표

### <mark style="color:blue;">KLEVA 토큰 보상 배분표</mark>

블록당 발행량 : 0.9 KLEVA

<table><thead><tr><th width="313" align="center">보상 수령 주체</th><th width="181.33333333333331" align="center">할당 포인트</th><th align="center">*일별 보상</th></tr></thead><tbody><tr><td align="center">ibKLAY 스테이커</td><td align="center">297.5</td><td align="center">8,675</td></tr><tr><td align="center">iboUSDT 스테이커</td><td align="center">270</td><td align="center">7,873</td></tr><tr><td align="center">iboWEMIX 스테이커</td><td align="center">100</td><td align="center">2,916</td></tr><tr><td align="center">ibKDAI 스테이커</td><td align="center">110</td><td align="center">3,208</td></tr><tr><td align="center">iboETH 스테이커</td><td align="center">30</td><td align="center">875</td></tr><tr><td align="center">iboUSDC 스테이커</td><td align="center">120</td><td align="center">3,499</td></tr><tr><td align="center">ibKLEVA 스테이커</td><td align="center">120</td><td align="center">3,499</td></tr><tr><td align="center">ibKCD 스테이커</td><td align="center">5</td><td align="center">146</td></tr><tr><td align="center">KLAY 대여자(레버리지 투자자)</td><td align="center">327.5</td><td align="center">9,550</td></tr><tr><td align="center">oUSDT 대여자(레버리지 투자자)</td><td align="center">300</td><td align="center">8,748</td></tr><tr><td align="center">KDAI 대여자(레버리지 투자자)</td><td align="center">100</td><td align="center">2,916</td></tr><tr><td align="center">oETH 대여자(레버리지 투자자)</td><td align="center">40</td><td align="center">1,166</td></tr><tr><td align="center">oUSDC 대여자(레버리지 투자자)</td><td align="center">100</td><td align="center">2,916</td></tr><tr><td align="center">KLEVA 대여자(레버리지 투자자)</td><td align="center">50</td><td align="center">1,458</td></tr><tr><td align="center">KSD 대여자(레버리지 투자자)</td><td align="center">30</td><td align="center">875</td></tr><tr><td align="center">총합</td><td align="center">2,000</td><td align="center">58,320</td></tr></tbody></table>

*\*일별 보상량은 조건부 보상 방식에 따라 소폭 변경될 수 있습니다.*

예치/스테이킹풀이 추가될 경우 보상 수령 주체가 늘어나 보상 배분표가 업데이트됩니다.


# 에코 펀드 활용 현황

전략적 파트너 프로젝트 확보, 에어드랍, 머니레고 확장, 프로토콜 서비스 지원, 이벤트 등 KLEVA 생태계의 전반적인 확장 및 향상 그리고 지원을 위해 사용되는 KLEVA 토큰입니다.

<table><thead><tr><th width="477" align="center">사용 목적</th><th width="151" align="center">사용 수량</th><th width="148" align="center">사용일</th></tr></thead><tbody><tr><td align="center">KLAYswap내 KLAY-KLEVA 유동성 풀 생성</td><td align="center">300,000</td><td align="center">2021. 12. 28</td></tr><tr><td align="center">KlayStarter 론치패드 참여자</td><td align="center">170,091</td><td align="center">2022. 01. 20</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap내 KSP-KLEVA 유동성 풀 생성 및 Claimswap내 KLEVA-CLA, KLEVA-WEMIX 유동성 풀 생성</td><td align="center">53,178</td><td align="center">2022. 01. 28</td></tr><tr><td align="center">iboUSDT를 적게 받은 지갑에 대한 KLEVA Token 추가 지급</td><td align="center">349</td><td align="center">2022. 02. 14</td></tr><tr><td align="center">ibKLEVA 교환비 복구</td><td align="center">162,539</td><td align="center">2022.07.18</td></tr><tr><td align="center">ibKLEVA 교환비 부족금 지원</td><td align="center">22,822</td><td align="center">2022. 07. 22</td></tr><tr><td align="center">Bad Debt 발생으로 인한 ibKLAY 교환비 정상화</td><td align="center">2,086,357</td><td align="center">2022.11.14</td></tr><tr><td align="center">KLEVA 토큰 상장</td><td align="center">94,616</td><td align="center">2023.02.06</td></tr><tr><td align="center">KLEVA 토큰 상장</td><td align="center">208,333</td><td align="center">2023.02.10</td></tr><tr><td align="center">WEMIX$-KLEVA 유동성</td><td align="center">294,434</td><td align="center">2023.02.28</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap KCD-KLEVA 유동성 풀 생성</td><td align="center">1,500</td><td align="center">2023.07.26</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap KCD-KLEVA 유동성 공급</td><td align="center">78,900</td><td align="center">2023.08.04</td></tr></tbody></table>


# 소각 증명 (PoB)

프로토콜 매출의 일부는 KLEVA 토큰의 바이백&소각에 활용됩니다. 바이백&소각을 위한 재원은 다음과 같습니다.

* 대여자 이자 수익 (예치 수익)에 대한 수수료 매출의 52.6%
* 레버리지 투자 운용 수익의 복리 예치 수수료 매출의 33.3%
* 청산 수수료의 100%

*\* 바이백&소각 재원의 30% (바이백 진행 시점 펀드 내 누적 금액의 30%)는 악성 부채 등의 대응을 위해 보존됩니다. 레버리지 투자 운용 수익의 10%를 재원으로 KLEVA 토큰으로 스왑하여 전송된 수량은 30%의 보존 없이 모두 소각됩니다.*

추가로 레버리지 투자 대상 DEX 풀에 제공되는 에어드랍 토큰이 있을 경우 모두 KLEVA 토큰 바이백&소각에 활용됩니다.

## <mark style="color:blue;">누적 KLEVA 소각량 : 21,679,956.23 KLEVA</mark>

### <mark style="color:blue;">**(전체 발행량 대비 28.27**</mark><mark style="color:blue;">%</mark> <mark style="color:blue;">**소각 완료)**</mark>

<figure><img src="/files/4HcFZL4KcVRAVegPXjfy" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

<table><thead><tr><th width="143" align="center">소각 #</th><th width="232" align="center">소각 일자</th><th width="157" align="center">KLEVA 소각량</th><th align="center">KLEVA 소각 금액(USD, 소각 시점 기준)</th></tr></thead><tbody><tr><td align="center">1</td><td align="center">2022년 5월 26일</td><td align="center">277,430.37</td><td align="center">156,886.87</td></tr><tr><td align="center">2</td><td align="center">2022년 5월 27일</td><td align="center">98,328.03</td><td align="center">52,035.19</td></tr><tr><td align="center">3</td><td align="center">2022년 7월 7일</td><td align="center">328,849.83</td><td align="center">52,813.28</td></tr><tr><td align="center">4</td><td align="center">2022년 8월 2일</td><td align="center">175,194.85</td><td align="center">45,988.65</td></tr><tr><td align="center">5</td><td align="center">2022년 9월 2일</td><td align="center">190,893.89</td><td align="center">34,723.60</td></tr><tr><td align="center">6</td><td align="center">2022년 10월 5일</td><td align="center">382,401.78</td><td align="center">50,782.96</td></tr><tr><td align="center">7</td><td align="center">2022년 11월 25일</td><td align="center">2,708,196.70</td><td align="center">175,889.97</td></tr><tr><td align="center">8</td><td align="center">2023년 1월 17일</td><td align="center">889,035.52</td><td align="center">78,893.01</td></tr><tr><td align="center">9</td><td align="center">2023년 2월 8일</td><td align="center">125,901.21</td><td align="center">15,196.28</td></tr><tr><td align="center">10</td><td align="center">2023년 2월 28일</td><td align="center">69,349.00</td><td align="center">12,149.94</td></tr><tr><td align="center">11</td><td align="center">2023년 4월 20일</td><td align="center">512,200.03</td><td align="center">53,091.64</td></tr><tr><td align="center">12</td><td align="center">2023년 5월 17일</td><td align="center">397,746.68</td><td align="center">24,330.16</td></tr><tr><td align="center">13</td><td align="center">2023년 6월 7일</td><td align="center">362,732.01</td><td align="center">24,501.46</td></tr><tr><td align="center">14</td><td align="center">2023년 7월 6일</td><td align="center">172,454.45</td><td align="center">11,659.65</td></tr><tr><td align="center">15</td><td align="center">2023년 8월 9일</td><td align="center">178,503.64</td><td align="center">9,971.57</td></tr><tr><td align="center">Bonfire</td><td align="center">2023년 8월 31일</td><td align="center">10,047,058.99</td><td align="center">650,000</td></tr><tr><td align="center">16</td><td align="center">2023년 9월 7일</td><td align="center">293,891.55</td><td align="center">12,734.32</td></tr><tr><td align="center">Auto Burn #1</td><td align="center">2023년 9월 26일</td><td align="center">1,793,105.88</td><td align="center">84,437.36</td></tr><tr><td align="center">17</td><td align="center">2023년 10월 11일</td><td align="center">245,386.12</td><td align="center">10,031.38</td></tr><tr><td align="center">18</td><td align="center">2023년 11월 8일</td><td align="center">122,916.75</td><td align="center">7,465.96</td></tr><tr><td align="center">19</td><td align="center">2023년 12월 6일</td><td align="center">124,381.09</td><td align="center">7,121.44</td></tr><tr><td align="center">20</td><td align="center">2024년 1월 11일</td><td align="center">153,996.84</td><td align="center">30,999.49</td></tr><tr><td align="center">21</td><td align="center">2024년 2월 13일</td><td align="center">64,095.69</td><td align="center">13,998.50</td></tr><tr><td align="center">22</td><td align="center">2024년 3월 22일</td><td align="center">16,378.70</td><td align="center">3,262.64</td></tr><tr><td align="center">MASS BURN</td><td align="center">2024년 3월 29일</td><td align="center">1,949,527</td><td align="center">358,907.92</td></tr></tbody></table>

### <mark style="color:blue;">소각 TXID</mark>

* 소각 #1 : [0x535e6893befd3be14b65385e261be91e8dd9df7044bf7b0a2faf3af8707fbea1](https://scope.klaytn.com/tx/0x535e6893befd3be14b65385e261be91e8dd9df7044bf7b0a2faf3af8707fbea1?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #2 : [0x0e06f662fb82ec91eefbe45098040aeb975aff1f20dd8dbc79371122dfbd2f1b](https://scope.klaytn.com/tx/0x0e06f662fb82ec91eefbe45098040aeb975aff1f20dd8dbc79371122dfbd2f1b?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #3 : [0x72fd9bcec93702a213aa700224f6b0160ba96adfd8ef3e14399cf04a24715e94](https://scope.klaytn.com/tx/0x72fd9bcec93702a213aa700224f6b0160ba96adfd8ef3e14399cf04a24715e94?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #4 : [0x702ac1507c8bfa50582dc2027f0ba74599fbd05efe0df82d52692c12d81b8fc4](https://scope.klaytn.com/tx/0x702ac1507c8bfa50582dc2027f0ba74599fbd05efe0df82d52692c12d81b8fc4?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #5 : [0x5f95ddb24d5412365c4ec1084aca496f52d3def1002a748de10625e5a3f3b6f2](https://scope.klaytn.com/tx/0x5f95ddb24d5412365c4ec1084aca496f52d3def1002a748de10625e5a3f3b6f2?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #6 : [0xb33d6d91dbabba5d08007fb3c10219b4273f3f20a8b8b3cd6132d72742a7cc2c](https://scope.klaytn.com/tx/0xb33d6d91dbabba5d08007fb3c10219b4273f3f20a8b8b3cd6132d72742a7cc2c?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #7 : [0xce88a3c2de579fd206a654bc0dd10ec039eb93432fa75b5ede12418ae799dbbb](https://scope.klaytn.com/tx/0xce88a3c2de579fd206a654bc0dd10ec039eb93432fa75b5ede12418ae799dbbb?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #8 : [0xc5c23f91d2ca656462c57ccbc7baafda62461e314c38ced8016fbddbac1e3fe5](https://scope.klaytn.com/tx/0xc5c23f91d2ca656462c57ccbc7baafda62461e314c38ced8016fbddbac1e3fe5?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #9 : [0x7fe3025f20c2ab3dda20699eea303fd17bcb832d689875012a1cd019efe8cfd8](https://scope.klaytn.com/tx/0x7fe3025f20c2ab3dda20699eea303fd17bcb832d689875012a1cd019efe8cfd8?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #10 : [0x409234fb3a87b2fea5d9afcaade929654e36d4afcc1ef54d3f9cfddeaed9a6dc](https://scope.klaytn.com/tx/0x409234fb3a87b2fea5d9afcaade929654e36d4afcc1ef54d3f9cfddeaed9a6dc?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #11 : [0x25db8a9fba15d7ff0e80b220c8e96209753980e2253eccb4d91da8cddfa46bfb](https://scope.klaytn.com/tx/0x25db8a9fba15d7ff0e80b220c8e96209753980e2253eccb4d91da8cddfa46bfb?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #12 : [0xe1304819e19116b2609f670f059cad3ed404246219bf673c0a0a8b4bac6b275f](https://scope.klaytn.com/tx/0xe1304819e19116b2609f670f059cad3ed404246219bf673c0a0a8b4bac6b275f?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #13: [0x0da84b0b71df8c1b5034a7dd56a02a7a4505df63e58d6f2e67fe733a1bb832b7](https://scope.klaytn.com/tx/0x0da84b0b71df8c1b5034a7dd56a02a7a4505df63e58d6f2e67fe733a1bb832b7?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #14: [0xd365d311cd88615b72fe25c2cd1c91f8281a2ecb775205fb937bbd27125fe840](https://scope.klaytn.com/tx/0xd365d311cd88615b72fe25c2cd1c91f8281a2ecb775205fb937bbd27125fe840?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #15: [0xaad06ae9a236452c62224037fbb8b5292d526515d4ba5126ca428b263825a51b](https://scope.klaytn.com/tx/0xaad06ae9a236452c62224037fbb8b5292d526515d4ba5126ca428b263825a51b?tabId=tokenTransfer)
* Bonfire: [0x062c90a578d7f9775a2fb7788dd24329fb9354c401712efd3baa2d18b7e483a1](https://scope.klaytn.com/tx/0x062c90a578d7f9775a2fb7788dd24329fb9354c401712efd3baa2d18b7e483a1?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #16: [0xcbd4741b236ce3394a7eac467b76c6d9d6f81bef9683308abd0581a733554e70](https://scope.klaytn.com/tx/0xcbd4741b236ce3394a7eac467b76c6d9d6f81bef9683308abd0581a733554e70?tabId=tokenTransfer)
* Auto Burn #1: [0x43543c13e58da28a5db7c0f49d4c6ae7e685322e069cfcb7f1f6ffb454ad49fd](https://scope.klaytn.com/tx/0x43543c13e58da28a5db7c0f49d4c6ae7e685322e069cfcb7f1f6ffb454ad49fd?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #17: [0xae134b0442021ed2235d662f59fd70553cdc33d4f72ba0a659de8dadee7668ac](https://scope.klaytn.com/tx/0xae134b0442021ed2235d662f59fd70553cdc33d4f72ba0a659de8dadee7668ac?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #18: [0x2ce18c92d8ada73617540cd2316cadb855b0a57904bccf98fe07fd4df539238a](https://scope.klaytn.com/tx/0x2ce18c92d8ada73617540cd2316cadb855b0a57904bccf98fe07fd4df539238a?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #19: [0x5850f69e1c6f603ba6a2e1bd6f4ec4203dc78b7e53eefedc4b64a0a0fa5217a2](https://klaytnscope.com/tx/0x5850f69e1c6f603ba6a2e1bd6f4ec4203dc78b7e53eefedc4b64a0a0fa5217a2)
* 소각 #20: [0x4a2ad9238aae7b37ad8db97f61f5cde572b111681ba4e7dbd48ae95c38a97b6b](https://www.klaytnfinder.io/tx/0x4a2ad9238aae7b37ad8db97f61f5cde572b111681ba4e7dbd48ae95c38a97b6b)
* 소각 #21: [0xd93b6aae599e14c7047926baa14cc314a386351875510e587d946f977ca80fe3](https://klaytnscope.com/tx/0xd93b6aae599e14c7047926baa14cc314a386351875510e587d946f977ca80fe3?tabId=tokenTransfer)
* 소각 #22: [0x487909e8f03fce041f28785f9d4a0d0e58891afdd027959b6d28cf80bda500fd](https://www.klaytnfinder.io/tx/0x487909e8f03fce041f28785f9d4a0d0e58891afdd027959b6d28cf80bda500fd)
* Mass Burn: [0xc47574e6caf6a0aa8f7c45c3d0994d0e5d06beb4068639c7bebc5bc35446ca50](https://klaytnscope.com/tx/0xc47574e6caf6a0aa8f7c45c3d0994d0e5d06beb4068639c7bebc5bc35446ca50?tabId=tokenTransfer)


# 부가 기능

### <mark style="color:blue;">ib토큰</mark>

ib는 ‘interest-bearing’의 약어로 KLEVA의 예치 이자 수익이 계속해서 누적되는 토큰입니다. 프로토콜에 예치하는 토큰의 증표 역할을 하기 때문에 예치시 ib토큰을 수령합니다. 토큰별 예치풀에 대응하는 고유한 ib토큰 (예를 들어 KLEVA 예치시 ibKLEVA 수령)이 있으며, 각 예치풀마다 이자율이 다르기 때문에 ib토큰들의 가치 (교환비)의 상승폭이 상이합니다. KLEVA 출시 시점에는 각 토큰과 대응하는 ib토큰의 교환비가 1:1이지만, 시간의 경과에 따른 이자 누적으로 ib토큰의 가치가 증가하여 교환비가 변동됩니다.

예를 들어’1 ibKlay = 1.1 Klay’일 때 110개의 Klay 예치시 100개의 ibKlay를 수령하고 이후 ibKlay 가치가 지속적으로 증가하여 ‘1 ibKlay = 1.2 Klay’일 때 100개의 ibKlay를 반납하면 120개의 Klay를 수령하여 총 10 Klay를 이자로 받게 됩니다. 예치 후 수령한 ib토큰을 스테이킹하면 KLEVA 토큰을 보상으로 획득할 수 있습니다.

미상환 부채 발생시 교환비가 하락할 수 있습니다. 자세한 내용은[ 예치⬝스테이킹 페이지](/legacy-kr/overview/lend-stake)의 설명을 참고해 주시기 바랍니다.

### <mark style="color:blue;">자동 복리 예치 (Auto Compounding)</mark>

레버리지 투자시 운용 수익은 연동된 DEX의 거버넌스 토큰 형태로 지급되며, 여기에 추가로 KLEVA 내 예치 자산 대여에 대한 보상으로 KLEVA 토큰이 제공됩니다. KLEVA 프로토콜에서는 운용 수익에 해당되는 DEX의 거버넌스 토큰을 이용자의 수익 극대화를 위해 담보 자산으로 자동 전환하여 재투자하는 자동 복리 예치 서비스를 제공합니다.

### <mark style="color:blue;">AMM 스왑</mark>

레버리지 투자는 A, B 두 자산의 가치를 5:5 비율로 맞춘 후 진행됩니다. 투자하는 두 자산의 가치가 5:5 비율이 아닐 경우 프로토콜에서 자동으로 스왑을 진행합니다. 스왑은 연동된 DEX를 통해 이루어지며, 이 과정에서 DEX로부터 스왑 수수료가 부과됩니다.

### <mark style="color:blue;">스테이블코인 스왑 경로 최적화</mark>

KLEVA의 스테이블 코인으로 이루어진 풀에서 레버리지 투자를 개시할 때 필요한 스왑은 가장 효율적이고 거래 수수료가 낮은 최적의 경로로 KokonutSwap의 4Pool을 통해 이루어집니다.

### <mark style="color:blue;">가드 시스템</mark>

KLEVA 서비스 이용자 여러분을 보호하기 위한 수단의 일환으로 가드 시스템을 적용하고 있습니다. 가드 시스템은 레버리지 이자 농사의 개시와 종료 등 스왑이 필요한 거래 진행을 시도하는 시점의 예상 수량과 실제 체결될 수량이 10% 이상 차이가 나면 거래가 진행되지 않게 하는 역할을 합니다. 일반적인 상황과 달리 대규모 스왑 등 외부 요인이 대상 풀에 큰 영향을 주게 되는 상황이 발생할 경우 슬리피지라고 하는 스왑 손실이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우 아무런 보호 장치 없이 거래가 진행되면 이용자 여러분의 예상 밖의 큰 손실이 발생할 수 있으며, 가드 시스템은 이러한 피해를 사전에 방지하기 위해 작동합니다.

### <mark style="color:blue;">대여 증명 토큰 (Debt Token) 관리</mark>

이용자가 예치된 자산을 대여할 때 정확한 현황을 관리하는 용도의 debt token이 발행되어 Valut Contract에 보관되며 이후 대여 자산이 상환되면 소각됩니다. 해당 토큰은 프로토콜 내부 관리 목적으로만 활용되기 때문에 이용자의 직접적인 관여가 요구되지 않고 일반적인 ERC20 토큰과 완전히 동일한 포맷은 아니지만 정확하고 투명한 관리를 위해 트랜잭션 내역으로 확인 가능합니다. 또한 대여 자산을 안전하고 정확하게 보관하고 계산할 수 있도록 지정된 Admin Contract만이 접근하여 소각할 수 있도록 설계되어 있고 모든 과정은 이용자의 편의를 도모하기 위해 고도화된 알고리즘에 의해 자동 처리됩니다.

### <mark style="color:blue;">이용자 자산 보호 시스템</mark>

KLEVA의 Vault Contracts, Debt Token 그리고 KLEVA Token 컨트랙트에는 일시 정지 기능이 탑재되어 있습니다. 이 기능은 이용자의 자산 보호 목적으로만 작동하며 발동시 관련된 토큰 전송, 발행, 소각, 승인 등이 정지됩니다. 일반적인 상황에서는 발동하지 않으며 이용자의 자산 보호 조치가 필요하다고 판단되는 이례적인 상황에서만 발동하는 시스템입니다.


# 지갑 연결하기

{% embed url="<https://youtu.be/UdDNamnP9es>" %}

KLEVA 서비스 이용을 위해서는 먼저 보유한 가상 자산이 보관된 지갑을 프로토콜과 연결해야 합니다. 현재 지원되는 지갑은 다음과 같습니다.

* PC 환경: Kaikas, Klip, Metamask
* 모바일 환경: Klip, Decent, Metamask

### <mark style="color:blue;">PC 환경</mark>

* KLEVA 사이트 우측 상단의 지갑 연결하기를 클릭
* Kaikas, Klip, Metamask 중 연결할 지갑 선택 후 각 지갑별 연결 방식에 따라 진행

<figure><img src="/files/zKi0K7TIDrdbGV0agyLK" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

### <mark style="color:blue;">모바일 환경</mark>

* KLEVA 사이트 우측 상단의 지갑 연결하기를 클릭
* Klip, Decent, Metamask 중 연결할 지갑 선택 후 각 지갑별 연결 방식에 따라 진행

<figure><img src="/files/iJSOixSQpRTL2n7emxWu" alt=""><figcaption></figcaption></figure>


# 예치⬝스테이킹

{% embed url="<https://youtu.be/wJJwWAYgN2s>" %}

### <mark style="color:blue;">예치</mark><mark style="color:blue;">**⬝**</mark><mark style="color:blue;">스테이킹 하기</mark>

이용자 여러분이 보유한 자산을 KLEVA 예치하고 예치 후 수령한 ib토큰을 스테이킹하면 예치 수익에 더해 스테이킹 수익을 획득할 수 있습니다.

<figure><img src="/files/D1Sbf9MubBEHEHIFNZMS" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

1\. 지갑 연결 후 KLEVA 프로토콜 사이트 메뉴에서 \[예치] 선택

2\. 예치하려는 자산의 예치하기 버튼 클릭

<figure><img src="/files/HPnXEuF04shTKfbbGCLc" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

*\* 수익 시뮬레이션을 클릭해 예치 토큰 수량 및 기간에 따른 예상 수익을 확인해 볼 수 있습니다.*

*\*\* 예치 화면에서 각 토큰별로 현재 예치할 수 있는 수량 (지갑에 보유한 수량)을 확인할 수 있습니다.*

3\. 팝업창에서 제공되는 비율을 선택하거나 직접 수량을 입력 후 예치하기 클릭

4\. 거래 승인 후 완료

5\. 예치 완료 후 **스테이킹하기** 버튼 클릭

6\. 팝업창에서 제공되는 비율을 선택하거나 직접 수량을 입력 후 스테이킹하기 클릭

<figure><img src="/files/HaeiUOTacVpbIBELAZjK" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

7\. 거래 승인 후 완료

*\* 예치 후 스테이킹을 바로 진행하지 않았다면 추후 내 자산 탭에서 스테이킹을 다시 진행할 수 있습니다.*


# 인출

### <mark style="color:blue;">언스테이킹/출금하기</mark>

KLEVA에 예치한 자산은 별도의 제한 조건 없이 언제든지 분할 또는 전액 인출할 수 있으며, 예치 후 스테이킹한 자산은 언스테이킹 -> 출금의 과정으로 진행합니다.

<figure><img src="/files/NKfG4ihkaTibL2tBLW5v" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

#### 언스테이킹

1\. 지갑 연결 후 내 자산 메뉴 클릭

2\. 예치⬝스테이킹 탭 선택: 기본값으로 설정되어 있습니다.

3\. 현재 예치⬝스테이킹 중인 자산들 중 언스테이킹할 자산의 해당 버튼 클릭

<figure><img src="/files/yER0tYxA7uZ6nTuaE31w" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

4\. 팝업창에서 제공되는 비율을 선택하거나 직접 수량을 입력 후 언스테이킹하기 클릭

5\. 거래 승인 후 완료

*\* 언스테이킹이 완료되면 ib토큰을 수령하여 예치한 토큰으로 출금할 수 있습니다.*

#### 출금하기

1\. 지갑 연결 후 내 자산 메뉴 클릭

2\. 예치⬝스테이킹 탭 선택

3\. 현재 예치⬝스테이킹 중인 자산들 중 출금을 원하는 자산의 해당 버튼 클릭

<figure><img src="/files/eey5vU4aAPOSY4AsBiHi" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

4\. 팝업창에서 비율을 선택하거나 직접 수량을 입력 후 출금하기 클릭

5\. 거래 승인 후 완료

*\* 출금이 완료되면 ib토큰이 소각되고 예치한 토큰과 이자에 해당되는 수량이 지갑으로 반환됩니다.*


# 레버리지 투자

***\* 레버리지 투자는 이용자의 충분한 이해가 필요한 서비스입니다. 다음에서 기본적인 메뉴/기능 이용 방법을 확인한 후 실제 투자에 앞서 이어지는 투자 가이드를 숙지하는 것을 권장합니다.***

{% embed url="<https://youtu.be/Z9FAeQRZdSM>" %}

### <mark style="color:blue;">레버리지 투자 시작하기</mark>

<figure><img src="/files/3jzwSd1e2fWwyyBIDEL8" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

1\. 지갑 연결 후 레버리지 투자 메뉴 클릭

2\. 레버리지 투자 목록에서 연간 수익률, 대여 이자 등 정보를 확인하고 투자 대상 선택 후 \[투자] 버튼 클릭

<figure><img src="/files/yciUUx1Cu5YhKdmjRbig" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

3\. 상세 화면에서 투자 세부 내용 설정

<figure><img src="/files/65lOE4X4s3xOmVEN8QPr" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

1\) 담보 자산 및 수량 입력

2\) 레버리지 배수 선택

3\) 대여할 자산 선택

4\) 스왑에 의한 손실 (예상값) 확인

5\) 슬리피지 구간 선택

6\) 최종 투자 세부 내역 확인

7\) 투자 개시

4\. 거래 승인 후 완료

### <mark style="color:blue;">추가 예치하기</mark>

진행 중인 레버리지 투자에 담보 또는 대여 자산을 추가할 수 있습니다. 자산 추가에 따라 레버리지 비율이 변동됩니다.

추가 예치 (담보 추가, 추가 대여 등)를 진행할 때는 예치 후 예상 레버리지 비율이 대상 풀의 최대 레버리지 비율을 초과할 수 없습니다. 예를 들어 최대 레버리지 비율이 60%인 풀에서 현재 레버리지 비율이 70%가 되어 비율을 낮추기 위해 담보를 추가할 경우 담보 추가 후 예상 레버리지 비율이 60% 미만이어야 합니다.

### <mark style="color:blue;">레버리지 투자 출금 (종료)하기</mark>

레버리지 투자의 종료는 내 자산 메뉴의 레버리지 투자 탭을 클릭하여 진행할 수 있습니다. KLEVA에서는 부분 출금 기능을 지원하며, 진행 중인 투자를 유지하며 투자 규모 또는 레버리지 비율을 조정하거나, 규모가 큰 투자를 일시에 종료할 때 발생할 수 있는 스왑에 의한 손실 (프라이스 임팩트) 또는 슬리피지를 줄이는 데 활용할 수 있습니다.

#### 공통 기능: 토큰 스왑 최소화 / 전부 \[대여 토큰]으로 출금

레버리지 투자 종료시 두 가지 방법으로 수령할 자산의 선택할 수 있습니다.

* 토큰 스왑을 최소화하여 출금: 담보로 제공한 자산으로 수령하기 위해 대여 자산 상환에 필요한 최소 수량의 토큰만 스왑하는 방식입니다.
* 전부 \[대여토큰]으로 출금: 모든 자산을 대여한 토큰 종류로 스왑하여 수령하는 방식이며 스왑에 의한 손실이 커질 수 있습니다.

#### 부분 출금

<figure><img src="/files/2gQn6pdQZHf1w1M7UQrB" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

1\. 지갑 연결 후 내 자산 -> 레버리지 투자 -> 출금하기 클릭

<figure><img src="/files/TuhL1HSjmTDi6Upa1ayb" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

2\. 출금 메뉴에서 ‘부분 출금하기’ 클릭 부분 출금할 자산 규모 선택 (슬라이딩 바 조정 또는 % 직접 입력) 부분 출금하는 자산 중 상환에 사용할 자산 규모 선택 (슬라이딩 바 조정 또는 % 직접 입력) 출금하기 클릭

3\. 거래 승인 후 완료

<figure><img src="/files/S3yHP86wYVsEYFuCxFp1" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

주의 사항: 레버리지 투자시에는 최소 대여 규모 조건과 최대 레버리지 비율 조건이 적용되어 부분 종료 이후에도 해당 조건들을 충족해야 하며, 세부 설정 결과 조건들을 충족하지 않게 되면 부분 종료가 진행되지 않습니다. 각 조건을 충족하는 최소값, 최대값이 부분 종료 화면의 슬라이딩 바에 반영되어 있습니다.

#### 전체 출금

1\. 지갑 연결 후 내 자산 -> 레버리지 투자 -> 출금하기 클릭

2\. 출금 메뉴에서 ‘전체 출금하기’ 클릭

<figure><img src="/files/0TCJCV62QfjyoMMJxaxR" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

3\. 출금 관련 세부 사항 확인 후 출금하기 클릭

4\. 거래 승인 후 완료


# #0: 핵심용어집

### <mark style="color:blue;">DeFi 공통</mark>

* **토큰 승인**: KLEVA Protocol에서 처음 거래하는 토큰의 경우, 토큰 사용을 승인하는 작업을 지갑에서 1회 거쳐야 합니다. 토큰 승인의 목적은 프로토콜이 유저 지갑에 접근권을 얻어 토큰에 대한 잔고를 파악하고 유저가 프로토콜 내에서 원하는 거래를 진행할 때 토큰을 지갑에서 프로토콜로 옮기기 위함입니다. 토큰 승인을 하는 과정에서 소량의 KLAY 가스비가 소요됩니다.
* **토큰 스왑**: 토큰과 토큰 사이의 교환을 의미합니다. 해당 서비스를 이용해 유저는 지갑에 보유하고 있는 토큰을 이용해 필요한 토큰으로 교환할 수 있습니다.
* **연간수익률**:
  * **연간수익률(단리)**: APR이라고 표기되며, 예치한 자산에 대한 이자 수익을 계속 모으면 얻을 수 있는 이자율입니다.
  * **연간수익률(복리)**: APY이라고 표기되며, 예치한 자산에 대한 이자 수익을 매일 재투자했을 때 얻을 수 있는 이자율입니다.
* **프라이스 임팩트**: 스왑의 규모가 커짐에 따라 토큰 교환비율에 주는 영향이 커져 발생하게 됩니다. 이에 따라 유저는 거래 체결 시점에 예상보다 적은 수량의 토큰을 수령하게 되어 손실을 보게 됩니다.

  KLEVA Protocol 레버리지 투자에서는 두 토큰의 가치가 50:50으로 동일한 상태로 예치가 진행됩니다. 만일 유저가 예치한 두 토큰의 가치가 다를 경우, 스왑을 통해 맞추는 과정이 필요합니다. 이때 KLEVA Protocol은 가치가 더 높은 토큰을 활용해 더 낮은 토큰으로 스왑합니다. 이 과정에서 프라이스 임팩트가 발생할 수 있습니다.
* **슬리피지**: 주문 과정에서 유저에게 안내된 토큰 가격과 실제 체결된 토큰 가격의 차이를 의미합니다. 이런 차이는 거래 체결 직전 외부 요인으로 토큰 교환비율이 변동된 경우에 발생합니다. 이에 따라 유저가 실제로 획득한 토큰 수량이 변동될 수 있습니다.

  따라서 슬리피지로 인한 손실을 방지하기 위해 유저는 슬리피지 %를 설정할 수 있습니다. 예컨데 슬리피지 설정이 0.5%인 경우, 획득하는 토큰 수량이 예상치로부터 0.5% 이상 편차가 생기면 거래가 성사되지 않습니다.
* **프로토콜**: 컴퓨터 간 데이터를 공유할 때의 통신 방법에 대한 약속입니다. 블록체인에서의 프로토콜은 가상화폐가 인터넷에서 안전하게 교환될 수 있도록 배포된 데이터 베이스를 의미합니다.
* **탈중앙화 거래소**: 스마트 컨트랙트를 통해 중개인 없이 개인 간의 가상화폐 거래가 가능한 거래소입니다. 기존의 중앙화된 거래소에서는 거래가 중개자의 역할을 하는 '서버'와 '개인' 사이에서 진행되었습니다. 이와 달리 탈중앙화 거래소는 중개인 없이 개인간 상호 거래 조건이 충족될 경우 거래가 체결됩니다.
* **거버넌스 토큰**: 서비스가 지속 가능하도록 도움을 주고, 서비스를 지지하는 유저들에게 보상을 주기 위해 존재하는 토큰입니다. 이에 따라 서비스 발전을 위한 의사결정을 하는 거버넌스에 참여하기 위해 활용 가능한 수단으로써 활용되기도 합니다. KLEVA Protocol의 경우 KLEVA라는 거버넌스 토큰이 있습니다.
* **바이백 & 소각**: 바이백과 소각은 Kleva의 가치 유지를 위한 프로토콜의 운영 정책 중 하나입니다. 바이백은 매출 일부를 활용해 시장에서 유통되는 KLEVA 토큰을 KLEVA Protocol에서 구매하는 것입니다. 이후 소각을 통해 KLEVA 토큰을 영구적으로 없애 시장에서의 유통량을 감소시킵니다. 소각 현황은 소각증명 (PoB)에서 확인 가능합니다.

### <mark style="color:blue;">예치하기</mark>

* **예치하기**: 예치는 토큰을 맡기고 이자를 받을 수 있는 KLEVA Protocol의 주요 서비스입니다. 예치된 토큰은 '레버리지 투자 참여자'들에게 대여하는 용도로 쓰입니다. '레버리지 투자 참여자'들은 대여 받은 토큰으로 더 큰 규모의 투자를 진행합니다. 이 과정에서 '레버리지 투자 참여자'들은 높은 연간 수익률을 얻는 대신 토큰을 대여받은 대가로 이자 비용을 지불합니다. 이 이자 비용은 '예치하기 참여자'들의 이자 수익으로 돌아가게 됩니다.
* **스테이킹**: 보유한 토큰을 프로토콜에 맡기고, 맡긴 기간동안 보상을 얻는 것입니다. KLEVA Protocol 의 경우 토큰 예치의 증표로 받게되는 ibToken을 스테이킹해 KLEVA Token 보상을 기대할 수 있습니다.
* **대여율**: 예치된 토큰이 레버리지 투자에 어느 정도로 활용되는 지를 보여주는 지표입니다. 토큰의 대여가 많이 발생해 대여율이 높아지면, 대여받은 자산의 이자가 상승해 결과적으로 예치 수익이 높아집니다. 추가로 '레버리지 투자 참여자'들의 대여받은 자산에 대한 이자비용은 대여율에 영향을 받습니다. 이에 대한 자세한 사항은 Triple Slope Model 에서 확인 가능합니다.
* **ib 토큰**: ib토큰 (interest-bearing Token)은 이자가 쌓인다는 특징을 갖고 있는 토큰입니다.\
  KLEVA Protocol에 토큰을 예치하면, 예치 참여자는 예치의 증표로 ib토큰을 수령할 수 있습니다.이때 유저가 받게될 ib토큰 수량은 예치 당시의 환산 비율에 따라 결정됩니다. 예를 들어 환산 비율이 1 ibWEMIX = 1 WEMIX 라면, 100WEMIX를 예치해 100ibWEMIX를 수령할 수 있습니다.\
  예치된 토큰은 '레버리지 투자 참여자'들에게 대여하는데 사용됩니다. 이에 따라 '레버리지 투자 참여자'들이 지불한 이자는 ib토큰의 환산 비율을 상승시키는데 사용됩니다. 예를 들어, 1ibWEMIX= 1WEMIX에서 1ibWEMIX = 1.001WEMIX 로 상승해 ibWEMIX의 가치가 상승하게 됩니다. 결과적으로 토큰 출금시, 예치 참여자들은 처음보다 많은 수량의 토큰을 지급받게 됩니다. \*미상환 부채 발생시 환산 비율이 하락할 수 있습니다.\
  추가적으로 ib토큰을 스테이킹한 예치하기 참여자들은 KLEVA 토큰 보상을 받을 수 있습니다.

### <mark style="color:blue;">레버리지 투자</mark>

* **레버리지 투자**: 탈중앙화 거래소(DEX)에 토큰 쌍을 예치한 대가로 거래 수수료를 보상으로 분배받을 수 있는 서비스입니다. 보상의 원천은 해당 DEX에서 분배하는 거버넌스 토큰입니다. KLEVA Protocol에서는 레버리지 투자 참여자들에게 KLEVA 보상을 추가로 지급합니다.
* **레버리지**: 유저가 기존에 보유한 자산보다 더 큰 규모로 투자를 하고싶을 때 활용하는 기능입니다. 유저는 레버리지를 통해 토큰을 대여받아 증가된 '총 운용 자산'으로 더 높은 연간 수익률을 기대할 수 있습니다.
* **레버리지 이자**: '레버리지 투자 참여자'들이 토큰을 대여해준 사람들(예치하기 참여자)에게 지불하는 이자비용입니다.
* **총예치금액**: 레버리지 자산에서의 총예치금액은 유저의 레버리지 투자 현황입니다. 자산의 달러 가치와 운용되고 있는 토큰 수량이 표기됩니다.
  * 총예치금액 = 담보자산 + 상환 필요 자산
* **담보 자산**: 레버리지 투자에 운용되고 있는 자산 중 유저 소유의 자산을 의미합니다. 이에 따라 담보자산에는 유저가 '레버리지 투자'에 투입한 토큰 수량과 '레버리지 투자' 과정에서 창출된 이자수익이 합산된 수치가 표기됩니다.
* **상환 필요 자산**: 유저가 '레버리지 투자'에 참여하면서 대여받은 자산과 이에 대해 발생한 이자 비용을 포함한 자산의 총량을 의미합니다.
* **레버리지 비율**: 총예치금액에서 상환 필요 자산이 차지하는 비중입니다. 레버리지 비율이 너무 높아져 유저가 대여받은 자산에 대한 책임을 다하기 어려워졌다고 판단될 경우, 유저는 '레버리지 투자' 강제 종료인 청산을 당할 수 있습니다.
  * 레버리지 비율 = 상환 필요 자산 / 총예치금액
* **추가 투자**: '레버리지 투자' 도중 '총예치금액'의 규모를 증가시키는 것으로 '담보 추가하기'나 '추가 대여받기'를 통해 가능합니다.

  지속 가능한 투자를 위해서는 '레버리지 비율' 참고가 필요합니다. '레버리지 비율'이 높으면 담보 추가를 통해 '레버리지 비율'을 낮춰 청산의 위험을 낮출 수 있습니다. 반대로 '레버리지 비율'이 낮으면 '추가 대여받기'를 통해 자산 운용 규모를 키워 수익률을 높일 수 있습니다.
* **청산**: 투자 자산을 보호하기 위한 안전장치로, 특정 기준에 부합할 때 투자 자산 전체를 강제 출금하는 기능입니다. 특정 기준이란 '레버리지 투자'의 '레버리지 비율'이 청산 한도에 도달하는 것을 말하며, 이는 '레버리지 투자 참여자'들이 대여받은 토큰을 상환하지 못할 위험이 높아진 상태라고 할 수 있습니다.
* **전체 출금**: 특정 '레버리지 투자' 자산에 대해 유저가 투자한 자산 전체를 출금하는 기능입니다. '전체 출금하기'를 진행하면 대여받은 자산과 대여 이자인 '상환 필요 자산'은 다 상환되고, 유저는 남은 토큰을 회수하게 됩니다.

  참고로 토큰 상환을 위해 토큰 스왑이 일어날 수 있으며, 이 경우 프라이스 임팩트로 인한 손실이 발생할 수 있습니다.
* **부분 출금**: 특정 '레버리지 투자' 자산에 대해 투자한 자산 중 일부만 출금하는 기능입니다. 유저는 출금할 자산의 수량과 이 중 얼마를 대여받은 자산 상환에 사용할 지 정할 수 있습니다.

  '부분 출금'으로 '레버리지 투자' 종료시, 발생하는 스왑의 규모를 줄일 수 있어 프라이스 임팩트로 인한 손실도 줄일 수 있습니다.
* **토큰 출금 방식**:
  * **토큰 스왑을 최소화하여 출금**: '토큰 스왑을 최소화하여 출금'을 선택하면, 대여받은 자산과 대여 이자를 상환하는데 필수적인 토큰의 스왑만 발생합니다. 이에 따라 스왑 규모가 최소화되어 프라이스 임팩트에 따른 손실을 최소화할 수 있습니다.
  * **전부 대여받은 토큰으로 출금**: '전부 대여받은 토큰으로 출금'할 경우, 전부 '대여받은 토큰'으로 교환됩니다. 이후 대여받은 자산과 대여 이자를 상환하고 남은 양의 '대여받은 토큰'을 가져갈 수 있습니다.


# #1: 디파이 투자의 이해

### <mark style="color:blue;">기본 개념</mark>

* KLEVA의 투자는 소위 이자농사라 일컬어지는 투자 방식을 의미합니다.
* 토큰 간 스왑 지원을 위해 생성된 탈중앙화 거래소 (DEX)의 유동성 풀 (A토큰과 B토큰의 묶음)에 A토큰-B토큰을 예치해 토큰 스왑에 필요한 유동성을 공급하고 보상을 받습니다.
* DEX는 중앙화된 시스템으로 코인/토큰을 바로 구매하는 중앙 거래소와 대비되는 개념으로 블록체인 상의 스마트 컨트랙트를 이용해 이용자 간의 직접 거래를 지원하는 탈중앙화 거래소로 정의됩니다.
* 예를 들면, A라는 토큰을 보유하고 있으나 다양한 투자 목적을 위해 B라는 토큰의 구매를 원하는 이용자가 A 매도 후 B 구매라는 선택 대신 A 토큰을 바로 B 토큰으로 교환하기 위해, 또는 A 토큰이나 B 토큰이 중앙 거래소에 상장되어 있지 않은 경우 등에도 DEX를 이용하게 됩니다. 그 과정에서 발생하는 수수료를 DEX와 투자자가 나눠 갖습니다.

### <mark style="color:blue;">레버리지 투자</mark>

* KLEVA의 레버리지 투자는 대여를 활용하여 더 큰 규모의 디파이 투자를 지원합니다.
* 레버리지를 위한 대여는 KLEVA에 예치된 자산을 활용합니다. 대여 자산을 활용해 레버리지 투자를 할 경우 DEX 운용 수익에 추가로 KLEVA 토큰 보상을 받게 되며 보상 수량은 대여받은 자산의 규모와 종류에 따라 달라집니다.
* 레버리지 배수가 높을수록 더 많은 자산을 대여하여 운용 수익과 KLEVA 보상이 증가하고, 동시에 대여 이자 비용, 레버리지 비율이 증가합니다.
* 투자의 일반 명제인 ‘High Risk, High Return - 고위험, 고수익’과 같이 레버리지를 활용한 투자인 만큼 위험이 따르니 세부적인 내용에 대해 숙지한 후 투자에 참여하는 것을 권장합니다.


# #2: 잠재적 위험과 관리

### <mark style="color:blue;">디파이 일반</mark>

#### 비영구적 손실

* 의미: 시간의 경과에 따라 두 가지 토큰의 가치가 변동되었을 때 각각의 토큰을 보유하고 있는 경우에 비해 페어로 예치했을 때 자산 가치의 상승폭이 적어지거나 하락폭이 커지는 경우를 의미함. 절대적인 손실의 개념보다는 개별 토큰을 보유하고 있는 경우와 대비한 상대적 손실이며, 자산의 가치 변동 영향만을 고려하는 개념으로 일반적으로 자산의 가치 변동이 클수록 그리고 두 자산의 가치 변동이 반대 방향으로 발생할수록 손실의 폭이 증가함. 예치한 자산의 출금 전까지는 실질적인 손실이 아닌 가치 평가의 변동이므로 비영구적인 손실로 정의되며, 디파이 투자자의 경우 예치, 투자 등을 통한 수익이 비영구적 손실의 위험을 초과할 것이라는 전망을 바탕으로 투자를 진행하는 것이 일반적임.
* 관리 방안
  * 가격 변동성이 적은 스테이블 코인의 활용: 스테이블 코인 묶음 또는 스테이블 코인 - 일반 자산 묶음 등
  * 스테이블 코인 외 가격 변동이 안정적인 (대중적인) 자산 활용
  * 가격 변동이 같은 방향으로 발생하는 토큰들의 활용

#### 슬리피지

* 의미: 거래 가격을 지정하는 방식이 아닌 총 금액/총 수량을 기준으로 시장가격 거래를 하는 경우 거래 주문을 하는 시점과 체결된 시점 사이의 가격 차이. 토큰 스왑은 기본적으로 시장가 거래 형식이며 복수의 이용자들의 거래가 동시에 발생하기 때문에 시장 가격은 각 이용자들의 스왑 수량, 풀의 유동성, 가격의 변동성 등 여러 외부 요인들에 의해서도 달라질 수 있음.
* 관리 방안: 프로토콜에서 최대 슬리피지 설정 기능의 활용

#### 프라이스 임팩트

* 의미: 단일 예치를 제외한 대부분의 디파이 투자는 두 자산을 5:5 비율로 맞추어 진행해야 하고 이를 위해 스왑이 필요할 수 있음. 프라이스 임팩트란 대상 토큰 묶음의 유동성 풀 (A -> B 스왑시 A + B 유동성 풀 활용)에서 스왑을 진행할 때 유동성 풀의 두 토큰의 수량이 변경됨에 따라 교환비가 달라지고 이로 인해 스왑 시작 전에 비해 불리한 교환비가 적용되는 현상을 의미함. 대규모의 스왑을 한번에 진행할 경우 손실 위험이 커질 수 있음.
* 관리 방안
  * 대상 스왑 유동성 풀의 규모를 확인하고 원하는 스왑의 규모가 클 경우 스왑을 나누어서 진행
  * 가급적 유동성이 큰 풀을 활용

### <mark style="color:blue;">레버리지 투자</mark>

* 청산: [세부 내용 확인하기](/legacy-kr/leveraged-yield-farming/liquidation)


# #3 예치⬝스테이킹 가이드

예치와 스테이킹은 투자 위험의 회피를 선호하는 이용자에게 적합한 투자 방식입니다. 예치와 스테이킹은 전통적인 금융 서비스의 예금과 유사하며 단일 자산의 활용으로 비영구적 손실 등으로부터 자유롭고, 언제든 원할 때 출금할 수 있기 때문에 보유한 자산의 시장 가치 변동에 즉시 대응할 수 있습니다.

### <mark style="color:blue;">예치⬝스테이킹의 수익 구조</mark>

* 예치에 대한 이자의 재원은 레버리지 투자자들이 대여한 자산에 대해 지불하는 이자 비용입니다. 대여 이자율은 각 자산 예치풀의 대여율에 따라 변동되며 [이자율 변동 모델](/legacy-kr/additional-information/parameters#undefined-1)에서 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 높은 대여율은 높은 이자율뿐만 아니라 현재 더 많은 자산이 대여 중이라는 것을 의미하기 때문에 더 큰 이자수익에 직접적인 영향을 주게 됩니다.
* 스테이킹에 대한 보상으로 KLEVA 토큰이 제공됩니다. KLEVA 토큰 보상 배분표에서 보다 구체적인 내용을 확인할 수 있습니다.

### <mark style="color:blue;">예치⬝스테이킹 예시</mark>

#### 기본 가정

* 보유한 자산 - 1,000 Klay
* ibKlay - Klay 교환비: 1 대 1.1 (1 ibKlay의 가치가 1.1 Klay와 동일)
* Klay 예치 연 환산 수익률: 10%
* ibKlay 스테이킹 연 환산 수익률: 5%

#### 예치

* 보유한 1,000 Klay를 예치하고 909개의 ibKlay수령
* 1년 간 10% 수익이 반영되어 ibKlay - Klay 교환비가 1대 1.21로 변동
* 출금시 ibKlay 909개로 1,100 Klay 수령

#### 스테이킹

* 909 ibKlay 스테이킹시 연 환산 수익률 5% 가치만큼의 KLEVA 토큰 보상 제공
* 보상으로 제공된 KLEVA 토큰을 ‘수령’하여 자신의 지갑으로 전송
* 전송된 KLEVA 토큰을 추가 예치/스테이킹하여 추가 수익 확보: KLEVA 토큰 예치시 프로토콜 수익률이 추가 보상으로 제공
* 예치, 스테이킹 그리고 KLEVA 토큰의 수령 등의 거래시 발생하는 Klaytn 가스비를 고려하여 거래 빈도 결정

### <mark style="color:blue;">잠재적 위험</mark>

만약 예치 풀의 대여율이 100%에 가까워지면 일시적으로 예치한 자산의 출금이 원활하지 않을 수 있습니다. 이러한 상황을 억제하기 위해 KLEVA에는 삼단 슬로프 모델의 이자율 산정 방식이 적용되어 있습니다. 이 모델에 따라 만약 특정 예치풀의 대여율이 90% 이상이 되면 대여율이 1% 상승할 때마다 이자율이 13%씩 증가합니다. 즉, 대여율이 95%면 이자율이 85%(20%+65%)로 올라가며 레버리지 투자자의 입장에서는 투자 수익보다 이자비용이 더 커져 대여 자산을 상환하는 것이 더 유리한 선택이 됩니다.

레버리지 투자자들이 대여해 간 자산의 미상환으로 인한 손실 위험을 사전에 방지하기 위해 KLEVA에는 청산 시스템이 적용되어 있습니다. 청산은 레버리지 투자자들이 운용 중인 총 자산 대비 상환할 자산의 비율이 일정 비율에 도달하면 미상환 위험이 발생하기 전 대상 투자를 강제로 종료하여 대여 자산을 회수하는 시스템입니다. 보다 자세한 내용은 [여기](/legacy-kr/leveraged-yield-farming/liquidation)에서 확인할 수 있습니다.

미상환 부채 발생시 교환비가 하락할 수 있습니다. 자세한 내용은 [예치⬝스테이킹 페이지](/legacy-kr/overview/lend-stake)의 설명을 참고해 주시기 바랍니다.


# #4: 레버리지 투자의 이해

### <mark style="color:blue;">레버리지 투자 주요 용어</mark>

* 총 운용자산: 레버리지 투자에 사용되는 전체 자산으로 담보 자산과 대여받은 자산의 합계
* 상환 필요 자산: 투자 종료시 상환할 자산의 가치. 레버리지 투자를 위해 대여한 자산 + 이자 비용의 합계
* 담보 자산: 담보로 제공한 자산 + 자동 복리 예치된 이자의 합계. \[총 운용 자산 - 상환 필요 자산]으로 표기
* 운용 수익 (KokonutSwap 풀은 거래수수료 포함): 연동된 DEX의 페어 예치풀 투자에 대한 DEX 보상의 연 환산 수익률
* KLEVA 보상: KLEVA의 자산 대여에 대한 보상의 연 환산 수익률
* 대여 이자: 자산 대여에 따라 지불하게 될 이자 비용의 연 환산 이자율
* 레버리지 비율: 총 운용 자산 대비 상환 필요 자산의 비율 (상환필요 자산/총 운용자산)
* 레버리지 배수: 담보 자산 대비 대여하는 자산의 배수 \[대여하는 자산 = 레버리지 배수 - 1]의 구조이며 즉, 레버리지 배수가 2이면 담보 자산 가치만큼의 자산을 대여
* 청산 한도: 청산이 발생하는 레버리지 비율

#### 주의 사항: 총 운용자산의 개념에 대한 명확한 이해

* 총 운용자산 값은 현재 실제 투자에 활용되고 있는 자산의 총 가치로서 투자 중인 자산 (제공한 담보 (a) + 대여받은 자산 (c))과 자동 재투자되는 이자 수익 (b)의 총합이며 투자 중인 자산의 가치 변화도 반영하여 시간의 경과에 따라 변화 (증가 또는 감소)
* 대여받은 자산의 이자 비용 (d)은 투자 자산이 아닌 비용이기 때문에 총 운용 자산에 포함되지 않지만, 레버리지 투자에서 ‘상환이 필요한 자산 비율’은 청산 위험 관리를 위해 매우 중요한 점을 고려하여 상환해야 할 자산 비율을 정확히 표시하기 위해 이자 비용이 대여받은 자산 값에 포함됨
* 정리하면,
  * 실제 운용되는 총 자산 = 제공한 담보 (a) + DEX 이자 보상 (b) + 대여한 자산 (c)
  * 대여받은 자산 표시 = 대여한 자산 (c) + 이자 비용 (d) => 청산 관리를 위한 상환 필요 자산 비율 표기 목적
  * 담보 자산의 표시: 제공한 담보 (a) 에 DEX 이자 보상 (b)이 실제 값이지만 상환할 자산 비율을 명확히 표기하기 위해 ‘총 운용 자산 - 대여받은 자산’값으로 표시
* 결론적으로 DEX의 이자 보상보다 대여에 따른 이자 비용이 높은 경우 표시되는 담보 자산의 수치가 감소될 수 있으나 이는 실제 담보 자산이 감소하는 것이 아니라 이자 비용의 반영을 위한 표기 상의 차이로 나타날 수 있음

### <mark style="color:blue;">레버리지 투자 수익 구조</mark>

* KLEVA의 레버리지 투자의 손익은 운용 수익률 (A)과 KLEVA 보상 수익률 (B) 그리고 대여한 자산에 대한 이자 (C)를 고려해야 합니다. 자산 자체의 가격 변동을 제외하면 ‘A+B-C’의 값이 수익 또는 손실이 됩니다.
* 투자 대상 DEX 페어 예치풀의 운용 수익률과 대여하는 자산의 이자율에 따라 대여 이자율이 더 높은 경우가 발생할 수 있습니다. KLEVA 보상은 별도로 제공되기 때문에 최종 수익은 KLEVA 토큰 보상에 따른 수익률을 함께 고려해야 합니다.

### <mark style="color:blue;">레버리지 투자 수익 관련 고려 사항들</mark>

* 자산 가치 변동: DeFi 투자는 기본적으로 자산의 보유를 전제로 합니다. 레버리지 투자는 추가로 자산을 대여받기 때문에 보유 자산과 대여 자산의 가치 변동에 대한 판단이 필요합니다.
* 스왑에 소요되는 비용: 기본적으로 투자하는 두 자산의 가치를 5:5로 맞추기 때문에 그 과정에서 스왑이 필수적이며, 스왑 과정에서 기본적으로 발생하는 비용을 고려해야 합니다.
  * 스왑 수수료: 연동된 DEX에서 스왑을 할 때 수수료가 발생합니다. DEX마다 차이는 있지만, 일반적으로 스테이블 코인은 0.06%, 일반적인 가상자산은 0.2% - 0.3%의 수수료를 DEX에서 부여합니다.
  * [슬리피지](/legacy-kr/leveraged-yield-farming/risk-management#undefined-3)
  * [프라이스 임팩트](/legacy-kr/leveraged-yield-farming/risk-management#undefined-4)
  * 대여 이자: KLEVA 프로토콜에서 자산을 대여할 때 어떤 자산을 대여하는지에 따라 이자율이 달라집니다.

프라이스 임팩트와 슬리지피 등 잠재적 손실 요소들은 레버리지 투자라는 방식보다는 큰 규모의 스왑에서 발생할 수 있는 규모에 의한 현상입니다. 만약 레버리지를 사용해 큰 규모의 투자를 진행한다면 전체 자산을 한번에 투자하기보다 분할하여 원하는 레버리지까지 높여가는 방식이 더 효과적입니다.


# #5: 스테이블 코인으로 투자하기

레버리지 투자는 높은 수익이 가능하지만 이에 따르는 위험도 존재하는 방식입니다. 레버리지 투자의 위험 중 가장 큰 요소는 청산이며 그 외에도 비영구적 손실이 있습니다. 청산이나 비영구적 손실 등의 위험을 발생시키는 가장 큰 요인은 투자 자산의 가치 변동입니다.

레버리지 투자 경험이 풍부한 이용자들은 이러한 위험 요소들을 관리하며 더 적극적인 투자 전략을 세울 수 있지만, 디파이의 레버리지 투자에 입문하는 이용자들은 스테이블 코인으로 구성된 풀을 활용하는 전략이 유효합니다. 비록 일반적인 가상 자산을 활용하는 레버리지 투자에 비해 수익률은 낮지만, 스테이블 코인은 1개의 가치가 미화 1달러를 추종하도록 설계되어 가격 변동성이 매우 낮아 위험 역시 낮기 때문입니다.

### <mark style="color:blue;">스테이블 코인 풀 레버리지 투자 예시</mark>

#### 기본 개요

* 1,000 oUSDT를 보유한 이용자가 oUSDT - KDAI 풀에 투자를 하는 경우입니다. oUSDT, KDAI 중 대여할 자산을 선택할 수 있으며, 이 때 대여 이자율과 KLEVA 토큰 보상 이자율 그리고 이미 보유한 자산을 대여할 경우 발생하는 페어 예치를 위한 스왑 비용을 고려해야 합니다.
* 두 스테이블 코인의 투자 시작 시점 가치와 투자 기간 중 가치 변동에는 미세한 차이가 있을 수 있으나, 직관적인 이해를 위해 가치가 동일하고 변동이 없음을 가정합니다.
* 이해를 위한 예시이며 실제 이자 수익률, 이자비용, 대여 자산별 KLEVA 토큰 보상이자율, 스왑 비용은 시점에 따라 달라질 수 있습니다. 나열된 각 항목들은 KLEVA 사이트의 레버리지 투자 페이지에서 확인할 수 있습니다.
* 이자 비용 산정 모델은 [여기](/legacy-kr/additional-information/parameters#undefined-1)에서 확인할 수 있으며 KLEVA 토큰 보상 배분표는 [여기](/legacy-kr/overview/kleva-token/reward-allocation#kleva-token)에서 확인할 수 있습니다. 일반적으로 활용도가 높은 자산일수록 가동률과 이에 따른 이자율도 높아지고 해당 자산의 대여에 더 많은 KLEVA 토큰 보상이 배분됩니다.
* 세부 가정
  * 보유 자산: 1,000 oUSDT
  * oUSDT 대여 연 이자 비용: 10% (가동률 30%)
  * KDAI 대여 연 이자 비용: 5% (가동률 15%)
  * oUSDT - KDAI 풀 연 운용 수익률: 3%
  * oUSDT 대여시 KLEVA 토큰 보상 연 수익률: 20%
  * KDAI 대여시 KLEVA 토큰 보상 연 수익률: 10%
* 기본 계산 공식 (레버리지에 따른 변화)
  * 레버리지 규모에 따른 연 운용수익률: 기본 연 수익률 X 레버리지 배수
  * 레버리지 규모에 따른 KLEVA 토큰 보상 연 수익률: 기본 연 수익률 X (레버리지 배수 - 1): \* 레버리지 배수 1은 대여가 발생하지 않아 KLEVA 토큰 보상이 제공되지 않음
  * 레버리지 규모에 따른 대여 이자 비용: 이자율 X (레버리지 배수 - 1): \* 레버리지 배수 1은 대여가 발생하지 않아 이자 비용이 발생하지 않음

#### 사례 #1: 레버리지 배수 2.0으로 투자하기

1\. KDAI를 대여할 경우

* oUSDT 1,000개와 KDAI 1,000개의 가치가 동일하므로 별도의 스왑 없이 투자 진행
* 총 운용자산: 1,000 oUSDT + 1,000 KDAI
* 총 이자수익률 = \[(운용수익률 3% X 2) + (KLEVA 토큰 보상수익률 10% X 1)] = 16%
* 총 이자비용 = 5% X 1 = 5%
* 최종 수익률 = 11%

2\. oUSDT를 대여할 경우

* 투자 자산이 oUSDT 2,000개이므로 1,000개를 KDAI로 스왑 (DEX에서 스왑 수수료 발생)
* 총 운용자산: 1,000 oUSDT + 1,000 KDAI
* 총 이자수익률 = \[(운용수익률 3% X 2) + (KLEVA 토큰 보상수익률 20% X 1)] = 26%
* 총 이자비용 = 10% X 1 = 10%
* 최종 수익률 = 16%

#### 사례 #2: 레버리지 배수 5.0으로 투자하기

1\. KDAI를 대여할 경우

* 레버리지 배수가 5.0이므로 KDAI 4,000개를 대여
* 5:5 페어 예치를 위해 KDAI 1,500개를 oUSDT 1,500개로 스왑 (DEX에서 스왑 수수료 발생)
* 총 운용자산: 2,500 oUSDT + 2,500 KDAI
* 총 이자수익률 = \[(운용수익률 3% X 5) + (KLEVA 토큰 보상수익률 10% X 4)] = 55%
* 총 이자비용 = 5% X 4 = 20%
* 최종 수익률 = 35%

2\. oUSDT를 대여할 경우

* 레버리지 배수가 5.0이므로 oUSDT 4,000개를 대여
* 5:5 페어 예치를 위해 oUSDT 2,500개를 KDAI 2,500개로 스왑 (DEX에서 스왑 수수료 발생)
* 총 운용자산: 2,500 oUSDT + 2,500 KDAI
* 총 이자수익률 = \[(운용수익률 3% X 5) + (KLEVA 토큰 보상수익률 20% X 4)] = 95%
* 총 이자비용 = 10% X 4 = 40%
* 최종 수익률 = 55%


# #6: 롱/숏 투자의 이해와 일반 가상 자산으로 투자하기

롱 포지션은 일반적인 투자 방식으로 투자 대상 자산의 가치 상승으로 수익을 얻게 되며 반대로 숏 포지션은 대상 자산이 하락할 경우 수익을 거둘 수 있는 투자 방식입니다. DEX에 대한 투자는 기본적으로 운용 수익을 추구하는 것이지만 투자 기간 동안 보유한 가상 자산들을 예치 즉 계속 보유하기 때문에, 자산 가치의 유지 또는 상승을 기대하는 롱 포지션에 해당된다고 할 수 있습니다.

반면에 KLEVA에서 레버리지 투자를 할 때는 자산의 대여라는 요소에 의해 레버리지 배수를 기준으로 일종의 롱/숏 포지션을 형성할 수 있습니다. 숏 포지션은 레버리지 배수가 2배를 초과하여 대여 자산의 일부가 페어 예치를 위해 스왑될 경우 스왑된 수량에 대해서만 적용됩니다. 레버리지 투자를 위해 투입한 자산은 투자자가 기존에 보유한 자산이므로 기본적으로 롱 포지션에 해당되며 다음의 구분은 대여 자산에 대해 적용됩니다.

* 레버리지 배수 2.0: 중립 포지션
* 레버리지 배수 2.0 미만: 대여 자산에 대한 롱 포지션
* 레버리지 배수 2.0 초과: 대여 자산에 대한 숏 포지션

### <mark style="color:blue;">예시를 통해 롱/숏 개념 파악하기</mark>

* 투자 개시 시점 A, B 두 자산의 가치가 1:2 (B가 A의 2배)
* 보유 자산의 가치 변동, 수익, 이자, 스왑 수수료 등등 다른 요인을 배제하고 대여 자산 가치의 변동만을 고려
* 보유한 A 자산 100개로 레버리지 투자를 진행

#### 레버리지 배수 2.0: 중립 포지션

* 100개의 A로 이와 동일한 가치인 50개의 B를 대여
* 두 자산의 가치가 동일하여 별도의 스왑 없이 5:5 예치 (100 A + 50 B 예치)
* 투자를 종료할 때 50개의 B 상환하여 B의 가치 변동에 따른 추가손익은 없음

#### 레버리지 배수 2.0 미만: 대여 자산에 대해 롱 포지션 (레버리지 배수 1.5 가정)

* 100개의 A로 1/2의 가치에 해당되는 25개의 B를 대여
* 자산 가치를 5:5로 만들어 예치하기 위해 25개의 A를 12.5개의 B로 스왑 (75 A + 37.5 B 예치)
* 투자 종료시에는 25개의 B를 상환하고 75개의 A와 12.5개의 B를 수령
* 결과적으로 25개의 A가 12.5개의 B로 전환되며 12.5개의 B > 25개의 A가 되면 차익 발생. 즉 투자 개시 - 종료 시점을 비교하여 B의 가치가 상승했다면 추가 수익

#### 레버리지 배수 2.0 초과: 대여 자산에 대해 숏 포지션 (레버리지 배수 3 가정)

* 100개의 A로 2배의 가치에 해당되는 100개의 B를 대여
* 자산 가치를 5:5로 만들어 예치하기 위해 25개의 B를 50개의 A로 스왑 (150 A + 75 B 예치)
* 투자 종료시에는 100개의 B를 상환하여야 하므로 25개의 B 추가 확보 필요
* 25 B의 가치에 해당되는 수량의 A를 B로 스왑
* 최종적으로 B의 가치가 투자 개시 시점 대비 하락하였다면 스왑에 더 적은 수의 A가 사용되어 최종 수령하는 A 수량이 증가하므로 추가 수익 발생

위 예시에서는 대여자산인 B에 대한 포지션 설명을 위해 A의 가치가 변동하지 않는 것을 가정하였습니다. 실제 투자시에는 보유 자산의 가치 변동에 따라 유동적일 수 있으며, 이 경우에도 대여 자산 (B)에 대한 롱/숏 개념 자체는 유효합니다.

### <mark style="color:blue;">일반 가상 자산을 포함한 풀 투자</mark>

일반 가상 자산이 포함된 풀에 레버리지 투자를 할 경우, 투자의 전체적인 구조와 수익의 계산은 스테이블 코인 풀과 동일합니다. 하지만 일반 가상 자산의 경우 스테이블 코인에 비해 높은 변동성을 보이는 것이 일반적이기 때문에 투입 자산과 대여 자산의 가치 변동에 따른 총 운용 자산의 변동, 레버리지 비율의 변동 그리고 청산 가능성 등 다양한 요소를 고려해야 합니다. 변동성이 높을수록 위험도가 상승하고 비영구적 손실의 발생 가능성 등이 따르지만 반대 급부로 더 높은 수익을 추구할 수 있습니다.


# #7: 복수의 레버리지 투자를 통한 위험 최소화 전략

### <mark style="color:blue;">단일 유동성 풀에서도 여러 개의 포지션 활용 가능</mark>

레버리지 투자는 레버리지를 활용하는 방식과 투자하는 가상자산의 종류에 따라서 다양한 경우의 수를 활용할 수 있습니다. 그리고 포지션 2개를 통해 위험을 헷징(Hedging)하는 전략이 가능합니다. KLEVA의 레버리지 투자를 이용할 때 하나의 유동성 풀에서도 여러 포지션으로 투자를 진행할 수 있습니다. 예를 들어 KLAY-WEMIX 풀에서 레버리지 투자를 할 때 배수를 다르게 설정하거나 또는 대여하는 가상자산의 종류를 구분하여 서로 다른 두 개 이상의 투자를 시작할 수 있습니다.

가정 : 1 WEMIX = 10 KLAY

* 포지션 1 : 레버리지 배수 3.0 보유 자산 가치 : 100 WEMIX, 대여 자산 : 2,000 KLAY
* 포지션 2 : 레버리지 배수 3.0, 보유 자산 가치 : 1,000 KLAY, 대여 자산 : 200 WEMIX
* 포지션 3 : 레버리지 배수 2.0, 보유 자산 가치 : 100 WEMIX, 대여 자산 : 1,000 KLAY
* 포지션 4 : 레버리지 배수 2.0, 보유 자산 가치 : 1,000 KLAY, 대여 자산 : 100 WEMIX

### <mark style="color:blue;">위험을 헷징(Hedging)하면서 투자하기</mark>

복수의 투자 포지션 전략을 활용하여 위험을 헷징하는 방법의 예시입니다. 먼저 하나의 스테이블 코인과 하나의 토큰을 페어로 하는 유동성 풀에서 투자를 진행해야 합니다. 이를 통해 마치 스테이블 코인으로 이루어진 풀에서 투자를 하는 것과 비슷한 위험 수준에서 더 높은 수익을 추구할 수 있습니다.

몇 가지 가정을 토대로 사례를 들어보겠습니다.

1. 1 WEMIX는 20 oUSDT의 가치를 지니고 있습니다.
2. WEMIX-oUSDT 유동성 풀에 투자를 진행합니다.
3. 투자자는 현재 WEMIX와 oUSDT를 모두 보유하고 있습니다
4. 레버리지 배수 3.0으로 투자

#### 1) 포지션 1

* 담보 자산 : 10 WEMIX
* 대여받은 자산: 400 oUSDT
* 총 자산: 30 WEMIX 혹은 600 oUSDT
* 페어 예치된 운용 자산: 15 WEMIX - 300 oUSDT
* 15 WEMIX에 대해서는 롱 포지션입니다
* 100 oUSDT에 대해서는 숏 포지션입니다

#### 2) 포지션 2

* 담보 자산: 600 oUSDT
* 대여받은 자산: 60 WEMIX
* 총 자산: 90 WEMIX 혹은 1,800 oUSDT
* 페어 예치된 운용 자산: 45 WEMIX - 900 oUSDT
* 15 WEMIX에 대해서는 숏 포지션입니다
* 900 oUSDT에 대해서는 롱 포지션입니다.

#### 3) 포지션 1 + 포지션 2

* 총 자: 120 WEMIX 혹은 2,400 oUSDT
* 15 WEMIX (롱, 포지션 1) + 15 WEMIX (숏, 포지션 2) = 중립
* 100 oUSDT (숏, 포지션 1) + 900 oUSDT (롱, 포지션 2) = 800 oUSDT (롱)

결과적으로 800 oUSDT에 대한 롱 포지션으로 투자를 하게 되어 스테이블 코인 페어가 아님에도 상당한 안정성을 확보하며 투자를 할 수 있게 됩니다. 아울러 일반적으로 토큰의 가격 변동성이 높은 풀들의 예상 수익률이 더 높다는 점을 감안하면 낮은 위험으로도 높은 수익률을 제공하는 유동성 풀에서 레버리지 투자를 할 수 있다는 장점이 있습니다.

추가로 해당 투자 전략을 공식으로 일반화시킬 수 있습니다.

#### 1) 포지션 1

* 담보 자산: $A만큼의 WEMIX
* 대여받은 자산: $2A만큼의 oUSDT
* 총 자산: $3A
* 페어 예치된 운용 자산: $1.5A만큼의 WEMIX - $1.5A만큼의 oUSDT
* $1.5A만큼의 WEMIX에 대해서는 롱 포지션입니다
* $0.5A만큼의 oUSDT에 대해서는 숏 포지션입니다

#### 2) 포지션 2

* 담보 자산: $B만큼의 oUSDT
* 대여받은 자산: $2B만큼의 WEMIX
* 총 자산: $3B
* 페어 예치된 운용 자산: $1.5B만큼의 WEMIX - $1.5B만큼의 oUSDT
* $0.5B만큼의 WEMIX에 대해서는 숏 포지션입니다.
* $1.5B만큼의 oUSDT에 대해서는 롱 포지션입니다.

#### 3) 포지션 1 + 포지션 2

* 총 자산 = $3(A+B)
* $1.5A만큼의 WEMIX (롱, 포지션 1) + $0.5B만큼의 WEMIX (숏, 포지션 2)
* $0.5A만큼의 oUSDT (숏, 포지션 1) + $1.5B만큼의 oUSDT (롱, 포지션 2)

여기서 만약 B = 3A라면 WEMIX의 포지션은 중립이 됩니다. 따라서 B = 3A가 될 경우 위험 헷징이 가능해집니다. 물론 각 포지션 별로는 가상자산의 가격 변동에 따라 상환할 자산 비율이 계속해서 조금씩 바뀔 수 있으므로 여유분의 토큰을 보유하고 있는 것이 유리합니다.

이 투자 전략은 여러 개의 포지션을 활용하여 레버리지 효과를 극대화하면서도 동시에 위험 수준을 낮출 수 있는 방법입니다. 높은 이해도가 필요한 심화 전략이므로 우선 예치를 시작으로 일반 레버리지 투자를 충분히 경험한 후 실행하는 것을 권장합니다. 단계적으로 KLEVA 서비스에 대한 이해도를 높인 후 심화 전략을 통해 KLEVA를 더 효과적으로 활용 수 있습니다.


# 청산

### <mark style="color:blue;">청산 개념</mark>

청산은 레버리지 투자를 위해 대여된 자산들의 안정적인 상환을 위한 장치이며, 총 운용 자산 대비 상환할 자산의 비율 즉 레버리지 비율이 청산 한도에 도달할 경우 발생합니다. 청산이 진행되면 KLEVA 프로토콜이 대상 레버리지 투자를 종료하고 상환이 필요한 자산 (대여 자산 + 대여 이자)을 예치풀에 반환하고 잔여 자산을 레버리지 투자자에게 반환하며 이 과정에서 5%의 청산 수수료와 2%의 청산인 보상이 발생합니다.

* 청산시 레버리지 투자자에게 반환되는 자산 = 총 운용 자산 - 청산 비용 (총7%) - 상환이 필요한 자산

청산은 레버리지 비율과 관계되며 일반적으로 다음과 같은 경우에 발생할 수 있습니다.

* 투자 중인 자산들의 가치 변동: 대여 자산의 가치 상승과 담보 자산의 가치 하락은 레버리지 비율을 높이게 됩니다.
* 이자 비용: 투자 중인 DEX의 운용 수익 대비 이자 비용이 높을 경우 레버리지 비율이 올라갑니다. KLEVA 토큰 보상은 DEX 운용 수익 외 추가 보상이니 구분이 필요합니다.
* 일반적으로 이자 비용의 영향은 크지 않으며 자산들의 가치 변동에 의해 레버리지 비율 변동이 커질 수 있습니다.

청산은 레버리지 투자를 위해 필수적인 예치 자산의 보호를 위해 반드시 필요한 시스템입니다. 따라서 레버리지 투자시에는 레버리지 비율 관리를 통해 청산 위험을 관리하는 것이 필수적입니다.

#### <mark style="color:blue;">청산 부가 정보</mark>

* KLEVA의 레버리지 투자는 연동된 DEX의 유동성 풀에 담보 자산 + 대여 자산을 예치하는 방식으로 이루어집니다.
* 이 과정에서 필요한 스왑은 네트워크 전체 또는 DEX 전체의 유동성이 아닌 대상 풀 내의 유동성을 기반으로 진행됩니다. 따라서 프라이스 임팩트 관리가 중요한 요소입니다.
* 강제 청산시에는 대여 자산의 상환을 위해 총 운용 자산을 모두 대여 자산으로 구성하며 이 과정에서 필요한 스왑 역시 대상 유동성 풀 내에서 진행됩니다. 이 때 스왑 규모가 클 경우 프라이스 임팩트가 발생하여 그 결과 반환 자산이 예상 대비 감소될 수 있습니다.
* 총 운용 자산의 5%가 청산 수수료로 그리고 총 운용 자산의 2%가 청산인 보상으로 제외됩니다.
* 수수료 정산, 그리고 대여 자산과 이자의 상환 후 잔여 자산은 대여한 토큰의 형태로 이용자에게 반환됩니다.

#### <mark style="color:blue;">반환 (잔여) 자산 부가 정보</mark>

* \[청산 부가 정보]에서 설명된 것처럼 스왑 과정에서 규모에 따른 손실 (프라이스 임팩트)이 발생할 경우 최종 반환 자산은 \[총 운용 자산 - 수수료, 청산인 보상 - 상환 필요 자산]보다 적어질 수 있습니다.
* \[[미상환 부채와 대응](/legacy-kr/leveraged-yield-farming/bad-debt)]에서 설명된 것과 같은 상황이 발생할 경우 즉 레버리지 투자 포지션이 청산되었음에도 상환 필요한 자산이 모두 확보되지 않는 경우는 부채가 총 자산을 초과하는 상황에 해당되기 때문에 반환될 자산도 남지 않게 됩니다.
* KLAY를 대여한 경우 반환 자산은 WKLAY로 전송되므로 KLEVA 내에서 KLAY로 변환한 후 지갑에서 확인할 수 있습니다.

### <mark style="color:blue;">청산 수수료와 청산인 보상</mark>

청산 시점 기준총 운용 자산의 7% (청산 수수료로 5% + 청산인 보상 2%)가 차감됩니다. 5%의 청산 수수료는 전액 KLEVA 토큰 바이백&소각 펀드로, 2%의 청산인 보상은 개발 펀드로 전송됩니다.

\* KLEVA 멤버십 사용시 청산 한도 및 청산 수수료가 조정됩니다. 보다 자세한 내용은 [KLEVA 멤버십 설명 페이지](/legacy-kr/overview/farm/kleva-membership)에서 확인하실 수 있습니다.

### <mark style="color:blue;">청산 주체</mark>

청산은 사전에 검증된 주소 (whitelisted address)의 자동 봇에 의해 진행됩니다. KLEVA는 Klaytn 체인의 DeFi 프로토콜로 Klaytn의 기반 서비스를 차용하게 됩니다. 현재 Klaytn 체인링크 (Chainlink)가 아직 오라클 (Oracle)을 서비스하지 않고 있으며 이로 인해 청산 권한을 사전에 검증된 주소로 제한하지 않을 경우 제 3자가 작성한 flashloan과 같은 부적절한 청산이 발생할 위험이 있습니다. 이를 방지하기 위해 대부분의 프로토콜에서 검증된 주소에 의한 청산만이 가능하도록 설정하고 있으며, KLEVA는 보다 안정적인 청산 진행을 위해 서비스 현황을 모니터링하며 청산 주기 역시 개선해 나가고 있습니다.

### <mark style="color:blue;">레버리지 비율 관리 방법</mark>

레버리지 비율 관리를 위해 무엇보다 중요한 것은 프로토콜에서 제공되는 진행 중인 투자의 레버리지 비율 정보와 특히 변동성이 높은 자산들을 활용해 투자 중인 경우 자산의 가치 변동을 꾸준히 확인하는 것입니다.

#### 담보 자산 추가

진행 중인 투자의 레버리지 비율이 높아져 청산 한도에 가까워졌을 때 투자 종료 대신 유지를 선택할 경우 담보 자산을 추가하여 레버리지 비율을 낮출 수 있습니다.

담보 추가시에는 담보 추가 투자 이후 예상 레버리지 비율이 해당 풀의 최대 레버리지 비율 이하로 조정되어야 진행 가능합니다.

#### 투자 부분 출금

레버리지 투자 설명에 안내된 것처럼 KLEVA 프로토콜에서는 레버리지 투자의 일부만 분할하여 출금할 수 있습니다. 부분 출금시 대여 자산을 상환하는 비중을 조정하여 레버리지 비율을 낮출 수 있습니다.

#### 전체 출금 (투자 종료)

청산 한도에 도달하기 전 전체 출금으로 진행 중인 투자를 종료하여 청산 위험을 제거할 수 있습니다.


# 미상환 부채와 대응

### <mark style="color:blue;">미상환 부채</mark>

미상환부채 (Bad Debt)란 상환이 불가능해진 부채를 의미하며 비록 발생 확률은 매우 낮지만 자산 대여 방식의 서비스가 포함된 디파이들의 잠재적 위험 요소입니다. 디파이 서비스들은 안정적인 자산 대여와 상환을 위해 최대 부채 비율, 강제 청산 등의 시스템을 갖추고 있으나, 자산 가격이 순간적으로 급격히 변동하는 상황과 맞물려 상환을 위한 절차가 진행되는 경우 (예를 들어, 자산 가격의 순간적인 급락 시점에 상환을 위한 매도가 이루어져 매도 직전 자산 가치 대비 직후 자산 가치가 크게 하락하는 경우) 상환에 필요한 자산이 일부 확보되지 못하는 결과로 이어져 미상환 부채가 발생할 수 있습니다.

KLEVA의 경우 레버리지 투자 중인 총 운용 자산 중 상환이 필요한 자산의 비율이 청산 한도에 도달할 경우 자산 상환을 위해 강제 청산이 진행됩니다. 이 과정에서 낮은 확률로 자산의 가격 변동, 청산되는 포지션의 규모 등등 여러 변수들이 복합적으로 작용해 연쇄적인 청산 등이 발생하여 토큰 간 교환비가 순간적으로 크게 변동되는 등의 이례적인 상황이 발생할 경우 미상환 부채로 이어질 수 있습니다. KLEVA에서 미상환 부채가 발생할 경우 기초 자산이 되는 토큰과 ib토큰 간의 교환비가 하락하여 자산을 예치한 이용자의 수익 감소 또는 손실로 이어질 수 있습니다.

{% hint style="info" %}
**2024년 2월 15일부로 미상환 부채 대응 정책이 변경되어 아래의 기존 정책은 더이상 유효하지 않습니다.**

[공지 확인하기](https://medium.com/@KLEVA_Protocol_official/policy-change-regarding-the-measures-on-bad-debt-d8163ea3cc10)
{% endhint %}

<mark style="color:red;">아래의 정책은 더이상 유효하지 않으며, 이용자 참고 용도로 기재되어 있습니다.</mark>

### <mark style="color:blue;">미상환 부채 등 외부 변수 대응 정책</mark>

기술된 것과 같이 악성 부채의 발생은 프로토콜의 내부적인 요인이 아닌 프로토콜에서 개입할 수 없는 외부 요소에 기인하며 기본적으로 디파이 서비스 이용의 잠재적 위험 요소이기도 합니다. 이와 같이 원론적으로 프로토콜의 책임으로 귀속되지 않는 사안이지만, KLEVA 프로토콜에서는 안정적인 청산을 위한 지속적인 서비스 업데이트 노력에 더해 최대한의 이용자 보호를 위해 2023년 2월 13일부터 다음과 같은 변경안을 적용합니다.

#### <mark style="color:blue;">미상환 부채 등 외부 변수 대응 재원 확보 방안</mark>

* 미상환 부채 등 외부 상황에 대응하여 프로토콜 예치자 여러분의 자산을 보호하기 위한 목적의 재원을 확보합니다.
* 대응 재원은 KLEVA 토큰 바이백&소각 지갑의 재원 30%를 보존시키는 방식으로 확보됩니다. 바이백&소각 지갑으로 전송된 자산 중 KLEVA 토큰은 30%의 보존 없이 모두 소각됩니다. 변경 사항은 10차 (2023년 3월 예정) 바이백&소각부터 적용됩니다.
* 예시
  * N회차 바이백 진행시 (KLEVA 토큰 외)지갑 내 재원이 100일 경우 70을 바이백, 30을 보존
  * N회차 - N+1회차 사이 추가 누적 재원이 110일 경우 전체 재원 140 (30+110) 기준 70%인 98을 바이백, 30%인 42를 보존
  * N+1회차 - N+2회차 사이 추가 누적 재원이 88일 경우 전체 재원 130 (42+88) 기준 70%인 91을 바이백, 30%인 39를 보존

#### <mark style="color:blue;">미상환 부채 연계 청산 수수료 용도의 잠정적 조정</mark>

대응 재원 확보와 별개로 미상환 부채 등의 상황과 연계되어 발생한 청산 수수료는 교환비 복구 등의 조치에 우선 사용됩니다.

일반적으로 외부 변수에 의한 대규모의 청산이 미상환 부채 등의 발생과 연관되고 이 과정에서 청산 수수료 규모가 커지는 등 상호 간 인과 관계가 존재하는 점 등을 반영하여 청산 수수료 재원을 미상환 부채 상환을 통한 교환비 복구 등 서비스 정상화를 위해 우선 활용합니다.

미상환 부채의 규모가 관련 청산 수수료와 대응 재원의 합계를 초과하는 경우에는 운영 논의를 통해 추가 조치 여부를 결정합니다. 결정에 따라 별도의 추가 조치가 진행되지 않아 교환비가 완전히 복구되지 않을 수 있습니다.

미상환 부채의 상환을 위해 사용된 재원들의 세부 내역은 조치 완료 후 공지됩니다.


# 주요 수치

### <mark style="color:blue;">최소 대여 필요 수량</mark>

|  예치풀  |  수량  |
| :---: | :--: |
| WEMIX |  10  |
|  KLAY |  50  |
| oUSDT |  100 |
|  KDAI |  100 |
|  oETH | 0.04 |
| KLEVA |  50  |
| oUSDC |  100 |

최소 대여 가능한 가상자산의 수량은 해당 가상자산의 가격에 의해 변경될 수 있습니다.

### <mark style="color:blue;">이자비용 산정 모델</mark>

이자비용은 삼단 슬로프 모델에 따라 계산됩니다.

<figure><img src="/files/QdicvpaAcJ4Lelorm7g1" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

KLEVA의 이자 비용 삼단 슬로프 모델은 예치자의 자산 보호를 위해 대여율이 과도하게 높아지는 것을 방지하는 장치입니다. KLEVA에서 자산 대여율의 상승은 곧 예치자의 수익 증가로 이어지기 때문에 예치자에게 유리한 현상이지만 대여율의 과도한 상승은 예치자의 출금이 원활해지지 않을 수 있는 위험을 가져올 수도 있습니다. 삼단 슬로프 모델에 의해 예치풀의 가동률이 과도하게 증가할 경우 자산 대여에 대한 이자 비용이 증가하여 레버리지 투자의 수익을 초과하게 될 수 있으므로 기존 대여자들의 상환 압박이 증가하고 레버리지 투자 신규 진입을 위한 대여 수요가 감소하여 가동률이 적정 수준으로 유지될 수 있습니다.

<table><thead><tr><th width="210" align="center">예치풀 대여율</th><th align="center">이자율 수식 (%)</th><th align="center">이자율 (min)</th><th align="center">이자율 (max)</th></tr></thead><tbody><tr><td align="center">0% ~ 60%</td><td align="center">x/3</td><td align="center">0%</td><td align="center">20%</td></tr><tr><td align="center">60% ~ 90%</td><td align="center">20</td><td align="center">20%</td><td align="center">20%</td></tr><tr><td align="center">90% ~ 100%</td><td align="center">13x - 1150</td><td align="center">20%</td><td align="center">150%</td></tr></tbody></table>

예치풀 대여율이 x일 경우

* 대여자 (레버리지 투자자)의 이자율 (단위: %)
  * 0% < x ≤ 60%: x/3
  * 60% < x ≤ 90%: 20
  * 90% < x ≤ 100%: 13x - 1150
* 예치자의 이자 수익률 (단위 : %)
  * 이자 수익률 (%) = \[대여자의 이자율] \* UR (예치풀 대여률) \* (1 - 이자수익 수수료)

#### 예시

* WEMIX 풀 UR : 70%, 이자수익 수수료: 10%
  * 대여자의 이자율: 20%
  * 예치자의 이자 수익률: 20% \* 70% \* (1-0.1) \* 100% = 12.6%


# 유동성 풀 (연동 DEX)

## [KLAYswap](/legacy-kr/additional-information/liquidity-pool/klayswap)

## [KokonutSwap](/legacy-kr/additional-information/liquidity-pool/kokonutswap)


# KLAYswap

### <mark style="color:blue;">Klayswap 유동성 풀</mark>

<table><thead><tr><th width="167.20405565082987" align="center">거래소</th><th width="207.7076923076923" align="center">유동성 풀</th><th width="227.3513100938918" align="center">최대 레버리지 비율 (배수)</th><th align="center">청산 임계치</th></tr></thead><tbody><tr><td align="center">KLAYswap</td><td align="center">KLAY - oUSDT</td><td align="center">66.67% (3.0x)</td><td align="center">83.33%</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap</td><td align="center">KLAY - KSP</td><td align="center">60% (2.5x)</td><td align="center">83.33%</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap</td><td align="center">KLAY - oETH</td><td align="center">60% (2.5x)</td><td align="center">83.33%</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap</td><td align="center">KLAY - oXRP</td><td align="center">60% (2.5x)</td><td align="center">83.33%</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap</td><td align="center">KLAY - WEMIX</td><td align="center">60% (2.5x)</td><td align="center">83.33%</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap</td><td align="center">oUSDT - KDAI</td><td align="center">80% (5.0x)</td><td align="center">90%</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap</td><td align="center">oETH - oUSDT</td><td align="center">66.67% (3.0x)</td><td align="center">83.33%</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap</td><td align="center">KLAY - KLEVA</td><td align="center">60% (2.5x)</td><td align="center">83.33%</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap</td><td align="center">KLAY - BORA</td><td align="center">60% (2.5x)</td><td align="center">83.33%</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap</td><td align="center">KDAI - oXRP</td><td align="center">66.67% (3.0x)</td><td align="center">83.33%</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap</td><td align="center">WEMIX - oUSDT</td><td align="center">66.67% (3.0x)</td><td align="center">83.33%</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap</td><td align="center">KLAY-oUSDC</td><td align="center">66.67% (3.0x)</td><td align="center">83.33%</td></tr><tr><td align="center">KLAYswap</td><td align="center">oUSDC-oUSDT</td><td align="center">80% (5.0x)</td><td align="center">90%</td></tr></tbody></table>

### <mark style="color:blue;">참고사항</mark>

최대 레버리지 배수는 유동성 풀의 토큰 페어 종류에 따라서 달라질 수 있습니다.

가격 변동성이 상대적으로 안정적 가상자산의 경우 최대 레버리지 배수와 청산 비율이 두 높은 반면, 가격 변동성이 상대적으로 더 높은 가상자산의 경우 최대 레버리지 배수와 청산 비율이 비교적 낮습니다.

### <mark style="color:blue;">유동성 풀 컨트랙트 주소</mark>

KLAYswap: KLAY - oUSDT [0xd83f1b074d81869eff2c46c530d7308ffec18036](https://scope.klaytn.com/account/0xd83f1b074d81869eff2c46c530d7308ffec18036)

KLAYswap: KLAY - KSP [0x34cf46c21539e03deb26e4fa406618650766f3b9](https://scope.klaytn.com/account/0x34cf46c21539e03deb26e4fa406618650766f3b9)

KLAYswap: KLAY - oETH [0x27f80731dddb90c51cd934e9bd54bff2d4e99e8a](https://scope.klaytn.com/account/0x27f80731dddb90c51cd934e9bd54bff2d4e99e8a?tabId=txList)

KLAYswap: KLAY - oXRP [0x86e614ef51b305c36a0608baa57fcaaa45844d87](https://scope.klaytn.com/token/0x86e614ef51b305c36a0608baa57fcaaa45844d87?tabId=tokenTransfer)

KLAYswap: KLAY - WEMIX [0x917eed7ae9e7d3b0d875dd393af93fff3fc301f8](https://scope.klaytn.com/account/0x917eed7ae9e7d3b0d875dd393af93fff3fc301f8)

KLAYswap: KLAY - KLEVA [0xd5eb5732ef45b82edaee421cbfb3e412b54d1d2f](https://scope.klaytn.com/account/0xd5eb5732ef45b82edaee421cbfb3e412b54d1d2f?tabId=txList)

KLAYswap: oUSDT - KDAI [0xc320066b25b731a11767834839fe57f9b2186f84](https://scope.klaytn.com/account/0xc320066b25b731a11767834839fe57f9b2186f84)

KLAYswap: oETH - oUSDT [0x029e2a1b2bb91b66bd25027e1c211e5628dbcb93](https://scope.klaytn.com/account/0x029e2a1b2bb91b66bd25027e1c211e5628dbcb93)

KLAYswap KLAY - BORA [0xbbca9b2d17987ace3e98e376931c540270ce71bb](https://scope.klaytn.com/account/0xbbca9b2d17987ace3e98e376931c540270ce71bb)

KLAYswap KDAI - oXRP [0x4b50d0e4f29bf5b39a6234b11753fdb3b28e76fc](https://scope.klaytn.com/account/0x4b50d0e4f29bf5b39a6234b11753fdb3b28e76fc)

KLAYswap WEMIX - oUSDT [0x2d803838cb2d40eacb0207ec4e567e2a8886b47f](https://scope.klaytn.com/account/0x2d803838cb2d40eacb0207ec4e567e2a8886b47f)

KLAYswap KLAY - oUSDC [0x3bce8d81ac54010bb7ea6e5960f2ded6fc6a7ac5](https://scope.klaytn.com/account/0x3bce8d81ac54010bb7ea6e5960f2ded6fc6a7ac5?tabId=txList)

KLAYswap oUSDC - oUSDC [0x2e9269b718cc816de6a9e3c27e5bdb0f6a01b0ac](https://scope.klaytn.com/account/0x2e9269b718cc816de6a9e3c27e5bdb0f6a01b0ac?tabId=txList)


# KokonutSwap

### <mark style="color:blue;">KokonutSwap 유동성 풀</mark>

<table><thead><tr><th width="152" align="center">거래소</th><th width="225" align="center">유동성 풀</th><th width="216" align="center">최대 레버리지 비율(배수)</th><th align="center">청산 임계치</th></tr></thead><tbody><tr><td align="center">KokonutSwap</td><td align="center">4 NUTS</td><td align="center">80% (5.0X)</td><td align="center">90%</td></tr><tr><td align="center">KokonutSwap</td><td align="center">KLAY - KSD</td><td align="center">66.67% (3.0X)</td><td align="center">83.33%</td></tr></tbody></table>

### <mark style="color:blue;">참고사항</mark>

최대 레버리지 배수는 유동성 풀의 토큰 페어 종류에 따라서 달라질 수 있습니다.

가격 변동성이 상대적으로 안정적 가상자산의 경우 최대 레버리지 배수와 청산 비율이 두 높은 반면, 가격 변동성이 상대적으로 더 높은 가상자산의 경우 최대 레버리지 배수와 청산 비율이 비교적 낮습니다.

### <mark style="color:blue;">유동성 풀 컨트랙트 주소</mark>

KokonutSwap: 4 NUTS [0x22e3ac1e6595b64266e0b062e01fae31d9cdd578](https://scope.klaytn.com/account/0x22e3ac1e6595b64266e0b062e01fae31d9cdd578?tabId=txList)

KokonutSwap: KLAY - KSD [0xe995b4a0289c33a28a1f14eb7b306387de71eb0e](https://scope.klaytn.com/account/0xe995b4a0289c33a28a1f14eb7b306387de71eb0e?tabId=txList)


# 코어 설계도

<table><thead><tr><th width="250" align="center">이름</th><th width="321" align="center">주소</th><th align="center">비고</th></tr></thead><tbody><tr><td align="center">Dev Fund(A) Contract</td><td align="center">0x96A7a9373aa717FF5418977BA5C254f681CefBA8</td><td align="center">프로토콜 매출</td></tr><tr><td align="center">Dev Fund(B) Contract</td><td align="center">0x85bB4083aD0a3516a582DD14B64e44051DE99e3d</td><td align="center">KLEVA Token 보상</td></tr><tr><td align="center">Eco Fund Contract</td><td align="center">0xE88977A4A6f4408D567060d4f80db1269C4B13E4</td><td align="center">ECO Fund</td></tr><tr><td align="center">Buyback &#x26; Burn Contract</td><td align="center">0xdeac398ac8e1ed65923762cd6740d048ed753269</td><td align="center">KLEVA Token 소각</td></tr></tbody></table>


# 토큰 & 유동성 풀

|    토큰명   |                     주소                     |            비고           |
| :------: | :----------------------------------------: | :---------------------: |
|   KLEVA  | 0x5fFF3a6C16C2208103F318F4713D4D90601A7313 |         KLEVA 토큰        |
|  ibKLEVA | 0x7fFc4146B43cD099928a813b2c219Af2e49611E0 |  interest bearing KLEVA |
|  ibWEMIX | 0xD429914222b7474Ea2C288Ec581D303599EeD137 |  interest bearing WEMIX |
| iboWEMIX | 0xa7dacb2ada22e0fa14df0efc84bdc1d8e1eb1916 | interest bearing oWEMIX |
|  ibKLAY  | 0xa691c5891D8a98109663d07Bcf3ED8d3edef820A |  interest bearing KLAY  |
|  ibKUSDT | 0xfAeeC9B2623b66BBB3545cA24cFc32A8504fcF1B |  interest bearing KUSDT |
|  ibKDAI  | 0x58770d59238B99Bd75c4298E33c6493eC4F17E2C |  interest bearing KDAI  |
|  iboUSDC | 0x812668fd9e61ccc7e7bccb0c7f75b1362cd070de |  interest bearing oUSDC |


# PeckShield

### <mark style="color:blue;">오딧 보고서 결과 요약 및 결론</mark>

*"KLEVA Protocol은 혁신적인 디자인으로 구현됐으며 기존 레버리지 투 서비스와 여러 방면에서 차별점을 두고 설계됐습니다. 현재 코드는 잘 구성되어 있으며 식별된 문제들은 수정됐습니다"*

{% embed url="<https://drive.google.com/file/d/1__Lk6Su410Zz5LdxI0ncYXhJ8Tb24cT2/view?usp=share_link>" %}

\*Updated 2023.02.20


# SOOHO

### <mark style="color:blue;">오딧 보고서 결과 요약 및 결론</mark>

*"Kleva Protocol 팀에서 개발한 컨트랙트는 Lending, Staking, Farming 기능 외에도 Reinvest, Kill과 같은 유저 편의 및 청산 기능을 포함합니다. Kleva 컨트랙트는 이해하기 쉽게 명명되고 용도와 쓰임에 따라 잘 설계되어 있습니다. 대부분 모범 사례를 따르고 있습니다. 컨트랙트들은 매우 잘 설계되었고 그 구현 또한 훌륭하였음을 강조하고 싶습니다. 코드 검사 결과 발견된 이슈는 없으나* *꾸준한 코드 감사를 통해 컨트랙트의 안정을 도모하고 잠재적인 취약점에 대한 분석을 하는 것을 추천드립니다."*

{% embed url="<https://drive.google.com/file/d/1eew7BHt5WxFVc7faedtVJsQbeikkZz_I/view?usp=sharing>" %}


# SCVSoft

### <mark style="color:blue;">오딧 보고서 결과 요약 및 결론</mark>

*"SCVSoft는 KLEVA Protocol 스마트 컨트랙트를 Audit 했습니다. 일반적인 Solidity 기반 Contract의 코드에 대한 정적/동적 분석과 DeFi 모델에 대한 분석을 실시했습니다. Informative한 이슈가 일부 발견됐으나 패치가 완료 됐습니다."*

{% embed url="<https://drive.google.com/file/d/1xqFlbXLjMjNecU7I8SprBKGlCgId-TRO/view?usp=sharing>" %}

.